В сценарии кризиса стоимость бивалютной корзины поднимется к верхней границе диапазона ЦБ (32.15-38.15). ЦБ не будет активно противодействовать этому движению и начнет наращивать объемы интервенций лишь в диапазоне 37-38. При нефти выше $ 90 за баррель ЦБ имеет все возможности отстоять рубеж 38. При более дешевой нефти ЦБ будет отступать.
В сценарии стабилизации финансовых рынков, который, на наш взгляд, является более вероятным, чем сценарий кризиса, корзина должна вернуться в диапазон 34-35.
Зависимость бюджета от нефтегазовых доходов в последние годы заметно увеличилась. Хрупкость бюджетной конструкции повышает чувствительность курса национальной валюты к ценам на нефть. При падении нефти до $ 90 за баррель Минфин будет заинтересован в девальвации рубля, как минимум, до 35-36 рублей за доллар".
