В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,02%, а индекс РТС, напротив, снизится на 0,17%. При этом некоторые эксперты прогнозируют снижение индексов за неделю до 2%. Негативным настроениям способствуют сохраняющиеся проблемы в еврозоне, в частности, обострившиеся проблемы в Испании. Кроме того, на прошлой неделе вышла неблагоприятная статистика по Китаю.
Дополнительное давление на рынок оказывают и возобновившиеся переговоры по Ирану, в связи с чем аналитики ожидают снижения цен на нефть. В соответствии с консенсус-прогнозом, цена на нефть марки Brent за неделю понизится на 1,48%.
На валютном рынке эксперты отдают предпочтение доллару. В соответствии с консенсус-прогнозом, курс евро против доллара к концу текущей недели снизится на 0,6%, при этом рубль по отношению к доллару ослабнет на 0,9%, а по отношению к евро - лишь на 0,04%.
Наталья Лесина, аналитик ГК "АЛОР"
Прошедшая неделя ознаменовалась резким падением фондовых индексов, причем от распродаж не удержали даже хорошие отчетности, оглашенные в рамках начала сезона отчетностей. Такая картина говорит о существенной нервозности рынка, а игнорирование позитивных событий, в то время как любой негатив отыгрывается с удвоенной силой, может быть свидетельством старта «медвежьего» тренда.
Пока на американском рынке все же удерживаются локальные поддержки: фьючерс на индекс S&P500 торгуется выше 1350 пунктов. Пока данный уровень удерживается, «лонги» можно сохранять в портфеле. Пробитие вниз данной отметки станет сигналом к закрытию длинных позиций. Также ориентироваться стоит на валютный рынок, где пара евро/доллар вернулась к 1,30, здесь картина та же: если уровень будет пробит, то распродажи на фондовых рынках лишь усилятся.
Обратить внимание стоит на статданные по американской экономике, а именно промпроизводство, данные по строительству, продажи на вторичном рынке жилья. Не стоит забывать и о том, что в конце недели состоится первый тур выборов во Франции, что может также сказаться на фондовых рынках.
На российском рынке сложилась техническая картина, способствующая продолжению начавшихся распродаж, поскольку верхняя граница нисходящего тренда уже вплотную подошла к индексу ММВБ, в связи с чем потенциал для роста ограничен. Привлекательности российским акциям это явно не добавляет. В течение недели стоит придерживаться спекулятивной стратегии.
Обратить внимание стоит на бумаги, которые еще могут подрасти под закрытие реестра. В частности, одним из ближайших закроется реестр «Газпром нефти».
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
Пока на российском фондовом рынке все складывается таким образом, что путь наименьшего сопротивления – это движение вниз. Очевидно, что рынок сейчас слабый, и это отпугивает покупателей. Несмотря на то, что прервалось трехнедельное снижение, серьезных технических сигналов пойти наверх пока не появляется. В случае прохода нижней границы текущего коридора консолидации, у индекса ММВБ есть все шансы отправиться к новым локальным минимумам на 1450 пунктов.
После разочаровывающих макроданных на прошлой неделе, статистика этой недели будет особенно пристально рассматриваться инвесторами в поисках признаков устойчивости восстановления и вероятности новых стимулов. Среди важных ожидаемых событий на этой неделе стоит обратить внимание на статистику с рынка недвижимости США, а также встречу G20 в пятницу. Помимо этого, продолжится сезон корпоративной отчетности в США. Наиболее важными корпоративными отчетами этой недели станут результаты IBM, Microsoft, Coca-Cola, McDonald’s, Citigroup и Bank of America.
Новости из Европы будут изучаться на предмет перспектив долгового кризиса – Испания проведет новые аукционы по размещению гособлигаций (вторник, четверг).
