Мечел: риски растут, возможности - тоже, - Юрий Волов, НОМОС Банк

"Мечел опубликовал финансовые результаты за 2011 год, которые в разрезе EBITDA практически полностью совпали с нашими ожиданиями. В 4-м квартале компания впервые с середины 2009 года продемонстрировала солидные положительные денежные потоки.

Из-за увеличения объемов операций со связными сторонами, тем не менее, долг Мечела продолжает нарастать (чистый долг около 3.9 EBITDA на конец 2011 г.), а вместе с ним и риски компании перед лицом нового кризиса.

Однако мы считаем, что снижение котировок бумаг Мечела в последние несколько недель уже вполне отражает заложенные в акциях компании риски и повышаем рекомендацию по бумагам компании с уровня "Держать" до "Покупать", оставляя их целевую стоимость неизменной в размере $12.5 за акцию".