В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,59%, индекс РТС – на 0,46%, цена на нефть марки Brent останется на уровне 109 долларов за баррель, курс евро к доллару будет колебаться у отметки 1,29 доллара, а рубль незначительно укрепится - относительно доллара на 0,25% (8 копеек), к евро – на 0,21% (8 копеек).
По мнению экспертов, резких колебаний котировок на предстоящей неделе не стоит ожидать, так как эта неделя - последняя перед выборами президента США, и инвесторы предпочтут не рисковать в связи с этим.
Кроме того, на рынок будет оказывать влияние международная макростатистика, в частности, данные с рынка труда США и Европы (безработица, занятость), а также данные по уровню потребительской уверенности и промышленным заказам за сентябрь в США.
Виталий Купеев, аналитик Allianz Investments
Опасения инвесторов в неэффективности монетарных стимулов вкупе с осторожностью в преддверии пятничного выхода первой оценки ВВП США за 3-й квартал негативно сказались на динамике мировых фондовых рынков на прошлой неделе. Негатива для российского рынка добавило также снижение цен на нефть. Даже несмотря на довольно хорошую финансовую отчетность американских корпораций, а также неплохую макроэкономическую статистику из США, индекс ММВБ снизился более чем на 2%. Особенное беспокойство инвесторов вызвали предварительные значения индексов PMI за октябрь, на основе которых многие инвесторы сделали вывод, что в этот раз монетарные стимулы экономики не сработали. Слабые значения PMI показывают, что в Европе рецессия усиливается, в Китае и США значимых изменений промышленной конъюнктуры не происходит. Однако публикация данных по ВВП США в пятницу, которые оказались выше консенсус-прогноза, изменили настроение инвесторов на более позитивное.
Сдерживающим фактором от более стремительного падения российских индексов на прошлой неделе стали бумаги «Роснефти», прибавившие за это время более 7% на новостях о приобретении госкомпанией ТНК-BP.
Статистика по движению капитала в фонды свидетельствует о продолжающемся интересе инвесторов к рынкам развивающихся стран. Пока этот интерес сфокусирован преимущественно на рынки Китая и Бразилии, в то время как из фондов, инвестирующих в Россию, на прошедшей неделе продолжился небольшой отток капитала.
На предстоящей неделе мы ожидаем, что рынки отыграют потери прошлой недели, чему должны поспособствовать хорошие данные по ВВП США, вышедшие в пятницу.
Российские компании продолжат публикацию операционных результатов за 3-й квартал. На следующей неделе мы ждем данные о продажах Протека, Группы Черкизово, также ММК. Свои финансовые результаты должен опубликовать Yandex.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Последнюю неделю октября крайне трудно рассматривать с точки зрения привычного периода для инвестиций. Последняя предвыборная неделя начинается в Штатах, Ромни, по опросам, уже показывает пусть небольшое, но все же опережение рейтинга Обамы. И перед инвесторами серьезно встал вопрос о рисках: стоит ли находиться в рисковых активах (это ценные бумаги, различные валюты, кроме доллара, отчасти сырье) под вероятность того, что придет новая администрация, которая будет переформатировать и систему ФРС, и налоговую систему. Опасность «фискального обрыва» также оценивается инвесторами как крайне высокая.
С другой стороны, технические данные, которые обычно являются серьезными сигналами для американских инвесторов, показывают, что на рынках созрел хороший момент для отскока.
И если в течение недели хотя бы силами спекулянтов восходящая коррекция будет реализована, то и российский рынок на фоне мировых площадок должен вернуться в рамки бокового коридора 1440-1490 пунктов по ММВБ.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Следующая неделя уже предвыборная в США, поэтому каких-то резких движений мы не ожидаем. Скорее всего, рынки будут демонстрировать смешанную динамику, оставаясь на уровнях закрытия предыдущей недели. Существенную поддержку не окажут предварительные данные по американскому ВВП, которые, тем не менее, оказались лучше ожиданий. В течение следующей недели мы получим ряд макроэкономических данных (Германия, еврозона и США и, наконец, Китай в конце недели), которые, в принципе, могли бы оказать какое-то влияние на рынки, но все будет нивелировано ожиданиями выборов. Победа Барака Обамы принесет новый виток волатильности на рынки, т.к. ознаменует собой очередные споры относительно потолка государственного долга и переноса на более поздний срок «fiscal cliff». Победа Ромни принесет на рынки всеобщую радость, но она пока под вопросом.
Мы рекомендуем сохранять позиции в акциях и особенно внимательно следить за акциями Роснефти и ГМК Норильский никель.
Максим Семянин, аналитик УК «СОЛИД Менеджмент»
Результаты этой недели будут зависеть от того, что возьмёт вверх в настроениях инвесторов: традиционное «президентское ралли» или европейский кризис. Мы считаем, что неопределённость говорит о том, что, конечно, лучше оставаться вне рынка, но если всё-таки и делать на что-то ставку, необходимо острожное управление стопами. На наш взгляд, после неудачной прошлой недели разумно будет ожидать отскока рынка, который довольно хорошо уложится как раз в эту предвыборную неделю, повторяющуюся всего раз в четыре года.
