По результатам выборов победу одержала партия «Новая демократия», поддерживающая сотрудничество с ЕС, что резко снижает риски по выходу Греции из еврозоны. Это оказало позитивное влияние на мировые финансовые рынки и на динамику евро по отношению к доллару. При этом аналитики прогнозируют сохранение позитивной тенденции до конца недели.
Правда, не все эксперты позитивно настроены на текущую неделю, некоторые ожидают снижения фондовых индексов и ослабления курса рубля, поэтому консенсус-прогноз аналитиков выглядит не в пользу российского рынка.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю снизятся на 0,96% и 0,11% соответственно, цена на нефть марки Brent вырастет на 1,17%, курс евро к доллару вырастет на 0,17%, а рубль относительно доллара снизится на 0,04% (на 1 копейку), а к евро вырастет на 0,37% (на 15 копеек).
При этом, по мнению экспертов, индексы ММВБ и РТС могут вырасти к концу недели до 1450 и 1400 пунктов, а могут и упасть до 1200 и 1180 пунктов соответственно. По динамике курса рубля к доллару и евро прогнозы экспертов так же разошлись – некоторые прогнозируют снижение доллара и евро до 31,62 рубля и 40,57 рубля соответственно, другие ждут роста до 34,5 рубля и 42,1 рубля соответственно.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Предыдущая короткая торговая неделя оказалась достаточно успешной для цен российских активов. Основной позитив пришел из США, где после выхода негативной макроэкономической статистики резко усилились слухи о возможном запуске очередной программы количественного смягчения от ФРС. По всей видимости, именно так и произойдет, т.к. американской экономике будет очень тяжело восстанавливаться самостоятельно, особенно, учитывая растущую напряженность в европейской экономике. На этой неделе мы ожидаем сохранения позитивного новостного фона, но при этом сильных движений вверх может и не сложиться. Вероятнее всего, мы увидим боковое движение, где одни инвесторы будут покупать позитив, тогда как другие продавать отскок. Некоторую неопределенность добавляет приближение окончания полугодия. В такой ситуации для покупок мы выделяем банки, особенно Сбербанк, который может себя чувствовать лучше других при укреплении рубля, ну и в целом сектор будет себя чувствовать неплохо. Далее хотелось бы отметить металлургов, которые, с одной стороны, ощутят поддержку со стороны ФРС, а с другой – Китая, который приступает к активной фазе стимулирования своей экономики, что опять поддержит спрос на металлы.
Василий Танурков, аналитик «Велес Капитал»
Победа в Греции «Новой демократии», скорее всего, позволит ей совместно с ПАСОК сформировать коалиционное правительство уже на этой неделе – на формирование правительства отводится три дня. При этом министр иностранных дел ФРГ уже пообещал новым греческим властям уступки в переговорах о соглашении с международными кредиторами. В результате утром в понедельник наблюдается рост рынков в Азии, фьючерсов на американские и европейские индексы, растет евро. Позитив от греческих выборов, вероятно, обеспечит рост рынков до конца месяца.
Результатом встречи G20 18-19 июня, как ожидается, станет выделение новых финансовых ресурсов для МВФ. Кроме того, 19-20 июня состоится заседание ФРС. Рост рынков в последние недели отчасти связан с возрождением надежд на новую программу количественного смягчения, и часть инвесторов надеется на ее объявление уже в эту среду. Мы полагаем, что ожидания по поводу заседания FOMC завышены – ФРС не станет применять последнее средство стимулирования экономики до президентских выборов в отсутствии по настоящему веских причин (например, начала нового витка кризиса в связи с выходом Греции из еврозоны).
Спад напряжения вокруг греческого вопроса восстановит на некоторое время аппетит к риску, что станет драйвером для роста евро, рубля. На рынке акций лидерами станут акции металлургического и банковского сектора.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Общие настроения на мировых торговых площадках сейчас настроены на сохранение роста. Даже негативную американскую статистику по безработице инвесторы сейчас пытаются трактовать со знаком «плюс», усматривая в этом шанс для новых вливаний ликвидности со стороны ФРС США. Тем более, что индекс цен потребителей (CPI) показывает снижение – инфляция невысокая и ФРС может пойти на поводу у инвесторов, рискнув выделить дополнительные средства.
Тем более, что на путь стимулирования экономики в пятницу снова ступила Великобритания, заявив о готовности направить 154 млрд долларов (100 млрд фунтов) на защиту страны от негативного влияния долгового кризиса в еврозоне.
Кроме общего настроя на рост, на этой неделе могут влиять технические факторы: котировки нефти стабилизировались в боковом тренде 93-103 доллара, пара рубль/доллар ушла к уровню 32,5 рублей, что несколько завышено для рубля, но пока не препятствует потокам ликвидности. Кроме того, российские индексы подошли вплотную к уровням сопротивления и будут пытаться показать пробой – у индекса ММВБ после пробоя появится 30-50 пунктов до следующей цели.
