Ключевым фактором для нас остается сырье. Вчера нефть марки Brent достигла нашей среднесрочной цели $103 и очень неохотно пытается отталкиваться. Но перспективы роста призрачны: кроме того, что нет макроэкономических поводов для роста (инвесторы ждут замедления американской экономики), вчера котировки пробили важную поддержку, на которую ориентируются глобальные фонды. С зафиксированного 24 февраля пика этого года на отметке $109,77 за баррель нефть подешевела на 20%, что традиционно у фундаментальных игроков обозначается понятием "медвежий рынок", подразумевающим возможность формирования долгосрочного нисходящего тренда.
Так что именно сейчас не исключен выход на продажу больших позиций. В этом году мы уже второй раз слышим новость о падении более чем на 20%. В прошлый раз глобальные фонды "приговорили" emerging markets. Чем шире становится спектр их продаж, тем сильнее будут укрепляться позиции доллара к мировым валютам. Сам факт того, что инвесторы готовы покупать долларовые активы с минимальным уровнем доходности, говорит о полноценном уходе со всех рынков.
Для нас это, кроме падения цен нефти, угрожает новым витком снижения стоимости рубля. Напомним, что первая ожидаемая нами цель – 33,1-33,5 к доллару.
На этом фоне российские ценные бумаги также будут продолжать падение. Сегодня будет интересно посмотреть, как индекс ММВБ поведет себя около уровня 1300 пунктов. Если индикатор сможет удержаться выше по итогам торгов, у инвесторов есть еще один шанс на рост".
