В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю снизится на 0,60%, индекс РТС – на 1,14%, цена на нефть марки Brent понизится на 2%, курс евро к доллару практически не изменится, а рубль незначительно укрепится - относительно доллара на 0,30% (на 10 копеек), а к евро – на 0,08% (на 3 копейки).
По оценке экспертов, с технической точки зрения на российском фондовом рынке сложилась тенденция к понижению индексов. Кроме того, не очень хорошие статистические данные из Китая, опубликованные в пятницу, а также снижение цен на нефть оказали дополнительное давление на рынки. Если цены на нефть продолжат падение, это окажет негативное влияние на российский рынок, а также курс национальной валюты.
Внимание инвесторов на следующей неделе будет приковано к публикации данных по ВВП еврозоны, а также по розничным продажам и инфляции в США.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
Данные из Китая, опубликованные в пятницу, вновь оказались слабыми: темпы роста экспорта (кризис в других странах, прежде всего, в Европе, приводит к сокращению спроса на китайские товары) и импорта (внутренний спрос пока не в состоянии компенсировать сокращение спроса на экспорт) оказались ниже ожиданий рынка. Объем вновь выданных кредитов резко сократился (540 миллиардов юаней против ожидавшихся 700 млрд и 920 млрд месяцем ранее), прервав наметившуюся было в последние 2 месяца тенденцию к росту. Все это говорит о том, что стимулирующие меры пока не заработали, и локомотивом роста для мировой экономики Китай станет чуть позже. Конечно, ровно те же данные можно интерпретировать как возможность для более активной стимулирующей политики Банка Китая, но рынки растут на ожиданиях стимулирующих мер со стороны хоть кого-нибудь уже третью неделю, без подтверждения фактами такой рост должен выдохнуться.
На следующей неделе ключевой новостью станет публикация во вторник ВВП еврозоны за II квартал, ожидаемое значение – снижение на 0,2% (-0,4% за год), фактическое значение может удивить участников рынка скорее в худшую сторону. Начиная со второй половины недели, внимание может переключиться в США, где начнется публикация данных о ситуации на рынке недвижимости и индикаторов деловой активности и настроений потребителей в августе.
Светлана Корзенева, ведущий аналитик ГК «АЛОР»
Начало торговой недели на отечественном рынке акций может характеризоваться преобладанием консолидационных настроений. Отсутствие значимой статистики из США и Европы не будет способствовать активным действиям со стороны инвесторов. Более значимые данные начнут выходить лишь со вторника. В целом неделя будет насыщена новостями, из которых можно выделить публикацию статистики по инфляции и по рынку жилья в США. Кроме того, стоит отметить публикацию оценок ВВП Германии и еврозоны за II квартал. В свою очередь, обилие статистики будет способствовать повышенной волатильности торгов.
С технической точки зрения, на американских и отечественных площадках имеется перекупленность, поэтому для дальнейшего полноценного роста рынкам будет полезно скорректироваться. Однако, в случае выхода позитивных новостей, «быки» будут пытаться перехватить инициативу в свои руки. В частности, такую поддержку в первой половине недели могли бы оказать данные по потребительской инфляции в США в случае выхода лучше прогноза. В настоящий момент большинство участников торгов продолжает рассчитывать на введение со стороны ФРС нового раунда количественного стимулирования американской экономики, а замедление темпов роста инфляции в США повысило бы шансы на подобный исход. В противном случае на рынках может быть сформирована волна коррекционного снижения.
Среди событий недели стоит также отметить квартальную ребалансировку индекса MSCI Russia. Однако существенных изменений в индексе не ожидается, поэтому ожидание данного события не окажет поддержки отдельным эмитентам.
Кроме того, следует выделить публикацию отчетности «Газпром нефти» по МСФО за II квартал 2012 года (13 августа). Позитивная отчетность могла бы оказать поддержку бумагам эмитента. В этом случае акции имеют шансы протестировать психологический рубеж 160 рублей, и далее бы целью выступила отметка 162 рубля. Ближайшей поддержкой выступает уровень 150 рублей, далее - 145 рублей.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Очень высокая доходность по долговым бумагам ряда крупнейших государств Европы и отсутствие внятной программы урегулирования кризиса от Европейского Центробанка продолжит оказывать негативное влияние на курс евро к доллару. Вместе с тем, мировые фондовые площадки будут находиться в «красной» зоне.
