"Динамичный рост цены с начала августа в большей степени был вызван позитивным внешним фоном. На фоне "всеобщего роста", хорошо прибавили и акции компании НЛМК
Так, фактическая выручка оказалась выше прогноза на 0.8% (г/г: 9.22%), EBITDA - на 3.9% (+37.9% к 1 кв. 2012), чистая прибыль – на 11.1% (+60.6% к 1 кв. 2012), EPS по сравнению с 1 кв. 2012 выросла с $0.029 до $0.046 (+58.6%).
Неплохие показатели, учитывая, что во 2 квартале рынки особенно сильно лихорадило на фоне обострения долгового кризиса в Европе и снижения темпов мировой экономики. Перегретый спрос не оказал на "быков" эффекта "красной тряпки", а хороший корпоративный фон уберёг их от сильной коррекции. Сегодня цена по прежнему близка к зоне перекупленности (65 п. по RSI), что поумерит пыл покупателей в ближайшее время. Сигналы для продавцов также пока отсутствуют. Акции торгуются вблизи уровня открытия 2 квартала. И дальнейшая их динамика будет зависеть от внешней конъюнктуры рынка. При отсутствии положительных сдвигов в мировой экономике возможно существенное снижение выручки (причем, как за счет спада спроса, так и за счет снижения цен на сырье).
Компания планирует рост выручки за 3 кв. на 3.6% и EBITDA на 6.6% по отношению ко 2 кв. 2012. Долговая нагрузка находится на приемлемом уровне, и небольшой "запас прочности", в случае прогрессирования кризиса, имеется.
В такой неопределенности формирование спекулятивной позиции выглядит довольно рискованным. Что касается набора долгосрочной позиции по текущей цене – это следует делать при готовности терпеть просадки до 10-15%. Вероятность того, что до конца текущего года цена опустится на эти 10-15%, мы оцениваем как высокую. И наиболее привлекательным моментом для открытия длинной позиции мы видим пробитие вниз отметки 55 руб. При пробитии планки в 50 руб. за акцию НЛМК, мы рекомендуем агрессивно наращивать "лонги".
