Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на текущей неделе небольшого роста российских фондовых индексов на фоне низкой активности участников рынка в связи с продолжающимся периодом отпусков.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю не изменится, индекс РТС – вырастет на 0,44%. Цена на нефть марки Brent снизится на 2,43%, но все же останется на уровне выше 110 долларов за баррель. На валютном рынке аналитики прогнозируют небольшое укрепление курса евро по отношению к доллару – на 0,66%, а также ослабление курса рубля – против доллара на 0,20% (6 копеек), против евро – на 0,34% (13 копеек).
По оценке экспертов, на текущей неделе не ожидается публикации большого количества макроэкономической информации, которая могла бы оказать решающее влияние на рынок. Кроме того, в связи с продолжающимся периодом отпусков активность на финансовом рынке остается невысокой. В то же время нефть остается на довольно высоком уровне, что оказывает поддержку российскому рынку.
Игорь Краевский, старший аналитик ФГ БКС
Российский рынок акций проявляет устойчивость, хотя отсутствие сильных драйверов и неготовность рынков идти к новым локальным максимумам в преддверии возвращения инвесторов из отпусков ограничивает дальнейшей рост. В начале недели не ожидается большого количества макроданных, хотя рынки могут находиться под некоторым давлением ввиду ожиданий охлаждения китайской экономики на фоне слабых корпоративных данных. Начиная со среды, настроения инвесторов будут зависеть от макроданных из США и еврозоны, что определит ожидания новых стимулов. Принимая во внимание тот факт, что предыдущие раунды QE привели лишь к краткосрочным результатам и не повлекли за собой системных изменений, регуляторы из Старого и Нового Света, вероятно, запустят новую программу только в случае существенного ухудшения экономики, чего пока не наблюдается.
В центре внимания инвесторов на этой неделе окажутся данные по числу ипотечных заявок в США, продажи домов за июль, число заявок на пособие по безработице, индексы PMI еврозоны за август, а также индекс уверенности потребителей. В пятницу выйдут данные по заказам на товары длительного пользования. В России выйдут результаты за второй квартал 2012 года X5 Retail Group, Alliance Oil, банка «Возрождение», «Магнита», «О’Кей» и КТК.
Если более конкретно рассматривать ситуацию на российском рынке, то на данный момент индекс ММВБ продолжает консолидироваться вокруг своей точки вращения 1450 пунктов. Подобную картину мы наблюдаем практически с самого начала августа, и пока технических признаков смены тенденции не наблюдается. Стоит лишь отметить, что удерживать длинные позиции имеет смысл до тех пор, пока ММВБ находится выше уровня 1430 пунктов. Если же данный рубеж будет пройден, и котировки закрепятся ниже, то новый нисходящий импульс (с первой остановкой на 1405 пунктов) не заставит себя долго ждать.
Константин Гуляев, руководитель управления рыночных исследований ИФД «КапиталЪ»
На текущей неделе (максимум в начале сентября), вероятно, случится выход рынка из затяжного процесса консолидации, который длится уже как минимум восемь сессий. Индекс ММВБ либо закрепится выше 1450 пунктов и попытается протестировать уровни около 1490 пунктов, либо уйдет к 1400 пунктам, откуда откроется путь вниз - до 1350 и 1250 пунктов. Тот факт, что индексы не скорректировались после недавнего бурного роста указывает на возможный вынос наверх. Американский индекс S&P 500 также намекает на то, что готов пробить годовой максимум выше 1420 пунктов.
Цены на нефть держатся исключительно стабильно. Вывод средств из так называемых безрисковых активов (US Treasuries, Bunds) продолжается, но высвободившийся кэш в акции валом пока не идет. Рынки ждут действий от центробанков. Например, на ожиданиях действий ЕЦБ продолжают расти индексы Испании и Италии, а доходность их бондов постепенно снижается. Макроэкономическая статистика в США, ЕС и КНР практически не влияет на ход торгов на основных мировых биржах, хотя сама по себе является весьма слабой.