Фактор нестабильности на Ближнем Востоке ослабит свое влияние на котировки «черного золота», поэтому мы ожидаем небольшого снижения цен на нефть.
Снижение единой европейской валюты и начавшееся падение цен на нефть из-за роста ее добычи приведет к небольшому снижению российских фондовых индексов и ослаблению рубля.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
Несмотря на опасения инвесторов, август для мировых фондовых рынков начался позитивно. За первую неделю месяца ведущие индексы прибавили 3-5%. При этом рынки вернулись к апрельским уровням, но пробить сходу это сопротивление вряд ли удастся.
Тем не менее, в ближайшее время общее позитивное настроение на рынках может сохраниться. В ноябре, как известно, состоятся выборы президента США, а перед этим событием не исключено ралли на рынках. Роста мы ждём и от российских индексов – в первую половину года они смотрелись слабее зарубежных аналогов, поэтому “запас хода” наших площадок больше. Кроме того, осенью Правительство России в случае благоприятной рыночной конъюнктуры постарается провести приватизацию ряда активов. Первым в очереди активов на размещение стоит 7,6% пакет Сбербанка (последний анонсированный срок размещения сентябрь 2012 года), продать этот актив постараются дороже, подтянув рыночные котировки выше 100 рублей за акцию.
Из событий прошедшей недели выделим хорошую отчётность НЛМК за 2 квартал (выручка выросла на 5% к/к, чистая прибыль на 61% до$278 млн, а EBITDA на 38% до $596 млн). Отметим, что НЛМК стал первой российской сталелитейной компанией, отчитавшейся за полугодие в начале августа. Неплохую отчётность за 7 месяцев опубликовал Магнит – ритейлер сохраняет высокие темпы роста и высокую эффективность. В течение 7 месяцев 2012 года компания открыла 528 магазинов, немного отстав от своих планов. Отметим, что металлургический сектор и акции Магнита в последние дни были одними из лидеров роста, однако в четверг и пятницу по этим бумагам последовала коррекция.
Следующая неделя будет богатой на выходящую статистику – станут известны цифры по ВВП за 2 квартал Японии, Германии и еврозоны, кроме того выйдут данные по розничным продажам и инфляции в США за июль. Из корпоративных событий недели отметим Советы директоров НЛМК, ОГК-3, МТС и Фосагро. ДИКСИ опубликует финансовые результаты за 7 месяцев. Ранее опубликованная отчётность за 7 месяцев Магнита была хорошей, ждём позитивных результатов и от ДИКСИ. Не стоит исключать из внимания и фактор вступления России в ВТО – официально это событие произойдёт 23 августа, эксперты расходятся во мнениях, позитивно или негативно это скажется на российской экономике.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
На следующей неделе рынок будет следить за развитием мер по нормализации динамики финансовых рынков южных экономик Европы. Неблагоприятным фактором для инвесторов выступает усилие вооруженного противостояния в Сирии.
Выходит ряд важнейших индикаторов инвестиционной и потребительской активности в США и ЕС - это данные ВВП еврозоны, промпроизводства, розничных продаж США, американская инфляционная статистика. Эти данные могут вызвать рост волатильности цен, нестабильность спроса, но рынок растет сейчас на ожиданиях улучшения ситуации, в меньшей степени ориентируясь на статистику прошлого периода, в большей степени обращая внимание на заявления властей. Важную роль играют выходящие на следующей неделе данные Казначейства США о притоке инвестиций в американские ценные бумаги. Сравнительно быстрое повышение ставок «качественных» активов является сейчас фактором риска. Но на аукционах по размещению UST посредники, представляющие, как правило, интересы иностранных инвесторов, сохраняют стабильно высокий спрос, а информация о большем, чем прогнозировали на рынке, уменьшении американского торгового дефицита, сокращает опасения игроков, связанные с финансированием американских балансов.
