В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 1,44%, индекс РТС - на 2,62%, цена на нефть марки Brent – на 1,03%.
На валютном рынке эксперты также ожидают коррекции. В частности, по их мнению, курс евро к доллару снизится за неделю на 0,58%, а рубль укрепится по отношению к доллару на 0,31% (9 копеек), а по отношению к евро ослабнет на 0,24% (10 копеек).
По оценке аналитиков, после обвального падения фондового рынка на прошлой неделе ожидается небольшая коррекция в сторону повышения как по индексам, так и по курсу рубля. Однако глобально эксперты настроены на понижение рынка в связи с неблагоприятной ситуацией на международных рынках капитала, в частности, обострением долговых проблем в еврозоне и риском выхода из нее Греции.
Георгий Ельцов, управляющий портфелями ценных бумаг УК «Солид Менеджмент»
Рынки вплотную приблизились к минимумам 2011 года. И без проработки данного уровня, без отскока от него такую серьезную поддержку пройти будет крайне сложно. Добавим к этому техническую перепроданность российского фондового рынка, а также вероятный отскок американских фондовых индексов и получим вполне "бычью" картину. Другой вопрос - это цели этого движения. По нашим оценкам, первая цель будет находиться в районе 1500 пунктов по РТС. Дальнейшее движение рынка будет определяться, какой формацией будет сделано это движение и за какой срок.
Василий Танурков, аналитик «Велес Капитал»
На этой неделе пройдет серия публикаций макроэкономической статистики, на фоне которой греческие проблемы, от которых рынок уже устал, могут временно отойти на второй план. В понедельник в США - День Памяти, российский рынок с утра отыграет результаты пятничных торгов в США, а затем застынет в ожидании внешних драйверов. В течение недели будут опубликованы данные по США - ВВП за 1 квартал, потребительская уверенность, изменение числа рабочих мест, безработица. По Европе – розничные продажи за апрель и безработица за май в Германии, индекс менеджеров по закупкам в еврозоне, Германии, Великобритании, индекс PMI в Китае. На фоне заявлений представителей ФРС об укрепляющемся рынке труда мы ожидаем достаточно позитивной статистики по США, но американский позитив будет нивелирован европейским и китайским негативом: дамоклов меч греческих выборов продолжит усиливать реакцию на негативные новости и ослаблять на позитивные.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
На прошлой неделе российский рынок, как и предполагалось, снова протестировал поддержку 1250 пунктов по индексу ММВБ, но в результате смог немного отскочить.
Однако ситуация остается крайне сложной по всем факторам: падающий тренд по нефти сохраняется в свете новых данных о замедлении экономики Китая, а также заявлениях Конгресса США об опасности рецессии. Пара евро/доллар, вероятнее всего, продолжит движение ниже уровня 1,25 – 23 мая совещание Евросоюза выявило несовпадение в позициях основных стран-участниц по вопросу единых облигаций, то есть пока новой поддержки европейской экономике не появится.
Внутренняя ситуация также остается довольно тяжелой: с 24 мая начались традиционные налоговые выплаты, это может слегка сдержать падение рубля, но будет отвлекать ликвидность с фондового рынка. До тех пор, пока индекс ММВБ не пройдет поддержку 1220 пунктов (сочетание нижнего Bollinger и луча Фибоначчи от 1 августа 2011 года), говорить об ускорении падения рано, но надо учитывать, что в случае пробоя уровня падение рынка может приобрести неконтролируемый характер.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошлой неделе снижение мировых рынков продолжилось, при этом усилилось падение евро и нефтяных цен. На таком фоне российский рынок был одним из аутсайдеров (с середины марта индекс ММВБ потерял уже более 25%). На прошедшей неделе лидерами снижения были энергетический сектор (особенно сильно снизились Русгидро и ФСК ЕЭС после их включения в список стратегических предприятий, это отменяет возможность проведения их приватизации) и Роснефти (MSCI отменила своё решение повысить вес компании в индексе MSCI Russia)
Начало этой недели мы ожидаем спокойным – в США, Франции и Германии будет выходной день, обычно в такие дни активность на российском рынке минимальна. В дальнейшем будет много статистики из США – ВВП за 1-й квартал, индекс доверия потребителей и безработица за май, в пятницу выйдет важная статистика из Китая – индекс менеджеров по снабжению HSBC за май. В целом мы ожидаем некоторого снижения активности на рынках до 17 июня (время повторных парламентских выборов в Греции), ведь решение всех важных вопросов Евросоюз перенёс на саммит, который состоится после этих выборов.
