В понедельник в Европе наблюдалась напряженность на фоне предупреждений главы МВФ Лагард о риске замедления экономики в развивающихся странах и крайне негативной динамики цен на недвижимость в Китае. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составил 19.2 п.
На российском рынке картина по волатильности существенных изменений не претерпела. Российская валюта продолжала оставаться на уровне 29.2 по отношению к доллару США. Волатильность "на деньгах" бид-аск составила в понедельник для апреля – 30.45%, июня – 31.6%, временная структура по-прежнему смотрит слегка вверх вслед за исторической долгосрочной волатильностью. Бид-аск спред на на апрельских и июньских опционах относительно низкий. Индекс волатильности РТС составил 31.93 п. Премия по апрельскому стреддлу на уровне 6.81%, по июньскому – на уровне 12.3%. Динамика открытого интереса указывает на то, что недавно были открытые крупные позиции в путах на страйке 165000. Спред по волатильности РТС-Европа находится в положительной зоне. Внутренняя волатильность в нефти понизилась до минимумов года, а уклон ухмылки снова сигнализирует о спросе на хедж от снижения (+2.54). В золоте уклон почти на нуле.
Ухмылка в России для апреля имеет относительно пологий вид – 8%.Стоит готовиться открывать дельта-отрицательные позиции в расчете на коррекцию при приближении индекса к отметке 175-180000. Учитывая пологую ухмылку, апрельские пут-спреды 160-155000 или 160-150000 могут быть наиболее оптимальной стратегией в расчете на коррекцию.
Спред Лукойл
Дисбалансы: Низкая реализованная волатильность, пологая ухмылка как для апреля, так и для июня, выросший открытый интерес на страйке 165000".