Лучше рынка, возможно, будут выглядеть акции нефтегазовых, металлургических и электроэнергетических корпораций.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
Начало августа - месяца традиционно неактивной и депрессивной торговли - вопреки ожиданиям, началось с бурного, хоть и весьма эмоционального роста. Поводов для восходящей динамики российскому рынку долго искать не приходилось – сыграли на руку и заявления главы ЕЦБ Марио Драги о готовности еврозоны преодолевать кризисную ситуацию решительными мерами (принятие решения по этим мерам отложено до сентября), европейские и западные индексы демонстрируют положительную динамику, приятно радуют цены на нефть, тестирующие по итогам торгов второй недели августа отметку в 112 долларов за баррель, компании продолжают публиковать обнадеживающие квартальные и полугодовые отчетности и даже в США, согласно выходящей статистике, ситуация в экономике стабилизируется. Рынок не упустил возможности воспользоваться ситуацией, поднявшись до психологически важной в этом году отметки в 1450 пунктов по индексу ММВБ.
Впрочем, не следует забывать о том, что шаткая ситуация в Европе все-таки в любой момент может подтвердить статус «депрессивности» августа. Кроме того, на рынке уже заметна локальная «перегретость», которая уже на предстоящей неделе может реализоваться в виде коррекционной фазы. Сильной коррекции на российском рынке акций мы не ждем, так как существует поддержка в виде высоких цен на нефть .
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На следующей неделе мы ожидаем небольшого снижения рынка. Американские индексы вплотную подошли к сильным уровням сопротивления, в частности индекс S&P500 - к уровню 1415 пунктов, где проходит верхняя граница повышательного канала и 1420 пунктов, где находится годовой максимум. Для пробития наверх этих уровней нужны веские причины, а макроэкономическая статистика, выходящая в мире, не дает поводов для особого оптимизма. В частности, статистика, опубликованная в четверг и пятницу в Китае, была весьма противоречива.
Что касается товарных рынков, то металлы подошли к техническим сопротивлениям (медь, палладий) и не спешат их пробивать. Это показывает то, что дела в реальном секторе не идут гладко.
На развивающихся рынках тоже не все гладко – если посмотреть на фондовый рынок Китая, то видна его слабость. Как только индекс Shanghai Composite подходит снизу к 200-х дневной средней, оптимизм у «быков» «испаряется». Индекс продолжает находиться в понижающемся канале уже давно.
Пробитие наверх отметки 1450 по индексу ММВБ не вызвало эйфории покупателей. Это показывает то, что рынок нуждается в отдыхе и игроки не верят в дальнейший рост нефти без коррекции. Цены на нефть марки Brent вплотную подошли к 200-дневной средней.
До конца года ждем индекс ММВБ на отметке 1620 пунктов, но на следующей неделе вероятна коррекция к росту. Наиболее слабая акция с технической точки зрения – ЛУКОЙЛ.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
С большой долей вероятности на новой неделе фондовый рынок продолжит сползание вниз и предпримет попытку консолидации около отметки 1420 пунктов по ММВБ. Причем, в течение данного периода могут быть попытки прокола более низких уровней – ключевой поддержкой является отметка 1400 пунктов.
Однако вряд ли инвесторы сейчас поддержат падающий тренд: на рынке достаточно ликвидности, валютные площадки пока дают запас покупательной способности в секторе ценных бумаг, а цены на нефть не демонстрируют тенденции к сильному снижению.
Единственный негатив, хотя и достаточно существенный, - это вероятность технической коррекции на американских торговых площадках. Индекс S&P пытается пройти уровень 1400 пунктов, но техническая картина - не в пользу «быков». Если здесь начнется коррекция в рамках восходящего тренда, на российском рынке, значительно более волатильном, падение может ускориться. Внутренних идей для роста или сохранения хотя бы бокового тренда у нас нет – об это говорят низкие объемы торгов и слабое реагирование рынка на новости по эмитентам.
Среди «голубых фишек» наибольший потенциал снижения сейчас у бумаг Сбербанка, Сургутнефтегаза, Татнефти и Газпром Нефти. Лучше рынка могут смотреться акции Газпрома, ГМК НорНикель, ВТБ, Роснефти.