На текущей неделе корпоративный фон на российском рынке будет не слишком насыщенным – из отчётностей выделим финансовые результаты Башнефти за 1-й квартал по МСФО. Сезон закрытия реестров российских компаний завершился – 24 мая последним среди российских “голубых фишек” закрылся реестр Норильского Никеля. Инвесторы, попавшие на “отсечку” получили право на дивиденды и на участие в годовых собраниях акционеров, на которых будет определяться вектор развития компаний на ближайший год и состав советов директоров. Сезон собраний акционеров, кстати, на этой неделе продолжит набирать скорость – ГОСА состоится у НЛМК, Сбербанка, Фосагро. К примеру, ГОСА Сбербанка начнётся 1 июня в 10 часов в конференц-зале банка на Вавилова, в ходе возможны интересные заявления в свете активной экспансионной политики банка (в ближайшее время вероятно присоединение турецкого Denizbank).
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
Российский рынок акций на минувшей неделе удержался в районе минимумов прошлого года, что вселяет в инвесторов некоторые надежды на реализацию отскока наверх. Вместе с тем, говорить об исчерпании движения вниз преждевременно.
Робкая стабильность обусловлена словесными «интервенциями» европейских лидеров по поводу сохранения Греции в еврозоне (эти слова прозвучали на последнем саммите ЕС), а также прекращением снижения цен на нефть на фоне отсутствия подвижек на переговорах по иранской ядерной программе.
Фундаментальные риски для мировой экономики по-прежнему не устранены, и при появлении любых негативных новостей из Евросоюза биржевые индексы снова устремятся вниз. Вероятность полноценного восстановления до достижения определенности в «греческом» вопросе практически исключена. Инвесторы будут ждать новых выборов в парламент Греции (17 июня), по мере их приближения волатильность на рынках будет возрастать.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Текущая неделя на российском фондовом рынке будет относительно спокойной в плане движения индексов. Скорее всего, будет наблюдаться слабая коррекция в сторону повышения после продолжительного падения, наблюдавшегося в последние месяцы. Однако стимулы для коррекции будут создавать скорее уровни поддержки, нежели объективные причины. В настоящее время драйверов для существенного роста на рынке объективно не наблюдается. Особенно на фоне пессимистичных настроений в ожидании повторных выборов в Греции. Поддержку рынку на этой неделе может оказать или решительные стимулирующие шаги ЕЦБ, или очень позитивная статистика из США. Цена на нефть на этой неделе закрепится в районе 107 долларов за баррель, причем, поддержку ей окажет отсутствие прогресса по ядерной программе Ирана. Курс рубля к мировым валютам при этом укрепится, но очень незначительно – для валют развивающихся экономик сейчас не лучшие времена для роста.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Валютный рынок к последней майской неделе подошел в состоянии сильной перепроданности, что в случае хотя бы стабильного внешнего фона – не говоря уже о положительных новостях – позволит «быкам» начать выкупать продажи. Последняя неделя месяца традиционно остается не слишком насыщенной с точки зрения макростатистики, поэтому внешний фон все так же будет диктовать рынку направление торгов.
В паре EUR/USD существует потенциал снижения в область 1,2460, откуда были бы интересны покупки на коррекционном отскоке. Покупать евро стоит с большой осторожностью и только на фоне технического сигнала, так как фундаментального обоснования покупок в ближайшее время не ожидается. Предполагаемый диапазон торгов в основной паре на новой неделе – 1,2460-1,2890.
В паре доллар/рубль не исключена некоторая коррекция, вполне возможно, что пара стабилизируется около диапазона 31,05-31,65 руб/доллар. Здесь стоит на время прикрыть длинную позицию и пока оставаться вне рынка.
Евро/рубль проторгуется на новой пятидневке в коридоре 39,60-40,10 рублей.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Реакция игроков на позитивную информацию не активна. Рынок, например, не отреагировал на информацию о возможном смягчении позиций властей Германии в вопросе о едином долге еврозоны. С другой стороны, достаточно сдержанные прогнозы бюджетного комитета Конгресса США о прогнозируемом им замедлении американской экономики до 0,5% (г/г) в 2013 году при отсутствии соглашений законодателей по налоговым льготам и дотациям рынок отыграл продажами. Усиление регулирования финансовых рынков и сложность необходимых политических перемен в ведущих странах традиционно для последних кварталов создают риски. В то же время, регуляторы постепенно наращивают поддержку экономике и финансам. В середине недели возможно улучшение ситуации на рынках при поддержке европейских финансовых властей, 31 мая ЕС проведет ежегодную экономическую конференцию, информация с которой позволит лучше оценить возможности Евросоюза по поддержке региональной экономики. При этом повышенными представляются риски, связанные с выходом данных рынка труда США 1 июня. Впрочем, судя по динамике недельной статистики занятости, данная информация, возможно, не разочарует значительным образом инвесторов.
