Это препятствие никогда не бывает легким, но пока индекс ММВБ пытается с ним справиться. Положительным техническим сигналом остается закрытие выше уровня, негативным остаются низкие объемы торгов. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса вчера за основную торговую сессию составил 31,141 млрд. руб.
Впрочем, технически сейчас индекс мог бы себе позволить и более глубокие просадки. К примеру, консолидация до уровня 1420 пунктов сняла бы излишний навес перекупленности (сейчас индикатор силы тренда RSI показывает 68% при границе окончания тренда 70%).
Но раз этого не происходит и волатильность продолжает сужаться, можно только ждать короткого и быстрого рывка. И пока все говорит в пользу локального роста.
Напомним, что вчера мы были готовы в случае просадки рынка увеличивать долю бумаг, и мы это сделали: доля денежных средств сократилась в нашем портфеле с 70% до 44%. К примеру, мы поменяли акции РусГидро на недооцененные бумаги ФСК в целях снижения рисков падения: акции РусГидро по коэффициентам стоят выше и именно по ним могут пойти первые продажи в случае разворота.
В то же время мы усилили нефтегазовый сектор в нашем портфеле за счет ЛУКОЙЛа. И не исключаем, что будем еще набирать акции Роснефти и Газпрома, хотя с ними пока лучше работать спекулятивно: очень высокая волатильность.
На акции Газпрома хочется указать отдельно: здесь, судя по планке, сформированной с конца мая текущего года, создается впечатление или сильной планомерной продажи, или кого-то, кто хеджирует другие позиции о Газпром. То есть у бумаг почти нет шанса выйти за пределы 160 руб. И непонятно, как долго такая ситуация может продолжаться: мы видели нечто подобное в 2009-2010 гг.
Поэтому мы не рассчитываем на Газпром, как даже на среднесрочную инвестицию. Зато здесь можно работать внутри дня, используя колебания котировок.
Возвращаясь к рынку в целом, надо отметить следующее: сегодня прозвучали заявления премьера Госсовета Китая Вэня Цзябао о том, что замедление темпов инфляции дает больше возможностей для усиления стимулирования экономики страны. Это стало поводом для роста азиатских бирж, так как у инвесторов появилась новая надежда хоть на чье-то "QE" уже для реального сектора экономики. В конце концов, отрыв фундаментальных оценок от биржевых котировок слишком велик и становится причиной ухода инвесторов с рынка.
Второе важное – это ставки US-Treasures. 10-летние UST вернулись на уровень ставок середины мая, показав рост ставки до 1,8050, хотя еще позавчера ставка составляла 1,726.
Это может говорить о выходе долгосрочных консервативных инвесторов из наиболее надежного инструмента, то есть о роста аппетита к рискам. Выбор у инвесторов богатый: сырье, короткие облигации, акции.
Американский индекс S&P продолжает аккуратно проходить зону 1400 пунктов и уже почти очевидно, что сопротивление сломано, осталось только подтвердить его в качестве поддержки.
Так что все факторы для короткого роста налицо. И у нас есть 1-2 недели, чтобы уверенно работать от покупок. В конце августа ситуация может резко ухудшиться в связи с новыми речами Б.Бернанке и связанными с ними ожиданиями и разочарованиями, так что при покупках акций следует внимательно следить за уровнями стоп-лосс и тейк-профит. Но спекулятивные операции от лонга интрадей или с переносом 1-3 дня в секторе наиболее ликвидных бумаг могут принести прибыль."
