Несмотря на определенные проблемы с ликвидностью, поддержать спрос на аукционе, вероятно, помог высокий интерес иностранных инвесторов к новым российским еврооблигациям.
В то же время, практически весь размещенный объем был продан одному инвестору с заявкой в 7,3 млрд руб.
Отметим также, что Минфин, проанализировав текущую рыночную конъюнктуру, накануне отменил аукцион по размещению более длинных (7-летних) ОФЗ 26208, хотя эта бумага в течение прошедшей недели была в числе растущих, а спрос на “длину” сейчас весьма силен, о чем свидетельствует вчерашнее размещение суверенных евробондов.
Предложение более короткого выпуска 25079 (с дюрацией 2,85 года) было, напротив, увеличено с 3,4 млрд руб. до 10 млрд. Если неудовлетворенный спрос переориентируется на вторичный рынок ОФЗ, наиболее привлекательными для инвесторов представляются выпуск 25072 с дюрацией 0,81 года и нереализованным потенциалом снижения доходности в размере примерно 4 б.п., а также выпуск 26203 с дюрацией 3,8 года. Выпуск ОФЗ 25076 (дюрация 1,86 года) выглядит несколько перекупленным, несмотря на его высокую ликвидность".