Лучше рынка, на фоне снижения активности продаж нефтяных фьючеров, возможно, будут выглядеть акции нефтегазовых компаний. Акции розничных и производственных компаний в последнее время поддерживает сравнительно стабильный характер макроэкономической информации.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Главный российский фондовый индикатор - индекс ММВБ, провел минувшую неделю в рамках бокового диапазона 1240-1310 пунктов, прибавив за пять торговых дней скромные 0,8% при снизившихся почти на четверть оборотах торгов. В начале наступившей недели консолидация на отечественном рынке акций в районе сложившихся уровней, скорее всего, продолжится, а в дальнейшем динамика российского рынка акций будет зависеть от трансформации внешних и внутренних факторов. Стоит отметить, что завершающие май торговые дни в последние годы статистически являются достаточно благоприятными для повышения российского рынка акций, что, вероятно, связано с закрытием игроками в конце мая коротких позиций. Это дает неплохие шансы на отскок вверх, который может усилиться в том случае, если индексу ММВБ удастся закрепиться выше отметки в 1310 пунктов. Тем не менее, сохраняющаяся внешняя напряженность, обусловленная европейскими проблемами, не исключает неблагоприятного развития событий. Падение ведущих европейских фондовых индексов на очередной волне европейского кризиса может увлечь за собой вниз и российские. В Европе надеются на лучшее, но начинают готовиться к худшему. В частности, власти Великобритании сообщили о разработке плана действий на случай резкого увеличения иммиграции из Греции. По словам британских официальных лиц, пока ничто не указывает на увеличение потока греческих иммигрантов, но предсказать, как будут развиваться события в ближайшие недели, довольно сложно. В свою очередь, швейцарский Центробанк сообщил о планах разработки экстренных мер на случай распада еврозоны, хотя и не ожидает, что они пригодятся. Поясняя необходимость подобных планов, глава швейцарского ЦБ заявил: "Мы должны быть готовы на случай падения валютного союза, хотя лично я не верю в такой сценарий". Именно поэтому на поведение рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, а также изменения в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов на этой неделе привлекут данные по ВВП США, а также разнообразные показатели деловой активности, потребительского доверия, инфляции, рынка труда и рынка жилья. Среди корпоративных событий стоит выделить публикацию ЛУКОЙЛом финансовой отчетности за 1-й квартал по US GAAP и проведение компанией во вторник в Гонконге Дня инвестора, благодаря чему его акции могут выглядеть лучше рынка.
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»
Российский рынок за период весенней коррекции в моменте падал более чем на 24%, опустившись в район 1240 пунктов. Потеря четверти капитализации рублевого индикатора уже говорит о том, что перепроданность на рынке крайне высока, и в целом российский рынок имеет шанс на реализацию хорошего технического отскока вверх. Также напомню, что традиционно техническая майская коррекция на рынке заканчивается в 20-х числах мая, так что рублевый индикатор уже на этой неделе может попасть в руки «быков».
Из событий недели главными станут новости из США, а именно оглашение статистики. Интерес инвесторов вызовет как пересмотренное изменение ВВП США за I квартал, так и отчет по рынку труда за май. Данные ожидаются противоречивыми. Возможен пересмотр роста ВВП США с ранее объявленных 2,2% в сторону уменьшения. Что касается рынка труда, то ожидается как рост количества новых рабочих мест вне с/х, так и падение уровня безработицы. Смешанная статистика не дает однозначного намека в отношении QE3. Но все же повсеместно царящая перепроданность может взять вверх.
Интересны инвесторам будут итоги размещения векселей Италии. В Европе продолжится ожидание новостей по поводу решения вопроса по капитализации банков Испании.
Также стоит отметить, что в понедельник торги не будут проводиться на рынках США и Великобритании в связи с Memorial Day (Днем памяти). Тем не менее, фьючерсы на американские индексы торговаться будут, но торговая активность по традиции, скорее всего, окажется на низком уровне. Так, российский рынок будет ориентироваться на сигналы с рынков Германии и Франции.
Из-за сильной перепроданности индекс ММВБ имеет шанс завершить неделю выше 1300 пунктов. Целью является сопротивление на уровне 1350 пунктов, в районе которого располагается 21-дневная скользящая средняя.
Обратить внимание стоит на акции «ЛУКОЙЛа», поскольку 28 мая компания огласит квартальную отчетность. Также отчетность за I квартал по МСФО представит Сбербанк (30 мая), в связи с чем бумаги банка могут пользоваться повышенным спросом в начале недели. Еще одним поддерживающим фактором для крупнейшего банка страны может стать тот факт, что 1 июня состоится годовое общее собрание акционеров.
