C начала мая индекс ММВБ теряет уже более 6%, опустившись ниже отметки 1400 пунктов. На фоне негативного закрытия американских площадок торги на российском рынке акций в очередную рабочую субботу также начались с падения, индекс ушел к отметке 1382 пункта. Первые дни месяца по динамике российский рынок акций смотрится значительно хуже как развитых, так и развивающихся рынков.
Это, на наш взгляд, было обусловлено коррекцией цен на нефть (нефть марки Brent опустилась до отметки $113 за баррель), низкой ликвидностью рынка из-за майских праздников, а также негативными новостями о резком увеличении НДПИ на газовые компании (эта новость усилила опасения инвесторов о повышении налоговой нагрузки на сырьевые компании с целью сокращения дефицита бюджета РФ).
Также возможной причиной отстающей динамики российского рынка акций является неопределенность по составу кабинета министров РФ (будет известен после инаугурации избранного президента Владимира Путина 7 мая).
В отраслевом разрезе динамику котировок немного лучше рынка показали акции финансовых и телекоммуникационных компаний, под наибольшим давлением оказались акции энергетических металлургических и нефтегазовых компаний. При этом второй эшелон по динамике оказался значительно хуже голубых фишек.
По итогам недели до 2 мая фонды, специализирующиеся на России, зафиксировали чистый отток средств в размере $18 млн, или 0,12% активов под управлением. Отток зафиксировали как традиционные фонды ($12 млн), так и ETF ($6 млн). Таким образом, прошедшая неделя была второй подряд неделей оттока из российских страновых фондов и четвертой неделей чистого оттока в 2012 году. В отличие от российских фондов, глобальные фонды (GEM) зафиксировали приток средств в размере $373 млн. Азиатские рынки, также как и Россия, зафиксировали отток средств в размере $219 млн.
Негативные новости поступали в течение всей короткой недели на российском рынке. В начале недели была опубликована неблагоприятная статистика по производственному сектору в странах Европы (индексы PMI) и данные по рынку труда в странах еврозоны, зафиксировавшие рекордный за последние 15 лет уровень безработицы. Затем в конце недели вышли слабые цифры по американскому рынку труда, зафиксировавшие нестабильное восстановление американского рынка труда.
Дополнительное давление на мировые рынки продолжает оказывать неопределенность по выборам в Европе (второй тур президентских выборов во Франции и парламентские выборы в Греции, оба события намечены на 6 мая). Последствия выборов пока точно не ясны и могут привести к разрастанию европейского долгового кризиса.
Для российского рынка акций следующая неделя может стать важной с точки зрения внутренних событий – после инаугурации президента должен быть объявлен новый кабинет министров РФ, что в определенной степени может снизить политические риски России в глазах иностранных инвесторов.
На текущий момент мы ожидаем сохранения повышенной волатильности на российском рынке акций из-за низкой активности игроков (продолжение майских каникул). Внешний фон продолжит оказывать существенное влияние на динамику российского рынка акций.
При этом мы рассчитываем, что во второй половине мая рынок сможет хотя бы частично восстановить потерянные в начале месяца позиции после завершения"выборного периода" в Европе (это будет способствовать стабилизации внешнего фона) и завершения периода формирования нового состава российской власти.
Среднесрочным техническим уровнем поддержки по индексу ММВБ выступает отметка 1350 пунктов".
