Помимо того, что уже сказано в "констатирующем" разделе выше, добавим к картине дня 10-ый подряд месяц (как в Италии) падения промышленного выпуска в Испании и прогноз о вхождении французской экономики в рецессию в 3-ем кв. 2012 г. по прогнозу Банка Франции.
Промышленность в Испании в июне сократила свой выпуск на 6.3% год к году после очередного падения на 6.5% в мае, причем наибольшая часть снижения выпуска пришлась инвестиционные товары (минус 12.8%) и товары длительного пользования (минус 12%). S&P опять же сегодня ухудшил ожидания (creditwatch) по четырем испанским банкам до "негативных".
Во Франции нацбанк ожидает сокращения ВВП на 0.1% в 3-ем квартале года второй квартал подряд, что есть прямая и явная формальная рецессия. БФ также сообщил о снижении индекса бизнес-условий для сферы услуг и промышленности в июле до 90 пп. с 91 пп. в июне. Торговый дефицит Франции вырос в июне до 6 млрд.евро, больше, чем ожидалось, и мы не будем особо гадать, поставив на главный фактор в этом событии: сокращении спроса из остальной зоны евро. Наверно, этот же фактор сыграл свою роль и в случае Германии (см.немногим выше).
Вся зона евро идет туда, куда следовало, как было понятно и ранее: в рецессию. Под радостные возгласы ее сильно пошатнувшейся "теневой" и классической банковской системы по поводу новых стимулов и особенной мудрости М.Драги, который своими действиями эффективно понуждает европейских политиков идти к реализации фискального пакта и всякому прочему единству. Какое это имеет отношение к сегодняшнему дню экономики, погружающейся в рецессию, не очень понятно, но главное – чтобы не было дефолта. Разве только в Греции, но все к этому постоянному ожиданию привыкли.
Однако надо как-то объяснить необыкновенный рост наклона кривых и общее падение спрэда Испании и Италии в понедельник после прямо противоположной реакции на заседание правления ЕЦБ в конце прошлой недели. Мы слегка недоумевали: что же такого потайного сказал Драги, что спрэды рухнули аж на 200 б.п. за пару дней? Нужен был более серьезный повод, чем разговоры о готовности "сделать все, что возможно, а возможно многое, если только политики ЕС через ESM (которого, к слову, еще нет) сделают то же самое", и не то, чтобы намекнуть, но… вбросить мысль о том, что уровень доходности гособлигаций отдельных стран – это тоже чуть ли не составная часть мандата ЕЦБ. И он сыскался: Reuters сообщил, что в пятницу ряд банков якобы получил запрос от EFSF на открытие необеспеченных кредитов и репо. Что и было воспринято, как подготовка к интервенции. Правда, потом глава EFSF К.Реглинг сказал, что это – обычная деятельность фонда, и ничего такого не планируется, но процесс уже пошел. И, надо сказать, весьма резво. Не настало ли теперь время для разворота – вновь к реальности?
Что касается рынка акций, то тут все то же самое – выборный год в США с его приятными для "быков" особенностями".