Василий Танурков, заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал»
На следующей неделе движение рынков продолжит определяться ожиданиями мер количественного смягчения от ФРС и ЕЦБ – любая публикуемая статистика и дальше будет интерпретироваться в рамках ее влияния на ожидаемые меры стимулирования. Основной блок макростатистики будет опубликован со вторника по четверг. Во вторник следует обратить внимание на данные по ВВП и промышленному производству еврозоны за второй квартал и индексу ZEW за август. Судя по ранее опубликованной статистике, можно предположить, что данные окажутся не настолько плохи, чтобы запугать инвесторов, но достаточно плохи, чтобы укрепить веру в монетарное стимулирование. В среду и четверг – публикации по потребительской инфляции в США (среда), ЕС (четверг) – также будут интерпретироваться с точки зрения возможности масштабного монетарного стимулирования. Вероятно, ценовой шок, связанный с ростом цен на зерновые в результате неблагоприятных погодных условий, пока не отразится в публикуемых данных, а значит, на фоне замедления экономики инфляция окажется в рамках, позволяющих введение новых монетарных мер стимулирования. Позитивом может стать отчетность по новостройкам в США в четверг, где продолжается медленное восстановление. В целом, по нашему мнению, вероятность роста индексов в течение недели несколько перевешивает вероятность падения.
Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»
Новая неделя станет для валютного рынка, пожалуй, достаточно стрессовой - достаточно того, что к публикации готовятся важные статданные по еврозоне.
Так, на новой пятидневке выйдут показатели по ВВП еврозоны за второй квартал, и вполне вероятно, что индикатор продемонстрирует явную слабость, по крайней мере, в квартальном сопоставлении. Если реальные цифры совпадут с прогнозами или окажутся хуже, падению евро/доллара к 1,20 не будет мешать ничего.
В целом, внешний фон остается смешанным, хотя стоит начинать тщательно отслеживать новостной поток из Греции - до 20 августа страна должна погасить задолженности перед ЕЦБ, а собственных средств у страны на это нет. Получается, что Афины либо попросят об отсрочке платежа, что рынку явно не понравится, либо краткосрочно займут несколько небольших траншей у МВФ, к примеру.
Для пары евро/доллар на новую неделю актуален диапазон торгов 1,2110-1,2430, доллар/рубль проторгуется в коридоре 31,5-32,80 рубля, евро/рубль останется в границах значений 39,1-39,9 рубля.
Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков брокерского дома «Открытие»
На следующей неделе, возможно, мы увидим вялое боковое движение на рынке с переходом к коррекции.
С конца мая - начала июня большинство «рисковых» активов растет, но сейчас уверенность инвесторов падает, есть признаки, что многие хотят подсократить риски.
Основное внимание инвесторов будет вновь приковано к ситуации вокруг еврозоны. Глава ЕЦБ Марио Драги вселил в инвесторов, вкладывающих средства в зону евро, некоторую уверенность, но не сказал, когда именно и какими методами ЕЦБ будет оборонять евро – это локальный фактор риска, который нельзя недооценивать. Кроме того, на следующей неделе будет выходить важная статистика – ВВП ЕС, Японии, розничные продажи в США. Ключевыми для рынка нефти будут данные по изменению запасов в США, выходящие в среду. Сейчас цены на нефть уже сильно отскочили от локальных минимумов. В случае снижения котировок нефти курс рубля к доллару может испытать некоторое давление.
На российском рынке акции нефтегазового сектора, банков могут находиться под давлением. Телекоммуникации, потребительский сектор, девелоперы скорее будут пользоваться лучшим спросом.
Максим Семянин, аналитик УК «СОЛИД Менеджмент»
С технической точки зрения мы ожидаем восстановления прежних уровней на рынках после пятничных распродаж, возможно, мы даже увидим обновление локальных максимумов в ближайшие недели, индекс ММВБ может добраться до отметки 1470 пунктов, а РТС - до 1450 пунктов. Если смотреть на рынок со стороны фундаментального анализа, ничего нового не происходит, нет серьезных поводов как для снижения, так и для роста, но мы ожидаем какой-то более конкретной риторики от крупнейших центробанков, что позволит укрепить занятые ранее трёхмесячные максимумы. Надо понимать, что в условиях неразрешимости европейского долгового кризиса у рынка остается не так много времени и возможностей для роста. Если и ожидать развития нового восходящего движения, то, скорее всего, последнего в этом году. По нашему мнению 1550 пунктов по индексу РТС – верхняя планка для российского рынка.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
В контексте ухудшившегося внешнего фона, нашедшего свое выражение в снижении ведущих европейских фондовых индексов и мировых цен на нефть, обозначившемся в пятницу, российский рынок акций приостановил свой рост и начал снижение, которое в дальнейшем может получить свое развитие.