Добавлю, что цены на нефть могут пойти вниз на фоне возобновления переговорного процесса вокруг Ирана. В этой ситуации трудно рассчитывать на рост, поэтому ждем негативной динамики по итогам недели.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
По итогам пятничных торгов доходность 10-летних госбумаг Испании составила 6% (максимум 2011 года - 6,73%), стоимость страховок от дефолта (10Y CDS) обновила исторический максимум. Фондовый индекс IBEX обновил 3-летний минимум, потеряв 16% за 4 недели беспрерывного падения. В этой связи интерес будет представлять аукцион по размещению 2-х и 10-летних облигаций Испании, запланированный на четверг, 19 апреля. Объем аукциона будет объявлен в понедельник, по оценкам аналитиков. он составит 3 млрд евро.
Проблемы Испании окажут давление на евро и европейские рынки в первой половине недели. Поддержку можно ждать от корпоративных отчетов американских компаний. По крайней мере, отчеты прошлой недели оказались лучше ожиданий. На текущей неделе отчитывается на порядок больше компаний, среди которых Citigroup и Bank of America, Intel и Microsoft, Coca-Cola и McDonald's, General Electric, Du Pont, Halliburton, Schlumberger и др.
Российские индексы закрыли прошедшую неделю практически на тех же отметках, что и начинали, образовав на недельных графиках свечи с «маленьким телом» и «длинными хвостами». Это отражает неуверенность игроков относительно дальнейшей динамики. Пока внешний негатив преобладает, поэтому, скорее всего, нас ждет продолжение нисходящего движения в диапазон 1400-1450 по ММВБ, 1500-1550 по РТС. Но к концу недели индексы вновь могут вернуться к значениям 1500 пунктов по ММВБ и 1600 пунктов по РТС, поскольку риски существенного ухудшения ликвидности в данный момент представляются низкими.
Ариэл Черный, аналитик Allianz РОСНО Управление Активами
Всю прошедшую неделю российский фондовый рынок колебался вокруг ключевой с психологической точки зрения отметки в 1500 пунктов по индексу ММВБ. Негативные данные, спровоцировавшие перед этим коррекцию двухнедельной длительности, уже более-менее отражены в ценах, однако появляющиеся новости недостаточно хороши, чтобы спровоцировать новый подъем. Впрочем, устойчивость российского рынка в данном случае сигнал, скорее, положительный, - тот факт, что даже публикация худших, чем ожидалось, данных о темпах роста ВВП Китая (8,1% против 8,4%) не спровоцировал в пятницу новые продажи, позволяет в ближайшее время надеяться на некоторый рост котировок.
Поддержку фондовым рынкам по всем миру оказывают публикующиеся данные отчетности американских корпораций за I квартал. Финансовые результаты успевших отчитаться на прошедшей неделе Alcoa, Google, JPMorgan и Wells Fargo оказались лучше ожиданий аналитиков.
Можно надеяться, что и на этой неделе отчетность будет радовать рынки – отчитываться будут Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Coca-Cola, и Microsoft, GE, MacDonalds. Кроме того, на этой неделе во вторник МВФ опубликует очередное полугодовое обновление своих прогнозов ситуации в мировой экономике, а в четверг под эгидой МВФ начнется саммит министров финансов и руководителей центральных банков стран «большой двадцатки», посвященный европейскому долговому кризису, напряженности на Ближнем Востоке и расширению антикризисных фондов МВФ. Решения и заявления, сделанные в ходе саммита, могут сильно повлиять на ситуацию на рынках.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-Капитал"
На прошедшей неделе снижение на фондовых рынках продолжилось. При этом американский рынок умеренно отреагировал на хороший старт сезона отчётностей американских корпораций за 1-й квартал. Мировым рынкам не дали расти продолжающиеся европейские долговые проблемы (на неделе подросли доходности итальянских и испанских облигаций) и настораживающая статистика из Китая (рост ВВП в 1 квартале составил 8,1% - меньше ожиданий). На этом фоне и российский рынок продолжал торговаться в нисходящем коридоре – индекс ММВБ облюбовал район 1500 пунктов и далеко от этой цифры не уходит. Исходя из нестабильной ситуации на мировых рынках, видимо, на этих уровнях индекс ММВБ будет торговаться и на этой неделе.
