Мы оцениваем текущее состояние рынка обманчивым и считаем необходимым готовиться к неизбежным переменам.
Вчерашнее повторное снижение индекса ММВБ к минимуму вторника, прошедшее на более низких объемах, можно рассматривать как предпосылку для формирования разворотной модели двойного основания. В этом случае для ее продолжения требуется совершить отскок в район ~1500 п., где сейчас располагается долгосрочная скользящая средняя МА200 (1497,48 п.).
Индикатор нетто-объема недельных позиций остается в зоне отрицательных значений. Владельцам коротких позиций перед праздниками предстоит решать непростую задачу – оставаться в позиции или фиксироваться? Если будет выбран второй вариант, то вполне вероятно, что отскок к уровню нулевой доходности по краткосрочным торговым позициям (ОВР-5 или 20) не займет много времени.
По опыту прошлого периоды подобного алогичного поведения рынка обычно заканчиваются сменой вектора движения. Многое сегодня указывает на то, что рынок приближается к завершению продолжительной тенденции, получившей свое развитие еще в апреле прошлого года. В этой связи предстоящий май может оказаться переломным месяцем и определить характер следующей 13-месячной тенденции.
Плотность знаковых событий в мае впечатляет: второй тур выборов во Франции, формирование нового состава правительства в РФ, визит Путина в США, подготовка саммитов G-8 и G-20, раунд переговоров по иранской проблематике. К тому же май – период традиционного пересмотра глобальными инвесторами своих стратегий (sell in May…). Исторически майские взлеты цен всегда представляли большую угрозу для стабильности рынков, поскольку оборачивались последующей глубокой коррекцией (май 2002, 2006, 2008, 2009 гг.).
Если на рынках по-прежнему будут доминировать короткие спекулятивные деньги, это может привести к повторению майского разогрева рынков перед возможным cash out.
Альтернативой этому варианту может быть только появление новых инвестиционных идей, ориентированных на длительную перспективу и способных привлечь в рынок новые длинные деньги.
Ближайшие уровни сопротивления по индексу ММВБ расположены сегодня на 1464,32 п. (ОВР-5) и 1484,79 п. (ОВР-20), поддержки – на 1440 пунктов".
".