Светлана Корзенева, ведущий аналитик ГК «АЛОР»
С технической точки зрения картина преимущественно складывается в пользу «медведей»: спуск индекса ММВБ под нижнюю границу более чем двухнедельного «боковика», а также пробитие значимых уровней поддержек американскими индексами создают существенный потенциал для снижения при ухудшении внешних настроений. Так, по рублевому индикатору технической целью для снижения выступает уровень 1390 пунктов. Однако в последнюю октябрьскую неделю «быки» все же могут попытаться реализовать контратаку. В частности, отскоку не мешает и опубликованная в пятницу статистика по ВВП США за III квартал, оказавшаяся лучше ожиданий.
Кроме того, необходимо отметить, что это последняя неделя перед выборами президента США, что, в свою очередь, может оказать дополнительную поддержку «быкам». Таким образом, вероятность более серьезного снижения на фондовых площадках довольна мала.
Помимо всего прочего, задавать тон торгам в ходе недели сможет и традиционная статистика. Особое внимание инвесторов будет приковано к отчету по американскому рынку труда за октябрь. Напомню, что в прошлом месяце данные оказались смешанными. При этом инвесторов не обрадовал меньший, чем ожидалось, рост числа рабочих мест вне с/х. Если подобная тенденция будет наблюдаться и в отчетном периоде, то на фондовые площадки будет оказано давление. Напротив, позитивная статистика послужит дополнительным позитивным драйвером. Кроме того, будет оглашен и уровень безработицы в еврозоне.
Стоит отметить, что на неделе продолжат отчитываться американские компании, однако их влияние на динамику фондовых площадок будет минимальным.
При реализации позитивного сценария целью по индексу ММВБ может выступить верхняя граница «боковика» - 1490 пунктов, далее – психологическая отметка 1500 пунктов.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Новая неделя на фондовом рынке будет проходить в рамках «бокового» тренда. Публикуемые корпоративные отчетности оптимизма не внушают, ситуация в мировой экономике значимых сигналов об улучшении не демонстрирует, а текущая цена на нефть уже не является поддержкой для российского рынка. Как следствие, инвесторы предпочитают не начинать активные покупки, ожидая более значимых сигналов. Рост на рынке возможен, однако он не будет большим и произойдет или под влиянием новых заявлений по ситуации в экономике, или вследствие роста цен на нефть – они возможны при приближении урагана «Сэнди» к нефтяным скважинам. Курс рубля продолжит некоторое ослабление к евро и доллару, однако, значимым оно будет только относительно американской валюты, которая будет укрепляться и по отношению к евро.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе настроения на рынках ухудшились. Разочаровали выходившие отчётности американских корпораций и новость о том, что переговоры между Грецией и ЕС о дефиците бюджета в этой стране и выделении очередного транша помощи всё ещё продолжаются. Кроме того, появились слухи, что рейтинг США от Fitch может быть снижен с максимального уровня. Как итог, на мировых рынках возросли объёмы торгов, и случился выход вниз из тянувшегося более месяца боковика. Так, за неделю индекс ММВБ снизился более чем на 3% и пробил поддержку на уровне 1440 пунктов.
Главной новостью недели на российском рынке стали переговоры о покупке Роснефтью 100% ТНК-BP (третьей по размерам российской нефтегазовой компании). После этой сделки Роснефть будет добывать порядка 50% нефти в России (более 200 млн тонн нефти в год) и станет крупнейшей публичной нефтяной компанией в мире (за скобками тут остаются национальные нефтяные компании, например, Saudi Aramco в Саудовской Аравии) по уровню запасов и добычи. Соответственно, увеличится и её влияние на мировых рынках (вероятно, поэтому сделку поддержали российские власти). Эта сделка поменяет отношение к Роснефти в глазах российских и международных инвесторов (Роснефть по масштабам становится фактически нефтяным Газпромом, возрастёт и её вес в индексах ММВБ и MSCI Russia). Участники рынка позитивно оценили новость – котировки Роснефти в первой половине недели выросли на 10%, но затем несколько откатились назад вместе с рынком.
На следующей неделе возможно продолжение снижения на мировых рынках – индексы пробили уровни поддержки, и продажи могут продолжиться ещё некоторое время. Из выходящей статистики выделим данные с рынка труда США и Европы (безработица, занятость), а также данные по уровню потребительской уверенности и промышленным заказам за сентябрь в США. Отметим, что с 28 октября еврозона и Великобритания перейдут на зимнее время, соответственно, торги на европейских площадках будут теперь начинаться в 12 часов мск. США перейдёт на зимнее время неделей позднее – 4 ноября, после этой даты американские площадки будут открываться в 18.30 мск (сейчас 17.30 мск). Из корпоративных событий недели выделим советы директоров Татнефти, ВОСА ЧТПЗ, Метафракса, АФК Система и ТМК. ТНК-BP, ЭОН.Россия, Квадра, Мосэнерго, ЛСР и Черкизово опубликуют финансовые результаты за 9 месяцев. Наибольший интерес представляют данные ТНК-BP: с какими показателями она потенциально войдёт в состав Роснефти.