Внимание рынка на этой неделе сконцентрируется на встрече представителей Греции с Меркель и Олландом, а также встречи самих лидеров Германии и Франции. Все это может поддерживать рынок на плаву, но если конкретики в действиях правительств опять не появится, то снижения трудно будет избежать. В общем, пора уже начинать двигаться ниже, чтобы к периоду президентских выборов в США «восстать из пепла».
Наталья Лесина, аналитик ГК «Алор»
Наступившая неделя будет довольно скудна на события. Наиболее интересными являются оглашение протоколов от последнего заседания ФРС, а также данные по продажам на первичном и вторичном рынках жилья США и заказы на товары длительного пользования в США. Протоколы ФРС будут оглашены во вторник, поэтому на старте недели рынки по-прежнему будут находиться в нерешительности. В протоколах наиболее интересным моментом станет соотношение «за» и «против» по вопросу стимулирования экономики.
Несмотря на то, что значимых событий немного, российский рынок застоялся на текущих уровнях, и у участников рынка появляются высокие шансы вывести индекс ММВБ из узкого боковика 1440-1460 пунктов. Если при формировании роста индекс ММВБ нацелится на 1500 пунктов, то при формировании нисходящей динамики рублевый индикатор может застопориться на ряде поддержек, в частности, 1430 пунктов. Пока ситуация неопределенная, и трудно сказать, в какую сторону удастся раскачать индекс ММВБ. По-прежнему стоит придерживаться спекулятивной стратегии.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Похоже, что основные действующие лица главного новостного фона этого года возвращаются из отпусков и, вполне возможно, что мы получим позитивные сигналы, свидетельствующие в пользу того, что ЕЦБ готов действовать решительно. Уже сейчас приходят разрозненные сообщения о том, что какие-то согласования идут, но пока официального объявления информации еще не было. Все-таки немцам для того, чтобы оставаться самой богатой и значимой нацией не только на своем континенте, но и в мире, нужно поддерживать более слабый класс, который представлен периферийными странами еврозоны (не всеми, но многими). На этой неделе мы ожидаем роста российских индексов. Ситуация на американских площадках позитивная, нефть относительно высокая, долговые проблемы Европы, похоже, решаются положительно. Таким образом, рано или поздно, позитив придет и на российский рынок. Временную задержку мы объясняем нерешительностью участников рынка в период летнего затишья и низкой ликвидности.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз»
Американские индексы близки к годовым максимумам, S&P500 до обновления максимума осталось всего 0,3%. Технические индикаторы при этом указывают на слабеющий импульс к росту, кроме того, следует отметить очень низкие обороты торгов последних дней и индекс VIX, находящийся на минимумах с 2007 года. Кроме того, отмечается спрос на "защитные" акции, такие как телекомы, utilities, акции со стабильными дивидендными выплатами.Полагаю, что продолжение "черепашьего ралли", как охарактеризовали его в западных СМИ, невозможно без подпитки рынков позитивными новостями. При этом неделя скудна на статистику.Интерес представляют продажи домов на вторичном рынке США (среда), детализированный ВВП Германии за 2-й квартал и индексы деловой активности в еврозоне (четверг). Кроме того, в среду вечером будет опубликован протокол последнего заседания FOMC. В ближайшую неделю-две можно ожидать роста волатильности и выхода российских индексов из консолидации в диапазоне 1430-1460 пунктов. Вероятность снижения представляется более высокой. Ближайшей поддержкой является уровень 1380 пунктов по индексу ММВБ.
Василий Танурков, заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал»
Ожидания стимулирующих мер от центральных банков и правительств продолжает оставаться основной движущей идеей для рынков, которые, как мы полагаем, продолжат рост умеренными темпами. Инвесторы могут обнаружить новые сигналы в выступлении министра финансов Германии в понедельник. В среду аналогичных сигналов будут ожидать от протоколов заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. В конце недели инвесторы будут склонны проявить осторожность в преддверии встречи канцлера ФРГ Ангелы Меркель и премьер министра Греции Антониса Самараса.
