Однако мы все же ожидаем, что ФРС продолжит демонстрировать свою приверженность стимулирующей монетарной политике. Сигналом может стать поддержка ФРС намерения Комитета по открытым рынкам не поднимать ставки фондирования до конца 2014 г., и, возможно, придерживаться такой политики и в 2015 г. FOMC также может последовать примеру ЕЦБ и снизить процентную ставку по банковским резервам, хотя из-за этого могут возникнуть проблемы у фондов денежного рынка. Следующее заседание FOMC состоится 13 сентября.
Наши прогнозы для американской экономики остаются, в целом неизменными, и мы продолжаем ожидать, что реальный рост ВВП в этом году составит 1.5%. Вчерашние данные по личному потреблению не показали никаких изменений в июне (но снижение в реальном выражении составило 0.1%), хотя номинальный доход вырос на 0.5%. Большая часть этого роста приходится на дивиденды и процентный доход, но эти средства, похоже, сберегаются, а не тратятся, поскольку норма сбережения снова выросла – до 4.4% (против 4.0%). В отраслях, производящих товары, был зафиксирован рост прибыли, но его оказалось недостаточно, чтобы компенсировать спад предыдущих двух месяцев. Это может быть отражением практически не изменившегося количества рабочих часов и в целом стабильных показателей промышленного производства во втором квартале. Количество рабочих мест в промышленности возросло на 11 тыс. в июне, но среднемесячный рост во 2к12 составил всего 10 тыс. по сравнению с 41 тыс. в месяц в 1к12".