Алексей Козлов, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company
В Брюсселе 23-24 мая состоялся неформальный саммит лидеров стран еврозоны. Данная встреча была призвана найти решение вновь обострившегося долгового кризиса в Европе, проблемы №1 стоящей на повестке дня мирового сообщества. Одним из таких решений мог стать выпуск единых европейских облигаций, что могло бы снизить стоимость заимствования для проблемных стран еврозоны. По итогам саммита Ангела Меркель подчеркнула, что введение евробондов нарушит договоры ЕС и не будет способствовать бурному экономическому росту. Кроме того, лидер ФРГ сказала, что саммит является неформальным и проводится для обсуждения проблем, а не принятия решений. А это значит компромисс не найден и решение греческого вопроса, который так сильно давит на глобальный рынок, не принято. Теперь решение вопроса, по сути, перенесено на вторую половину июня, когда состоятся повторные выборы в Греции и уже официальный саммит лидеров еврозоны всё в том же Брюсселе. Негативный сценарий развития событий по большей части уже заложен в цены. Столь длительная пауза позволит стабилизироваться рынкам, вполне возможно, мы увидим даже умеренный рост, поскольку пауза позволит уйти негативным эмоциям и трезво осмыслить происходящее. Соотношение единой европейской валюты и доллара на этой неделе может вырасти до уровня 1,27.
Под давлением укрепляющегося доллара и ожиданий снижения потребления нефти в связи с ухудшением ситуации в мировой экономике, а также на фоне ожиданий о достижении договоренности между «шестеркой» и Ираном по вопросу ядерной программы исламской республики цены на нефть ползли вниз. Однако в течение последних двух суток они стабилизировались. Сбавило обороты укрепление доллара, также в настоящий момент продолжаются переговоры «шестерки» с Ираном. Однако переговоры свелись к тому, что стороны поочередно выдвинули свои требования, по сути – ультиматумы. Учитывая традиционную сложность любых переговоров с представителями исламской республики, можно предположить, что компромисса стороны не достигнут, соответственно конфликт может вспыхнуть с новой силой. Не нуждаются в комментариях высказывания исполнительного директора IEA Мария ван дер Ховен, которая заявила о готовности IEA выделит нефть из стратегических запасов в случае необходимости. С большой долей вероятности можно предположить, что премия за риск в стоимости Brent вновь может начать расти, что может привести к локальному укреплению российской национальной валюты. Полагаем, североморская нефть вырастет до отметки 109 долларов, а соотношение доллара и российской валюты снизится до уровня 31 рубль за доллар.
Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК «ТРЕЙД-ПОРТАЛ»
Последняя неделя мая принесла инвесторам некоторую надежду: она была единственной из последних пяти, завершившейся, пусть в символическом, но плюсе. Сильная перепроданность российских бумаг, особенно энергетического сектора, сейчас налицо, и внешние факторы помогут сформировать отскок, а внутренние драйверы его поддержат.
Ситуация в Греции остается тяжелой, но новых ухудшений, скорее всего, не предвидится: рынки получают передышку примерно на две недели, до 17 июня, когда в стране пройдут новые выборы. Доллар, стремительно укреплявшийся на мировом рынке, похоже, достиг своего среднесрочного «потолка» к евро и к рублю, и может начать корректироваться. Для Центрального Банка, вероятнее, всего, котировки выше 32 рублей за доллар, скорее всего, тоже окажутся вне зоны комфорта, а интервенций не было с апреля. Поэтому вероятность вмешательства регулятора в валютный рынок очень высока.
Ожидаем, что 30 мая Сбербанк опубликует хорошую отчетность, и эти данные окажут поддержку бумагам финансового сектора.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Индекс ММВБ дважды за прошедшие 3 недели тестировал уровень 1250 пунктов, после чего отскакивал к 1300 пунктам. Полагаю, что при внешнем негативном фоне (в частности, таким событием может стать снижение индекса S&P500 к уровню 200-дневной скользящей средней - 1280 пунктов), уровень 1250 пунктов не сможет в третий раз оказать поддержку для индекса ММВБ и приведет к снижению до 1200 пунктов.
С другой стороны, рост выше 1310 пунктов нарисует разворотную фигуру "двойное дно", что, при отсутствии негатива на внешних рынках, приведет к отскоку к уровню 1400 пунктов.
Поддержку российским акциям в среднесрочной перспективе окажет решение ЦБ принимать российские акции в качестве залогового обеспечения по кредитам РЕПО. Капитализация многих крупных российских компаний сейчас упала ниже балансовой стоимости, что делает их привлекательными для покупок на средне- и долгосрочную перспективу. Например, P/B Газпрома составляет всего 0,5, Лукойла - 0,6, Сургутнефтегаза - 0,8, ВТБ - 0,9.
