"Вчера Росстат опубликовал данные по ВВП за 1 кв. 2012 г., отразившие рост год к году на 4,9% и подтвердившие, таким образом, опубликованную месяц назад предварительную оценку этого показателя. Однако под влиянием сезонных факторов произошло квартальное снижение ВВП на 15,2%. В номинальном выражении российский ВВП в отчетном периоде достиг 13,48 трлн руб.
Росстат обнародовал структуру ВВП по секторам, согласно которой локомотивом роста стал финансовый сектор, объемы которого год к году возросли на 16,1%. В предыдущие шесть кварталов финансовый сектор демонстрировал весьма умеренные темпы роста на уровне около 4%, тогда как до кризиса его темпы развития составляли почти 20% год к году. Также значимым фактором роста совокупного ВВП стал сегмент розничной и оптовой торговли: темпы его роста ускорились до 9,1% с 5,9% в предыдущем квартале. Данный сегмент занимает большую долю в структуре российского ВВП, однако стагнация реальных доходов создает риски его торможения. Кроме того, стоит отметить еще два ключевых фактора роста, связанных с недвижимостью. Так, темпы роста сегмента недвижимости выросли с 3,3% в 4 кв. 2011 г. до 5,7% в отчетном периоде. Строительный сегмент также продемонстрировал высокие темпы роста, хотя и более низкие, чем 7%, которые он показывал на протяжении двух предыдущих кварталов. Начало строительного сезона должно в ближайшей перспективе поддержать развитие сегмента, восстановление которого в начале прошлого года отставало от общеэкономического. Обрабатывающая промышленность больше не является главным фактором роста российского ВВП: ее темпы замедлились до 3,5%, тогда как в 1 кв. 2011 г. они составляли 11,2%.
Недавно мы повысили прогноз цен на нефть Urals с 98,5 до 108 долл./барр. Исходя из обновленного прогноза цен на нефть мы также повысили наш прогноз по ВВП до 3,2% с прежних 2,8%. Однако на ближайшие два квартала мы прогнозируем замедление темпов экономического развития до 2,5% и 2,3% соответственно – на фоне экономических проблем в Европе и снижения темпов восстановления экономики США. Ослабление рубля должно поддержать обрабатывающую промышленность и экспорт в течение следующих нескольких месяцев. При этом значительный отток капитала и повышение тарифов на газ, электроэнергию и тепло летом нынешнего года негативно отразятся на темпах роста экономики".