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
Мы ожидаем, что российский рынок акций продолжит рост предыдущей недели. На выборах в Греции победила партия «Новая демократия», поддерживающая сотрудничество с ЕС, что снижает опасения по поводу выхода Греции из еврозоны и последующей дестабилизации финансовой ситуации в Европе. Хотя консерваторы не получили парламентского большинства, ожидается формирование коалиции с левоцентристской партией «ПАСОК», что обеспечит большинство мест в парламенте страны.
При таком фоне российский рынок в ближайшие дни может продолжить свое восходящее движение. Ранее уже отмечалось, что после выхода из падающего тренда последних месяцев, индекс ММВБ должен направиться в следующую целевую область сопротивления в районе 1400-1420 пунктов. При отсутствии негативных новостей достигнуть этих отметок мы можем уже на этой неделе.
Тем не менее, сохраняется риск того, что политическая борьба в Греции помешает формированию коалиции, что, на наш взгляд, маловероятно. В любом случае мы считаем сложившуюся ситуацию благоприятной, по крайней мере, в краткосрочной перспективе – pro-bailout партия победила на выборах, а риски, связанные с формированием коалиции, заставляют центробанки принять требуемые меры в случае необходимости для восстановления доверия.
На этой неделе ожидается большое количество корпоративных событий и макроданных. В понедельник начинается саммит G-20 (возможно указание на скоординированные действия правительств и центробанков для стимулирования роста). Во вторник начнется двухдневное заседание FOMC (инвесторы ставят на некоторые меры смягчения). Основные макроданные: данные по рынку жилья США, индексы PMI, данные по числу заявок на пособие по безработице и др. Слабая статистика повышает вероятность стимулирующих мер.
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»
В начале недели тренд будет задаваться итогами парламентских выборов в Греции, которые оказались позитивны для мировых фондовых рынков. Согласно оглашенным данным, партии «Новая демократия» и ПАСОК получили больше половины мест в новом парламенте, в связи с чем будет сформировано коалиционное правительство.
За счет греческих новостей мировые индикаторы подошли к важным сопротивлениям, пробитие которых будет зависеть от итогов саммита G20, а также итогов заседания ФРС. Что касается саммита, то инвесторы ждут совместных решений по поддержанию мировой финансовой системы. Позитивные новости могут привести к пробитию сопротивлений. Однако основной тренд все же будет зависеть от итогов ФРС, которые по традиции будут оглашены в среду. В связи с тем, что в последнее время статистика по американской экономике публикуется слабой, а данные по инфляции оказались довольно скромными, то ФРС вполне может конкретизировать свое отношение к QE3.
Из статистики обратить внимание стоит на блок данных по строительству в США, а также по индексу менеджеров по снабжению для производственного сектора от HSBC.
Из корпоративных событий следует обратить внимание на годовое собрание акционеров «Роснефти», которое состоится 20 июня.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Несмотря на негативную статистику, глобальные фондовые рынки восстановились на прошедшей неделе. Основная идея для роста сейчас - ожидания новых стимулирующих мер от центробанков. Судя по ослаблению доллара к мировым валютам - за прошедшую неделю индекс доллара снизился на 1,5% - участники рынка ждут стимулов от Комитета по открытым рынкам ФРС, заседание которого состоится на текущей неделе. Публикация результатов заседания и пресс-конференция Бена Бернанке запланирована на среду, 20 июня.
Наиболее вероятные факторы риска сейчас - рынок долга Испании и Италии, а также майская и июньская статистика по США и еврозоне. Думаю, что в первой половине недели позитивные настроения на рынках будут преобладать, а во второй половине последует фиксация прибыли. Индекс ММВБ, полагаю, будет находиться в диапазоне 1350-1420 пунктов.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Конец прошлой недели ознаменовался ростом ведущих фондовых рынков, в том числе, российского. Это стало следствием ожиданий итогов выборов в Греции и выходом неплохой макроэкономической статистики.
На текущей неделе основным фактором, который будет влиять абсолютно на все рынки, станет политическая ситуация в Греции. У рыночных игроков, судя по результатам конца прошлой недели, оптимистичные ожидания касательно политического консенсуса в этой стране и соответственно ожидания по поводу хотя бы частичного улучшения ситуации в греческой экономике. Поэтому в случае неудачных переговоров по поводу формирования коалиционного правительства мы снова увидим падение на всех рынках. Кроме того, важным политическим событием этой недели станет встреча большой двадцатки в Мексике.