Из макроэкономических публикаций наиболее значимыми будут данные по продажам недвижимости на вторичном рынке и продажам новостроек в США, индексы PMI для еврозоны и Германии, а также данные по заказам на товары длительного пользования в США.
Эксперты «РИА Рейтинг»
Начало недели на российском фондовом рынке будет характеризоваться умеренным ростом на фоне невысоких объемов торгов. Способствовать этому будут пятничные данные по США, где и индекс опережающих индикаторов, и индекс потребительского доверия университета Мичигана оказались выше прогнозов. В целом, если не будет серьезных внешних информационных поводов (прежде всего, речь идет о ситуации с Ираном), то во второй половине недели рынок будет демонстрировать движение в рамках бокового тренда. Индекс ММВБ к пятнице, по нашему мнению, достигнет отметки в 1470 пунктов. Текущая ситуация в экономике России не дает серьезных краткосрочных поводов для волнения даже на фоне дискуссий о новой волне мирового кризиса. Поддержку рынку будут оказывать по-прежнему высокие цены на нефть.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Вышедшая в ходе недели макроэкономическая информация носила благоприятный для спроса характер, особенно учитывая доминирующие на рынке макроэкономические опасения. Информация властей, касающаяся финансово-политических вопросов, стоящих на повестке дня в развитых странах, сохранила конструктивный характер, хотя и отразила имеющиеся риски. Поступил ряд конструктивных внешнеполитических информационных сигналов.
На этой неделе рынок будет следить за переговорами греческого руководства, надеющегося на увеличение срока бюджетных реформ на два года. На заседании кабинета министров Испании, возможно, будет обсуждаться тема обращения за финансовой поддержкой к властям ЕС.
Представитель высшего руководства администрации президента Сирии Б. аль Ассада во вторник отправится с визитом в КНР для переговоров с главой МИД КНР Я. Джиечи по политическому урегулированию сирийского кризиса.
Данные заказов на товары длительного пользования, возможно, поддержат рынок, учитывая более высокие, чем ожидали, показатели прироста промпроизвоства США в июле.
Фактором риска для российского рынка является «разогретый» в краткосрочном периоде нефтяной рынок. Однако, учитывая тренд улучшения динамики денежной ликвидности в РФ, а также стабильность среднесрочных факторов, поддерживающих цены на сырье и энергоресурсы, данный риск все же представляется ограниченным по своему потенциальному влиянию на российский фондовый рынок.
Лучше рынка, возможно, будут акции нефтегазового, промышленного и потребительского сектора.
Валерий Евдокимов, аналитик Нордеа Банк
Уже почти закончился сезон отчетности компаний индекса S&P 500. Их результаты давали импульс для привлечения внимания инвесторов к той или иной отрасли.
На этой неделе рынок будет больше реагировать на макроэкономические показатели. После роста фондового рынка на слабых торговых оборотах по некоторым акциям появились технические сигналы «перекупленности». В результате на текущей неделе можно ожидать понижательной ценовой коррекции по акциям «Северстали», «Дикси», «РусГидро», «Лукойла», «Магнита», «Ростелекома».
Также после активного роста цен акций нескольких компаний, входящих в группу ТГК (электроэнергетика), возросла вероятность понижательной ценовой коррекции всей этой группы и, возможно, акций всей электроэнергетики.
Рынки продолжат ждать подробностей о параметрах программы ЕЦБ. Кроме того выйдет отчет «минутки Феда», которые в целом могут оставить надежды на QE3 «в живых». Это поможет рынку не растерять аппетиты к риску и поддержит котировки. Впрочем, дать импульс к росту, вероятно, статистика на этой неделе не способна, поэтому мы ожидаем сохранения низких оборотов торгов и боковое движение.
