На российском рынке резкое снижение котировок способствовало усилению уклона "ухмылки волатильности", особенно на ближних опционах. Уклон "ухмылки" (разница 90 и 110%) для июля составляет 9.63%. На сентябре "ухмылка" плоская – 5.26%. Волатильность "на деньгах" бид-аск составила в понедельник для июня – 39.3%, июля – 41.46%, сентября – 39.19%. Бид-аск спред на на июньских опционах относительно низкий, на июльских и сентябрьских ликвидность улучшается, но пока далека от совершенства. Индекс волатильности РТС составил 44.38 п. Премия по июльскому стреддлу – на уровне 12%, июньскому – 7.8%. Динамика открытого интереса указывает на перевес покупателей в 100000-м – 120000=х страйках для июня.
Спред по волатильности РТС-Европа расширился с падением рынка. Внутренняя волатильность в нефти на 11 перцентиле, в золоте – на уровне 48 %-ля. Уклон ухмылки в золоте нейтральный, в нефти вновь сместился в положительную зону. Российская валюта понизилась к 32 р. по отношению к доллару США. Волатильность на AUDUSD также характеризуется высоким уровнем аппетита к хеджированию, уклон ухмылки на минимумах, эксцесс - на максимумах.
Стратегии по покупке волатильности на снижение по нефти, индексу РТС и российскому рублю себя в полной степени оправдали и принесли весомую прибыль. В текущих условиях представляется целесообразной фиксация дельта-негативных и вега-гамма положительных позиций. С учетом плоской ухмылки на сентябре возможно построение позиций "бычий колл-спред" со страйками 130 -140000".
