В соответствии с дивидендной политикой Роснефть должна, как правило, направлять на выплаты дивидендов не менее 10 % от чистой прибыли по РСБУ. Ранее по итогам работы в 2011 году Совет директоров Роснефти рекомендовал акционерам (собрание состоится 20 июня) утвердить дивиденды за 2011 год в размере 3.45 руб. на акцию. При этом показатель pay-out ratio Роснефти исходя из величины неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ составляет 15 %, консолидированной чистой прибыли по РСБУ – 9.5 %, чистой прибыли по МСФО – 11.6 %.
В случае если Роснефть примет решение выплатить дополнительные дивиденды исходя из величины pay-out ratio по МСФО на уровне 25 %, то владельцы ROSN (основной бенефициар – Роснефтегаз) смогут рассчитывать на получение дополнительных примерно 4 руб. на акцию (всего 7.45 руб. на акцию). При этом пока целый ряд технических вопросов, связанных с претворением в жизнь рекомендаций Владимира Путина (в т.ч. относительно сроков созыва внеочередного собрания акционеров) остается открытым. Мы полагаем, что увеличение показателей pay-out ratio и дивидендной доходности (суммарная на дату закрытия реестра – около 4 %) Роснефти до среднеотраслевых значений способно оказать положительное влияние на котировки ROSN только при условии, если данные решения будут носить долгосрочный характер".