Из событий прошедшей недели выделим закрытие реестра Сбербанка – на этом фоне к нему было повышенное внимание (объём торгов на ММВБ за неделю составил 86,3 млрд рублей по обыкновенным акциям и 11,1 млрд рублей по привилегированным), а также неплохие отчётности от Уралкалия и Магнита. Газпром и Газпром-нефть подтвердили, что за 2011 год заплатят рекордные дивиденды своим акционерам – 7,3 рублей и 9 рублей на акцию соответственно (дивидендные доходности около 5%).
Динамику на этой неделе определят результаты отчётностей американских компаний и итоги аукциона по испанским облигациям. Внимание также на данные с рынка недвижимости США и промышленному производству за март, а также цифрам по экономической ситуации в еврозоне от ZEW за апрель, в конце недели пройдут саммит G7 и заседание МВФ. Из корпоративных событий на этой неделе выделим выход отчётностей за 2011 год по МСФО у Татнефти, Башнефти, Мостотреста, ФСК ЕЭС и Северстали, НЛМК, Евраз и М.видео опубликуют производственные результаты за 1 квартал. На этом фоне металлургический сектор будет смотреться лучше рынка. Значимых отсечек по дивидендам на этой неделе не будет – можно отметить лишь Фосагро (но дивиденд по ней 32,5 рубля – это соответствует менее 0,5% дивидендной доходности). Много дивидендных отсечек будет в конце апреля – 22 апреля у ВТБ (дивидендная доходность 1%), 25 апреля у Газпром-нефти(5%) и 26 апреля у Роснефти (2%) – эти бумаги в ближайшее время будут смотреться лучше рынка.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Текущая неделя на российском фондовом рынке будет проходить по умеренно-негативному сценарию. Относительно продолжительное падение российского рынка будет провоцировать в течение недели попытка коррекции вверх, однако, достаточных поводов для того, чтобы повышательный тренд закрепился, мы не видим. Вниз рынок будут утягивать не самые хорошие новости из Европы и США, продолжит отыгрывать относительно плохая статистика из Китая. Впрочем, провала в течение недели ожидать также не стоит – поддержку рынку окажет достаточно предсказуемая консолидация на текущих уровнях и сохраняющиеся высокие цены на нефть. Цена на «черное золото» в течение недели, по нашим ожиданиям, скорректируется незначительно - только до 118 долларов за баррель. Курс евро к доллару несколько снизится на фоне новых опасений в отношении долговых проблем Европы и ожидаемой нами не самой хорошей статистики по еврозоне. Поддержку доллару, как и американскому фондовому рынку, окажет продолжение сезона отчетностей, которые пока скорее должны радовать инвесторов.
Георгий Ельцов, управляющий портфелями ценных бумаг УК "Солид Менеджмент"
Технически на текущей неделе мы ожидаем роста рынка. Вероятнее всего, это будет лишь частичное восстановление позиций на фоне роста западных площадок. Если же рост все же будет, то наилучшей стратегией, по нашему мнению, является покупка наиболее ликвидных бумаг на российском фондовом рынке. Также, вполне вероятно, металлургические компании могут чувствовать себя чуть лучше ввиду их перепроданности за последние два месяца.
Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
В пятницу были приняты бюджеты Вашингтона и Мэна, что способствует сокращению напряжения на долговом рынке, связанного с затянувшимся обсуждением бюджетов американских штатов. Состоявшиеся в выходные переговоры по иранской ядерной проблеме были признаны всеми участниками «конструктивными». Впрочем, региональные риски проявили себя вновь в виде обострения политического конфликта между Ираном и ОАЭ по поводу спорных островов в Ормузском проливе.