Эльза Бикчурина, аналитик ИФК «Солид»
На новой неделе мы не ожидаем проявления каких-либо существенных изменений в сравнении с последними торговыми сессиями. Продолжается сезон отпусков, к тому же первая половина недели довольно бедна на поступление новостей макроэкономического характера.
Как следствие, торги будут проходить в узком диапазоне при низких объемах, однако с небольшой тенденцией к коррекции. Постепенно копятся факторы, свидетельствующие о том, что рынки проявили чрезмерный оптимизм по отношению к возможным американской и европейской программам количественного смягчения. Тем более, что индекс S&P 500 находится вблизи максимальных уровней 2008 года, достижение которых требует наличия мощного драйвера роста.
Возможной коррекции будет способствовать и наблюдающаяся в последние дни негативная динамика китайских бирж, которые постепенно дрейфуют вниз из-за явных признаков замедления темпов роста национальной экономики, а также неуверенности в том, что китайские власти решатся на ее поддержку уже в ближайшее время.
Алексей Козлов, ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company
После небольшого отпуска лидеры стран еврозоны приступили к работе с новыми силами. По этой причине будет много различного рода порой резких, порой взаимоисключающих заявлений, вследствие чего увеличится волатильность рынков. Однако инвесторы ждут действий, которые рынок сможет увидеть в лучшем случае не раньше второй половины сентября. Потому выраженной динамики российские индексы не покажут. Будет сказываться дефицит рублевой ликвидности связанный с периодом налоговых выплат. Индекс РТС может немного «просесть» по итогам недели, однако ослабление рубля сгладит проседание рынка акций, в результате индекс ММВБ может закончить неделю на текущем уровне (1450 пунктов). В ожидании действий властей еврозоны евро продолжит умеренно укрепляться. Североморская смесь нефти Brent несколько перегрета за счет премии, связанной с сокращением поставок черного золота из Ирана. Полагаем, величина премии снизится, что станет причиной снижения котировок Brent до 111 долларов.
Алексей Рыбаков, начальник аналитического отдела ИК «Трейд-Портал»
С точки зрения информационного фона, текущая неделя будет скудной. Можно выделить лишь предварительные данные по индексам деловой активности в еврозоне. Мы полагаем, что наступившая неделя будет более волатильной, чем прошедшая, однако за торговый диапазон 1440–1470 пунктов российские индексы не выйдут.
Динамика будет скучная, безыдейная, низкоамплитудная. Многие зарубежные инвесторы уходят с российского рынка в сторону более динамичных и привлекательных площадок, таких как, например, Турция, Бангладеш, Венесуэла, Вьетнам, Индонезия. Кроме потребительского сектора, глобально нерезиденты не покупают наш рынок.
Может быть, пройдут спекуляции на испанскую или греческую тему, которые всколыхнут рынки. В лидерах – потребительский сектор, металлурги будут среди аутсайдеров. Мы видим привлекательными машиностроение, нефтянку, инфраструктуру.
Рубль на фоне начала налогового периода может укрепиться в пределах процента, можно рекомендовать к покупке.
Отдельной группе инвесторов может быть интересна покупка серебра и меди, продажа нефти.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
В конце августа активность на рынках традиционно низка, в таких условиях показатели волатильности снизились до исторически низких уровней. Так, наиболее широко используемый индикатор – волатильность фьючерсов на индекс SP 500 (VIX) – находится на минимальных с 2007 года уровнях. Однако это говорит не о том, что «все наладилось», а, скорее, что участники рынка откладывают принятие основных инвестиционных решений на осень. Впрочем, ключевые события - подробности программы покупок облигаций ЕЦБ, решение «тройки» по предоставлению очередного транша кредита Греции, возможные стимулирующие меры ФРС и Банка Китая пока тоже откладываются, по крайней мере, до сентября.