Наиболее вероятен нейтральный сценарий – по итогам недели котировки не сильно отклоняться от значений конца прошлой недели, с другой стороны, в рамках бокового тренда мы увидим значительную волатильность.
В ближайшее время лучше всего переждать в деньгах, когда новости по Греции будут отыграны, то наилучшей инвестицией будут выглядеть акции банков.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Внутриполитические риски для региональных финансов «периферии» ЕС значительно сократились, хотя они еще способны себя периодически проявлять в среднесрочном и долгосрочном периоде, позволяя подвергать корректировке и регулировке спрос на сравнительно высокодоходные вложения. Глава испанского кабинета М.Рахой заявил, что результаты выборов в Греции позитивны для его страны, Греции и еврозоны. К тому же, судя по результатам французских выборов, антикризисная политика Франции в ближайшие годы будет избавлена от рисков значимых внутриполитических конфликтов и ориентирована на меры усиления инвестиций.
Финансовые власти ведущих стран демонстрируют готовность к новым мерам поддержки спроса. В частности, анонсированная в четверг британским правительством и Банком Англии программа льготного долгосрочного кредитования по своему объему относительно ВВП является для британской экономики аналогом европейских аукционов LTRO.
В свою очередь, Банк России увеличил лимит предоставления денежных средств в рамках аукционов РЕПО до 420 млрд рублей и принял решение снизить с 18 июня 2012 года параметры расчета своп-разницы по сделкам «валютный своп».
Определенное повышение спроса на «качество» может произойти и на фоне предстоящих 18-19 июня переговоров по иранской ядерной программе и планируемого обсуждения в ходе саммита G20 вопросов, связанных с политическим противостоянием в Сирии. Хотя в пятницу помощник президента РФ Ю.Ушаков заявил, что Москва и Вашингтон «способны найти решение самых сложных вопросов», важно не допускать негативной риторики, отравляющей атмосферу отношений.
На рынке присутствуют ожидания нового раунда количественного смягчения ФРС. Однако, текущий тренд в политике регуляторов развитых стран свидетельствует о том, что существенно более вероятной мерой монетарной поддержки спроса в США в ближайшие месяцы является продолжение «операции твист», программы продаж краткосрочного долга при одновременном увеличении в портфеле вложений регулятора долгосрочных облигаций. Такие меры своевременны на фоне сравнительно затяжного периода спада в инфляционной статистике.
Динамику лучше рынка, возможно, продемонстрируют акции розничных, нефтегазовых, металлургических и добывающих корпораций.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Ведущие европейские и американские фондовые индексы завершили минувшую пятницу на мажорной ноте и по итогам недели выросли. Это произошло на фоне ожиданий благоприятного исхода выборов в Греции, а также череды слабых данных макроэкономической статистики, укрепивших надежды инвесторов на новые стимулирующие меры в США и Европе. Предварительные итоги прошедших в воскресенье парламентских выборов в Греции показывают, что правоцентристская партия "Новая демократия", которая выступает за соблюдение соглашений Греции с кредиторами из Евросоюза и МВФ, выигрывает выборы. По греческим законам, партия-победитель получает 50 дополнительных мест в парламенте. Поэтому ей остается только договориться с социалистической партией ПАСОК, занимающей по результатам выборов 3 место, сформировать большинство, получив в парламенте 160 мест из 300, и создать коалиционное правительство, которое, гарантировав выполнение соглашений с кредиторами, начнет получать обещанную финансовую помощь. Это снимет опасения выхода Греции из еврозоны в краткосрочной перспективе.
Ведущие мировые фондовые индексы на этой неделе могут отреагировать ростом на снижение опасений инвесторов относительно углубления европейского кризиса. Главный российский фондовый индикатор - индекс ММВБ - на минувшей неделе продемонстрировал подъем, показав рост с учетом вечерних торговых сессий 7 дней подряд. Это является рекордным по продолжительности ралли за последние два года и служит признаком повышательной тенденции. В недельном формате подъем индекса ММВБ отмечается уже четвертую неделю подряд, что наблюдается впервые с январского ралли в начале текущего года, а историческим рекордом для индекса ММВБ является рост в 17 недель подряд.
На текущей неделе индекс ММВБ, скорее всего, продолжит подъем, а на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних на этой неделе внимание инвесторов привлекут данные по деловой активности в Европе и США, рынку труда и рынку жилья. Текущая неделя будет наполнена важными событиями, которые могут оказать существенное влияние на поведение глобального фондового рынка. Среди них стоит выделить Саммит G20, заседания ФРС США и ЕЦБ, встречу министров финансов еврозоны, а также процесс формирования правительства после парламентских выборов в Греции.