Расширение Китаем валютного коридора до 1% вслед за информацией о существенном ускорении кредитования в этой стране и данными о «смягчении» политики, регулирующей внешние инвестиции в КНР, свидетельствуют о возможном формировании на финансовом рынке нового вектора роста.
На 20 и 21 апреля назначен долго ожидавшийся игроками саммит МВФ, где должны быть приняты решения по формированию дополнительного фондирования организации. Последние по времени комментарии руководства МВФ, несмотря на сложность представленных в них оценок, в целом выглядят благоприятными для инвесторов.
Выборы президента Франции пройдут 22 апреля. Возможно, что рынок, так или иначе, будут поддерживать накануне указанного события. Данные отчетности Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America, возможно, не разочаруют инвесторов.
Несмотря на повышенный уровень рисков, в целом, за счёт поступившего на рынок в первом и начале второго квартала довольно большого объема весьма важной благоприятной для спроса информации, котировки акций продолжают получать поддержку.
Лучше рынка, возможно, будут выглядеть акции нефтегазовых, металлургических, добывающих и финансовых корпораций.
Аналитики "Инвесткафе"
Валютный рынок на этой неделе вряд ли будет скучать, несмотря на довольно скудный макроэкономический календарь – внешний фон уже к утру понедельника дает массу поводов для формирования краткосрочного тренда.
Так, информационный поток из Китая о расширении валютного коридора и беспокойство рынка по поводу Испании и Италии явно играют против евро и в пользу доллара как безопасной валюты. Игрокам будут интересны запланированные на вечер понедельника статданные по розничным продажам в марте в США, позже, во вторник, выйдут показатели по индексу делового оптимизма в Германии от ZEW. На неделе запланированы аукционы Испании, причем доходность гособлигаций страны растет уже сейчас, что только усиливает вероятность неудачного размещения казначейских облигаций и векселей. Напомню, что у отметки в 7% доходности бондов Греция и Португалия обратились к «тройке» кредиторов за финансовой помощью – доходность десятилетних испанских бумаг сегодня уже перешагнула планку в 6%.
Пока пара EUR/USD все еще остается в весьма широком торговом коридоре 1,2970-1,3384, причем вторую неделю подряд явно стремится к нижней границе диапазона. Сильными поддержками в паре являются отметки 1,3030 и 1,2970, причем, первая на старте недели уже пробита. При преодолении уровня 1,2970 целью «медведей» по евро станет 1,2858, минимум от 23 января, и годовое «дно» на 1,2625.
Пара доллар/рубль проторгуется в ближайшую пятидневку в диапазоне 29,35-30,20 руб./USD, евро/рубль вряд ли покинет коридор 38,20-38,90 руб.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Отечественный рынок акций провел минувшую торговую неделю в торговом диапазоне 1480-1520 пунктов по индексу ММВБ, который сформировался в рамках нисходящей волны движения индекса ММВБ, развивающейся со второй половины марта. При этом психологическая отметка в 1500 пунктов, которую индекс ММВБ за предыдущую неделю пересекал не менее 38 раз, оказалась для него своеобразным "уровнем жизни", отражающим сложившийся локальный баланс сил фондовых "быков и медведей". Негативным фактором для отечественного рынка на минувшей неделе стал обозначившийся отток средств нерезидентов из фондов, ориентированных на Россию, который сопровождал нисходящую тенденцию в индексе ММВБ и в прошлом году. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю, закончившуюся 11 апреля, отток капитала из российских фондов составил 40 млн долларов против притока 16 млн долларов неделей ранее. Среди стран БРИК наибольший недельный отток капитала иностранных инвесторов в размере 240 млн долларов был зафиксирован в Китае. Суммарный отток из фондов Индии и Бразилии составил за неделю порядка 100 млн долларов. Сохранение тенденции оттока капитала из фондов стран БРИК является негативным фактором для отечественного рынка акций.