Основные новости этой неделе поступят в четверг и пятницу – будут опубликованы предварительные оценки индексов деловой активности в странах еврозоны и Китае и данные об объеме заказов на товары длительного пользования в США. Пройдет первое после летних каникул заседание правительства Испании, на котором будет обсуждаться вопрос о создании «плохого банка», состоятся переговоры глав правительств Греции и Германии.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента ОАО «Московский фондовый центр»
Если прошлая неделя была периодом консолидации в отсутствие интересных новостей, то нынешняя неделя может принести, наконец, резкий выход из коридора. Причем, как на российском, так и на мировом финансовом рынке.
И в целом мы рассчитываем на еще одну попытку роста, после чего будем рекомендовать инвесторам закрыть основные длинные позиции. Рост на внешних площадках может быть снова связан с данными от ФРС США. В среду должны быть опубликованы так называемые «минутки» ФРС, протоколы предыдущего заседания, которые должны пролить большую ясность на позицию американского ЦБ и относительно экономики США, и относительно возможности включения нового качественного смягчения.
А 24 августа, если ничего не изменится, глава ведомства Бен Бернанке выступит с речью на ежегодной конференции в Jackson Hole, где он в далеком 2010 году объявил о готовности к QE2. Инвесторы снова ждут важных решений.
Правда, на этот раз ситуация кардинально отличается: еще продолжается операция «Твист», кроме того, значительный приток средств из Европы после того, как ЕЦБ снизил ставку по депозитам до нуля, обеспечивает комфортные условия и для фондовых рынков, и для банковского сектора.
Так что мы не ждем QE3 раньше конца I квартала 2013 года: к этому моменту приток ликвидности из Европы себя исчерпает, еврозона перейдет через кризис неплатежей проблемных стран, завершатся программы «Твист» и LTRO, появятся первые макроэкономические данные по итогам всех проведенных мер. Скорее всего, только после этого мировые центральные банки во главе с ФРС будут готовы на новые меры поддержки.
И в пятницу ожидающих QE3 может ждать очередное разочарование. Так что мы не исключаем, что неделя начнется плюсом на фондовых рынках, но уже к среде-четвергу картина может измениться.
Российский фондовый индекс ММВБ находится над локальным сопротивлением – 200-дневной средней. И шансы движения в ту или иную сторону почти равновероятны: индикатор MACD сигнализирует о стремлении падения к уровню 1420 пунктов, но спрос по отдельным бумагам говорит в пользу роста к сопротивлению 1480 пунктов. Уровень 1420 пунктов кажется нам наиболее вероятным, так что мы склоняемся к варианту короткого роста в начале недели и развороту под новости от Бернанке.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Отечественный рынок акций завершил минувшую неделю на минорной ноте вконтексте ухудшившегося внешнего фона, нашедшего свое выражение в снижениимировых цен на нефть и ослаблении рубля. Обороты торгов акциями наМосковской бирже в пятницу упали до минимальных за последние два месяцаотметок, что говорит о невысоком интересе инвесторов к совершению сделок впериод августовского затишья. Позитивным моментом для российского фондовогорынка на минувшей неделе стал возобновившийся приток средств нерезидентов вфонды, ориентированные на Россию. По данным Emerging Portfolio FundResearch (EPFR), за отчетную неделю, закончившуюся 15 августа, притоккапитала в российские фонды составил примерно 23 млн долларов по сравнению соттоком в 60 млн долларов неделей ранее. В контексте смешанного действия основныхвлияющих факторов индекс ММВБ в пятницу потерял 0,5%, зафиксировав, тем неменее, по итогам недели небольшой прирост. С технической точки зренияиндекс ММВБ продолжает находиться в рамках консолидации, очередную попыткувыхода из которой он может предпринять на этой неделе. Препятствием на путироста индекса ММВБ пока является зона сопротивления, находящаяся вблизиуровня в 1465 пунктов. Снизу индекс ММВБ подпирает область поддержки,находящаяся возле отметки в 1430 пунктов, которая может быть проверена напрочность в случае ухудшения внешнего фона. При этом на динамику рынкаакций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги вконъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данныемакроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов напредстоящей неделе привлекут данные по ВВП ФРГ и Великобритании, заказы натовары длительного пользования в США, а также разнообразные показателирынка труда, жилья и деловой активности.
Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»
Новая неделя для валютного рынка обещает быть насыщенной событиями, что, вероятно, сможет вывести основную пару за пределы узкого торгового диапазона.
Так, уже в понедельник игроки будут ждать сигналов со стороны Греции, которая 20 августа должна погасить задолженность по бондам перед Европейским центральным банком в размере 3,7 млрд евро - в финале прошлой недели не было слышно ни о переговорах по отсрочке платежа, ни о том, что Греция собрала нужную сумму. Еврогруппа пока придерживается позиции, что Афины должны оставаться в пределах еврозоны до тех пор, пока не нарушат все условия бюджетного соглашения - а так как пока греческая сторона высказывает намерения соблюдать договоренности, речи о ее выводе за пределы альянса пока не идет.
Кроме того, интересной будет и публикация протокола последнего заседания Федрезерва США - вряд ли Федеральная резервная система даст сигналы о QE3, которые могли бы всколыхнуть рынок, но изучить документ стоит.
Соединенные Штаты дадут информационные поводы и при помощи макростатистики - обратим внимание на публикацию релиза по объему заказов на товары длительного пользования.
Европа в стороне не останется: важно отследить статистику по Германии и в целом еврозоне на протяжении пятидневки.
Пока особенных поводов для роста EUR/USD нет, но в том случае, если из-за роста интереса к риску позиции доллара США начнут слабеть, пара приблизится к сопротивлению на 1,2430, откуда откроется путь к 1,248 и 1,25 доллара. Этот сценарий пока маловероятен, так как у рынка, действительно, слишком мало реальных поводов для праздника. Предполагаемый коридор торгов по евро/доллару - 1,22-1,245.
Пара доллар/рубль проведет торги ближайшей недели в диапазоне 31,7-32,5 рубля, евро/рубль проторгуется в границах 39,1-39,8 рубля.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
После роста начала августа российский фондовый рынок на прошедшей неделе консолидировался на достигнутых уровнях. Сил для дальнейшего роста пока нет (мы уже достигли уровней апреля – максимумов этого года), причин падать пока также нет. Итог – боковик в районе 1440-1460 пунктов по индексу ММВБ. Август – сезон отпусков, часть участников рынка отдыхает от рыночных терминалов, и до сентября мы ожидаем сохранения боковика на фондовых рынках. Настораживают лишь активные продажи на развивающихся рынках в последний день прошлой недели.
Из событий текущей недели отметим отчётность банка «Возрождение», X5 Retail и Акрона за 1 полугодие по МСФО и Лукойла по US GAAP. Кроме того, у Ростелекома пройдёт совет директоров, а 22 августа закроется реестр акционеров Фосагро (дивиденды за 1 полугодие составят 38 рублей за акцию). 22 августа Россия станет официальной участницей ВТО. Последствия этого пока сложно предсказать, первый шаг который сделает Россия – с 1 сентября снизит экспортные цены на никель и медь (может негативно сказаться на ГМК «Норильский Никель»).
Определяющим для рынков в среднесрочной перспективе станет начало сентября – в это время произойдёт целый ряд важнейших событий. 31 августа и 1 сентября состоятся выступления Бена Бернанке и Марио Драги в Джэксон-Холле (США), 6 сентября - заседание ЕЦБ по учётной ставке, 13 сентября – заседание ФРС США. Кроме того, в начале сентября пройдёт визит тройки Еврокомиссия-ЕЦБ-МВФ в Грецию, в ходе которого комиссия будет проверять выполнение взятых на себя правительством Греции обязательств.
