Реакция нашего рынка оказалась более болезненной по сравнению с остальными рынками, что легко объяснимо с учетом предстоящего выходного дня. Дополнительным поводом для продаж могло также стать сжатие ликвидности по случаю сезонных обязательных платежей. Вчерашний невысокий торговый оборот по индексу ММВБ /36,6 млрд. руб./ позволяет говорить о том, что финал еще впереди. Несмотря на вчерашнее снижение российских биржевых индексов, индекс волатильности RTSVXфактически остался на прежнем уровне. Так что рывок индекса ММВБ за отметку 1600 п. остается в силе.
Продавцов на нашем рынке пока немного. В основном вчера фиксировались покупки предшествующей недели. А поскольку объемы на росте были невысокими, то и аналогично низкой выглядит активность продавцов. Продажи носят выборочный характер и в основном касаются наиболее ликвидных бумаг. "Голубые фишки" упали вчера сильнее, чем акции второго и третьего эшелона. Говорить о каких-то отраслевых предпочтениях тоже пока не приходится. Основные отраслевые индексы снизились в рамках общерыночной тенденции, за исключением потребительского и банковского секторов, где еще оставались островки спроса.
Индекс ММВБ опустился вчера до уровня 2-недельной скользящей средней МА11 /1558 п./, что пока не выходит за рамки боковой консолидации, продолжающейся с прошлого вторника. По-прежнему в силе остается и восходящий двухмесячный тренд, хотя мы не исключаем вероятности его локального пробоя. В этом случае в роли поддержки могут выступить уровни месячной скользящей средней МА20 /1544 п./ и месячной балансовой цены ОВР-20 /1541 п./. Судя по динамике индикатора нетто-объема недельных торговых позиций /OBV-5 на рис.1/, потенциал краткосрочных продаж еще полностью не исчерпан, но также появилась хорошая возможность для новых покупок.
Для разворота тренда не хватает, как минимум, двух необходимых условий.
Во-первых, американский рынок акций все еще сохраняет положительную динамику, а индекс волатильности остается в комфортной зоне /18,19 п. на вчерашнем закрытии/. Во-вторых, нефтяные цены также остаются в восходящем тренде. И в первом, и во втором случаях потенциал роста еще не исчерпан, и возможность его продолжения может еще продлиться до начала марта /ориентировочно до 7 марта/.
Фундаментальную поддержку рынкам в этот период может оказать второй раунд предоставления 3-летних кредитов европейским банкам со стороны ЕЦБ. Согласно предварительным оценкам экспертов, февральский отчет по индексу ISM-Manufacturing, публикуемый в начале следующего месяца, может также превысить январские значения. Учитывая значительное сокращение в последние недели числа пособий по безработице, можно ожидать роста занятости и на рынке труда по итогам февраля. Продолжающийся рост доходности американских облигаций и ослабление иены также говорят в пользу роста аппетита инвесторов к рискованным активам. Вчера заметно подорожали нефть и промышленные металлы. Тем не менее, наш прогноз на вторую половину марта негативен. Именно здесь получит свое завершение текущий 4-месячный торговый цикл, берущий начало в конце ноября/начале декабря".
