Производители удобрений: в условиях волатильности, - Михаил Стискин, ИК "Тройка Диалог"

Либерализация внутреннего рынка апатитового концентрата должна обеспечить прибавку EBITDA Фосагро приблизительно в 15–20% в середине цикла. Приближается момент, когда на продажу будет выставлена государственная доля в Апатите, и мы рассчитываем, что фактическая динамика Фосагро будет лучше, чем ожидалось.

Акрону предстоит начать освоение перспективного месторождения фосфатов, кроме того компания уже почти полностью профинансировала проект по разработке калийных месторождений.

Финансовые коэффициенты Акрона выглядят довольно привлекательно, хотя реализуемая компанией стратегия активного неорганического роста и долговая нагрузка являются факторами риска.

В целом, мы конструктивно оцениваем перспективы сектора, считая наиболее предпочтительными акции Фосагро.