В течение всей прошлой недели "медведи" предпринимали попытки увести отечественные индексы в красную зону, однако, аппетит к риску до сих пор силен среди инвесторов, и "бычий" тренд сломлен так и не был.
На текущей неделе выход значимой макростатистики не ожидается, постепенно иссякает и поток финансовых отчетностей.
Среди идей рынка, которые стоит отметить, удивительное падение в США безработицы до самого низкого уровня за 21 месяц. Данный показатель, вероятно, не будет сдерживать ФРС вступление в силу программы по стимулированию экономики объемом в $ 600 млрд., которое ожидают в марте, игроки будут пристально следить за действиями ФРС. Очевидно что игроки уже закладывают в цены QE3.
В настоящее время очевидно, что печатные станки центральных банков работают стабильно. ФРС провел QE 1-2, а со стороны ЕЦБ предоставление LTRО. Теперь вопрос стоит так, кто из двух гигантов - ФРС и ЕЦБ - может напечатать больше. С конца декабря, когда рынок "вдруг" понял, что баланс ЕЦБ взлетел до невидимых высот. С другой стороны теперь учтем тот факт, что ЕЦБ готовится вкачать еще € 500 в рамках LTRO 29 февраля. В своих комментариях Бернанке отмечал, что ФРС может провести очередной раунд количественного смягчение. Большинство экспертов рассматривают возможность увеличение баланса ФРС примерно на 600-700 млрд. Почему именно так, мы обратимся к последнему балансу банков, где мы пойдем простым соотношением/на основе EURUSD/.
Последний обвал в соотношении балансов как раз совпадает с аукционом 3-х летних кредитов от ЕЦБ. Теперь посмотрим на EURUSD, курс пары укрепился до 1,31: но следует также учитывать тот факт, что баланс ЕЦБ вырастет еще как минимум € 500 млрд до € 3,2 трлн. Колоссальный разрыв в балансах составляет $ 767 млрд. что как раз и составляет следующее QE3! Таким образом, в конце концов, баланс двух крупнейших в мире центральных банков увеличится примерно на € 500 млрд. ЕЦБ и ~ $ 770 за ФРС".