Алексей Козлов, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company
Основным событием, которое может повлиять на динамику рынка на этой неделе станут выборы в Греции. Кроме того, «большая четверка» аудиторов планирует 21 июня закончить проверку состояния банковской системы Испании. В результате может быть названа цена спасения банков, которая, по последним данным, может составить 60-70 млрд евро, что укладывается в лимит 100 млрд евро, названный Еврокомиссией, что в целом может быть позитивно воспринято рынком. Выступая перед Конгрессом 7 июня, глава ФРС Бен Бернанке сказал, что Федеральная резервная система следит за экономической ситуацией и готова предпринять шаги по защите экономики в случае необходимости, т.е. вновь подтвердил то, что ФРС продолжает занимать в настоящее время пассивную позицию. Многие эксперты ждут от ФРС конкретных шагов уже на ближайшем заседании 20 июня. В итоге на этой неделе нас ждет много важных событий, способных повлиять на настроения игроков, однако в целом фон остается негативным. Основным же событием может стать официальный саммит ЕС 28-29 июня в Брюсселе, на котором также могут быть приняты решения о действенных шагах по предотвращению развития долгового и банковского кризиса в Европе.
Николай Шарапов, главный специалист отдела инвестиционного консультирования брокерского дома «ОТКРЫТИЕ»
Основные факторы, которые оказывают влияние на движение рынков в 2012 году - это замедление мировой экономики и ответные меры, предпринимаемые властями стран G20 по противодействию негативным тенденциям. Основные усилия в странах G7 и периферийной Европы направлены на восстановление бюджетной дисциплины, структурные реформы и повышение устойчивости банковской системы. В станах БРИКС изменение экспортной ориентации экономик на увеличение доли внутреннего потребления, стимулирование потребительской активности через кредитование и смягчение монетарной политики. От успеха или провала этих усилий происходит движение капитала из более рисковых активов к менее рисковым.
Изменение политической ситуации во Франции и Греции в апреле-мае привели к паническому бегству капитала в безрисковые активы, что привело к диспропорции на финансовых рынках - резкому росту доллара США, отрицательной доходности на облигационном рынке США и Германии с учетом инфляции при существенном падении фондовых и товарных рынков. Последние две недели идет уменьшение возникших диспропорций, осторожный возврат из безрисковых в рисковые активы. Усилится ли эта позитивная динамика на текущей неделе или вернется на рынок паника, зависит от трех событий – решения стран ОПЕК 14 июня по ценовой стабильности на нефтяном рынке, результатов повторных выборов в Греции 17 июня и выработке согласованных мер по поддержанию роста мировой экономики на встрече стран G20 18 июня.
Мы выражаем осторожный оптимизм и рассчитываем на благоразумие мировых элит, их общую заинтересованность в нормализации ситуации. С этих позиций мы ждем продолжения постепенного восстановления фондовых и товарных рынков на этой неделе. При этом в конце ее даже при реализации положительного сценария велика вероятность фиксации прибыли игроками, играющими в отскок последние две недели как раз под положительный исход выборов в Греции и сценарий ее не выхода из зоны евро и ее управляемого дефолта осенью 2012 года.
Алексей Рыбаков, начальник аналитического отдела ИК «ТРЕЙД-ПОРТАЛ»
Неделю расколят пополам два главных события: в начале недели игроки будут пристально следить за выборами в Греции, потом внимание инвесторов переключится на заседание Комитета по открытым рынкам ФРС. Первое событие несет в себе достаточно факторов нестабильности, поскольку в мире тенденция оспаривать результаты выборов высока, и процесс этот может длиться бесконечно, все больше повышая социальную напряженность. Правда, можно говорить о том, что к Греции в качестве главной «страшилки» теперь еще может добавиться Испания, рекордно дорого разместившая свои гособлигации и готовящаяся просить помощи для своей банковской системы.
От ФРС ждут обещаний нового количественного смягчения или хотя бы намеков на него. Стимулирующие меры очень назрели, на это указывает макроэкономическая статистика Штатов.
Банковский сектор на неделе будет выглядеть «хуже рынка», лучше других будут смотреться бумаги потребительского и энергетического секторов.
Лидерами роста рынка выступят Сургутнефтегаз, МТС, Ростелеком.
Рубль продолжит двигаться в диапазоне 32-34 рубля за доллар, тяготея к его верхней границе.
Георгий Ельцов, управляющий портфелями ценных бумаг УК «Солид Менеджмент»
На наш взгляд, отскок мировых площадок за последние две недели подходит к концу, это подтверждается и небольшими объемами, и низкой ценой на нефть, а также характером отскока.
По нашим оценкам, рынок еще должен обновить локальные низы, чтобы войти в среднесрочную фазу роста с целями 1500 пунктов по индексу РТС. На этом росте стоит обратить внимание на компании финансового, металлургического секторов, как акции с наибольшей бетой к рынку.
