Таким образом, доходность ММВБ с начала года сократилась до 11%, что составляет средний показатель для европейских рынков. Учитывая наибольшую перепроданность рынка ММВБ с августа 2011 года по сравнению с другими ведущими индексами, данный тренд выглядит немного предвзятым, подчеркивающим заинтересованность определенных крупных игроков в фиксации прибыли на фоне ожидания коррекции на рынках США, которая и наступила с четырехдневным опозданием для ММВБ.
По нашему мнению, уровень августа 2011 года (1719 пунктов) - наиболее вероятная точка максимума во втором квартале, если не повысятся текущие риски, о которых мы неоднократно говорили ранее.
Объемы продолжают оставаться небольшими: на вчерашнее закрытие объем торгов составил 54 млрд рублей, что ниже среднего (обычно порядка 70 млрд рублей). Вчера ММВБ открылся небольшим ростом, как мы и ожидали, но второй раз подряд после положительного открытия рынок расшатался и провалился до новых недельных минимумов вслед за негативным открытием Европы.
Медвежье обоснование для дальнейшего снижения может быть обусловлено резким снижением цен на американские казначейские облигации (UST10 2,36% Ytm) до уровня 26 октября 2011 года, что замыкает цикл снижения. В это же время яркое снижение наблюдалось на акциях. Но, учитывая тренд вчерашних торгов на S&P500, инвесторы пока настроены просто перекладывать средства в акции из облигаций, что и так (облигации) в переизбытке у многих портфельных фондов.
Прогноз и рекомендации на сегодня
Рекомендации по акциям: Сбербанк; НЛМК; Газпром; Мечел; ОГК-2. Наш прогноз по индексу ММВБ: Ожидаем открытия небольшим ростом. ММВБ постарается вернуться к отметке 1565 пунктов – возможно, уже сегодня.