Негативным моментом для российского фондового рынка стало то, что иностранные инвесторы, согласно данным EPFR, возобновили вывод средств инвестиционных фондов, ориентированных на РФ. Достаточно разочаровывающими для инвесторов помимо макроэкономических данных из Китая, стали на минувшей неделе показатели по промышленному производству в Индии и безработицы в Греции. Объем промышленного производства в Индии в июне 2012 года упал на 1,8% в годовом выражении, тогда как рынок ждал роста этого показателя, что просигнализировало о проблемах, с которыми начала сталкиваться и третья по величине экономика Азии. В свою очередь, уровень безработицы в Греции достиг рекордной отметки в 23%, что демонстрирует углубление социально-экономических проблем в этой стране, пытающейся выполнять строгие требования международных кредиторов в плане мер жесткой экономии.
Наибольшие трудности при этом испытывают молодые греки, более половины из которых не могут найти работу. Вполне вероятно, что осенью мы вновь станем свидетелями масштабных столкновений между греческими демонстрантами и полицией, что породит волну беспокойств инвесторов относительно стабильности еврозоны. В выпущенном Европейским центробанком на минувшей неделе ежемесячном бюллетене была отмечена сохраняющаяся напряженность на финансовых рынках еврозоны, которая продолжает создавать значимые риски для экономики всего региона. Единая европейская валюта вновь начала сдавать свои позиции, и, на наш взгляд, может продолжить снижение в район минимальных отметок текущего года по отношению к доллару США.
Вячеслав Жабин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Предстоящая постолимпийская неделя обещает быть насыщенной в плане экономической статистики. Наиболее вероятная реакция рынка – чем хуже данные, тем лучше для рынков, так как разгорающиеся ожидания инвесторами новых стимулов для экономик различных регионов, по всей видимости, уже не потушить. Вопрос лишь в том, когда они будут запущены.
По-прежнему на динамику основных индексов будет влиять корпоративная отчетность, а, следовательно, на рынках будет сохраняться повышенная волатильность.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банк
На следующей неделе рынок по-прежнему будет ждать подробностей программы стимулирования ЕЦБ. Также выйдет ряд опережающих индикаторов по экономике США: Philadelphia Fed Survey в четверг, данные по потребительскому доверию в пятницу, а также будут опубликованы инфляционные показатели американской экономики.
По нашему мнению, на следующей неделе возможна техническая понижательная коррекция всего фондового рынка, поэтому о привлекательности инвестиций в акции пока говорить преждевременно.
Как всегда, во время коррекции наиболее сильно будут реагировать ликвидные акции: Газпром, Роснефть, Лукойл, Сбербанк и др.
Динамика основных валютных пар в целом будет зависеть от ситуации в Европе. Пока аппетиты к риску, вероятно, не дадут евро существенно скорректироваться, хотя боковой дрейф, видимо, будет наиболее вероятным сценарием.
Алексей Козлов, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company
Основные события, связанные с действиями центробанков ведущих экономик мира, ожидаются в сентябре. С одной стороны, ожидание ключевых событий, которые могут позитивно повлиять на развитие ситуации в мировой экономике, будут вселять оптимизм в участников торгов и подогревать интерес к рискованным активам. С другой стороны, риски, а вместе с ними и страхи, велики, что будет удерживать инвесторов от активных действий на рынке.
Во вторник, 14 августа, предстоит публикация данных по ВВП еврозоны за II квартал текущего года. В цены на рынке уже заложены негативные ожидания, эксперты полагают, что экономика европейского валютного союза сократится на 0,4%, потому, если изменение ВВП составит -0,3%, негативная реакция будет недолгой. В любом случае, негативные цифры по валовому внутреннему продукту укрепят надежду игроков на активизацию европейских властей в плоскости предприятия мер против развития кризиса. Позитивные же данные сами по себе способны вдохновить рынки. Поэтому можно ожидать умеренного роста рынков во второй половине предстоящей недели, после снижения в начале периода. Напряжение на Ближнем Востоке поддержит котировки североморской смеси нефти Brent, а вместе с ней поддержку получат рубль и российский рынок.