На текущей неделе в условиях ухудшения внешнего фона индекс ММВБ может выйти из сложившегося торгового диапазона вниз и опуститься ниже отметки в 1470 пунктов. При этом на динамику рынка акций РФ будут оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане макроэкономических показателей на этой неделе внимание инвесторов привлекут данные по розничным продажам и промышленному производству в США, инфляции в еврозоне, а также разнообразные показатели рынка труда, рынка жилья и деловой активности. Продолжится сезон квартальной отчетности, в рамках которого свои отчеты представят более 70 американских компаний. В конце недели пройдет саммит министров финансов государств-членов G20.
Алексей Козлов, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company
Вторая половина прошлой недели сопровождалась высокой волатильностью на российском рынке акций. Большая амплитуда цен является одним из признаков смены тренда. Полагаем, в настоящий момент начал формироваться восходящий тренд. Ждем индекс ММВБ на этой неделе на отметке 1550 пунктов, индекс РТС - на уровне 1650 пунктов. Драйвером роста основных российских индексов могут стать цены на нефть.
На прошлой неделе Иран объявил о прекращении поставок нефти в Испанию и ФРГ. США не остались в стороне, в настоящее время две авианесущие ударные группы находятся в районе Персидского залива. Это происходит в преддверии переговоров «шестерки» с исламской республикой по вопросу ядерной программы Ирана, которые стартуют 14 апреля. Соответственно будет обсуждаться вопрос эмбарго на поставку иранской нефти в ЕС, которое должно вступить в силу с 1 июля 2012 года. Как видим, времени остается крайне мало, а ситуация далека от разрешения. Руководство исламской республики славится своей несговорчивостью, по этой причине ждать позитивных новостей вряд ли стоит.
Отсутствие согласия сторон переговоров могут спровоцировать виток роста котировок «черного золота», что в краткосрочной перспективе может позитивно отразиться на российском рынке акций, а также может подтолкнуть рубль к дальнейшему укреплению. Ориентиром снижения пары рубль/доллар на текущей неделе является уровень 29,30 рублей за доллар. К майским праздникам укрепление национальной валюты РФ может достигнуть отметки 29 рублей за доллар.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
На текущей неделе из негативных факторов можно выделить усиление напряженности вокруг состояния дел в Испании. Здесь долговой кризис усиливается высоким уровнем безработицы и снижением рынка жилья, что приводит к опасности развития греческого сценария, и, в свою очередь, влечет к неуверенности инвесторов и избавлению от высокорисковых активов. Вторым фактором станет большой блок важной макроэкономической статистики из США, где особо стоит выделить данные по розничным продажам, промышленному производству и рынку жилья, которые могут оказать серьезное влияние на расстановку сил на фондовых площадках. Дополнительным фактором станет, набирающий обороты, сезон отчетности американских компаний за первый квартал этого года.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Сложно ожидать позитивной динамики российского рынка после пятничного негативного закрытия Америки, но мы рискнем предположить, что некоторый рост может сложиться. В пользу этого свидетельствует устойчивость к внешнему негативу, которую демонстрируют российские акции в последнее время. По всей видимости, сказывается поддержка высоких цен на нефть. Более того, все чаще начинают звучать заявления о возможном очередном раунде количественного смягчения. Это будет реакцией на слабую макроэкономическую статистику, которая все чаще оказывается хуже ожиданий. С другой стороны, поддержку акциям может оказать отчетность американских компаний, которая продолжит выходить на этой неделе. На стороне негатива будет выступать Европа, где в очередной раз усилились опасения относительно будущей способности некоторых стран, например, Испании, обслуживать свои долги. Мы не ожидаем, что слухи получат продолжение, т.к. весь негатив по долгам европейских стран уже учтен в ценах. Среди отраслей, традиционно, отметим нефтегазовый сектор. Хорошую динамику могут продемонстрировать акции компаний черной металлургии, которые нашли поддержку после продолжительного снижения. Золото торгуется вблизи локальных минимумов, что также делает его привлекательным для покупки активом.
