Торговый оборот по индексу ММВБ вчера оказался максимальным за последние 7 недель.. Индикатор денежного потока по индексу ММВБ показал рост до максимального значения за последние три месяца (рис.1), что может свидетельствовать о появлении новых денег. Это, безусловно, положительный факт.
Вместе с тем краткосрочные спекулянты после вчерашнего роста задействовали практически весь имеющийся ресурс. Индикатор нетто-объема недельных торговых позиций по индексу ММВБ (OBV-5 на рис.2) достиг порогового значения. Возможности для дальнейших спекулятивных покупок в текущем моменте ограничены. Соответственно, растут риски фиксации краткосрочной спекулятивной прибыли. Уровень нулевой доходности по недельным торговым позициям составляет сейчас 1614 п. (ОВР-5). До тех пор, пока индекс остается выше ОВР-5, продавцы вряд ли предпримут агрессивные действия. Спекулянты, скорее всего, будут ждать завтрашнюю экспирацию фьючерсных контрактов в США.
В целом текущая динамика на мировых фондовых площадках вызывает некоторое двойственное ощущение, особенно в отношении перспектив азиатского региона, который до сих пор вносил существенный вклад в поддержание стабильности мировой экономики. Многие азиатские фондовые индексы, несмотря на вчерашнее позитивное открытие, к концу торгов либо растеряли значительную часть своего утреннего роста (SENSEX, KOSPI), либо вообще ушли в минус (ГонКонг, Шанхай). Китайский индекс CSI300 вчера пробил двухмесячный up-тренд на волне возросших внутриполитических рисков. Азиатские индексы остаются под давлением и на сегодняшних торгах.
Еще один повод для размышлений – динамика сырьевых рынков. Продолжающийся рост американской валюты оказывает серьезное понижательное давление на долларовые сырьевые цены. Возможно поэтому оптимизм по поводу восстановления экономического роста пока никак не проявил себя на товарных рынках. Инвестиционный интерес к этой группе рискованных активов пока остается в депрессивном состоянии. Показательно, что наш металлургический сектор, несмотря на свою чувствительность к циклическому росту, вчера также остался в тени.
Мировые рынки акций для продолжения роста требуют новых стимулов. Для нас одним из ключевых факторов остается цена нефти. Однако дальнейшее повышение цен на нефтяном рынке чревато негативными последствиями для экономического роста. Вчерашний отчет по импортным ценам в США подтвердил повышательное давление, которое оказывают на импорт растущие нефтяные цены. Возросшие риски ценовой нестабильности уже нашли отражение в динамике цен акций крупнейших мировых нефтяных компаний. На фоне рекордных значений индекса широкого рынка SP500 нефтяной сектор в последнее время демонстрирует отстающую динамику. Индексу XOI пока не удается подняться выше своего февральского максимума.
В плане определения дальнейшей перспективы рынков мы по-прежнему считаем ключевой следующую неделю".