Андрей Нечеухин, ведущий персональный брокер ФГ БКС
Динамика по ММВБ в начале следующей недели, наиболее вероятно, будет нейтрально-негативной. Инвесторы уходят из риска перед выборами в США. Основная неопределенность связана с вероятностью возникновения так называемого фискального обрыва и вопросом формирования нового кабинета в случае победы Ромни. Консенсус пока таков, что для рынков акций победа Ромни является предпочтительней. Не исключено, что мы увидим еще какой-то заход вниз на следующей неделе, который мы рекомендуем использовать для покупок.
Лучше рынка будут чувствовать себя бумаги Лукойла, префы Сургутнефтегаза и Башнефти ввиду наличия в этих бумагах сильной дивидендной составляющей. Доходности на рынке облигаций существенно снизились за последние 2 месяца и инвесторы, наиболее вероятно, будут искать альтернативные варианты приумножения капитала. Нам так же нравятся компании Дикси и О’Кей, так как они ориентируются на внутреннее потребление, которое остается стабильным в России.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Динамика рынка на следующей неделе зависит от того, удастся ли индексу ММВБ удержаться в диапазоне 1420–1500 пунктов. Шансы, что удастся, велики, и мы ориентируемся на повышение рынка. Чтобы «быки» обрели уверенность, нужно, чтобы фондовый рынок Китая сохранял стабильность (к сожалению, в пятницу он «просел») и нужно, чтобы цены на нефть удерживались на отметке 108 долларов (Brent) или несколько выше. К сожалению, цены на нефть сейчас поддерживают не фундаментальные факторы спроса, а напряженность на Ближнем Востоке. Например, заявление министра нефти Ирана, что в случае ужесточения санкций страна полностью прекратит экспорт нефти. Ясно, что когда градус напряженности понизится, цены на нефть также снизятся – в последние годы нефтедобывающие страны нарастили добычу. По этой причине мы не рекомендуем инвестировать в акции нефтегазового сектора. Несмотря на пятничное снижение фондового рынка Китая, выходящая статистика указывает на приостановку снижения промышленных показателей, что благотворно для акций металлургического сектора. В Китае внутренние цены на сталь показывают стабилизацию, и это тоже позитив для металлургического сектора. Фундаментально наиболее слабыми являются акции компании Мечел, но именно они спекулятивно имеют наибольший потенциал роста.
Василий Танурков, заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал»
Пятничные данные по ВВП США за 3 квартал способны дать повод для роста рынков в начале недели. В течение недели будет опубликована серия макроэкономических данных: наибольший интерес представляют данные по индексам менеджеров по закупкам в Китае, от которых инвесторы ждут новых сигналов начала восстановления китайской экономики; по новым рабочим местам в США от ADP в четверг и официальные данные в пятницу – темпы роста ВВП в 3 квартале настраивают на позитивные ожидания; после рекордного падения безработицы в сентябре очень сильное влияние на рынки могут оказать данные по безработице в США за октябрь в пятницу.
Следующая неделя – последняя перед выборами в США, любые неожиданности, связанные с предвыборной кампанией, могут оказать существенное воздействие на настроения инвесторов. Растущая вероятность победы Обамы может оказать поддержку рынкам. Также представляют интерес новости, связанные с выборами в конгресс – потеря демократами большинства в сенате сделает конгресс республиканским и крайне ограничит возможности для маневра Обамы после выборов, что увеличит опасения инвесторов относительно способности американских властей решить проблему фискального обрыва.
Если в США сезон отчетности практически подходит к концу, то в России он фактически только начинается, в связи с чем имеет смысл обратить внимание на компании нефтяного сектора, отчетность которых обещает быть крайне позитивной: пока стоит обратить внимание на бумаги Роснефти, публикация финансовых результатов которой ожидается на следующей неделе.
Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»
Новая неделя на валютном рынке станет, вероятно, временем коррекции и информационного затишья. Как обычно в финале месяца, макроэкономический календарь в первую половину пятидневки насыщенным не будет, зато прогнозов и ожиданий - хоть отбавляй.
Для основной валютной пары, которая сейчас выглядит серьезно перепроданной - не без причины - при условии спокойного внешнего фона наступит время технического отскока, но вряд ли пара сумеет перешагнуть 1,30 и закрепиться выше именно на этом факторе - для роста нужен сильный драйвер, а его пока нет. Паре EUR/USD придется еще какое-то время подрейфовать в диапазоне 1,285-1,302, чтобы дождаться времени, пока инвесторы определятся, что именно они хотят: покупать на ралли перед президентскими выборами или продавать на текущем европейском негативе.
Интересная статистика будет только в финале недели - рынку там интересны данные по сектору занятости в США за октябрь.
Для пары доллар/рубль, которая пока еще поддерживается и налоговым периодом в РФ, и интервенциями ЦБ, вероятен коридор 30,6-31,9 рубля, евро/рубль останется в границах 40,4-40,9 рубля.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
На прошедшей неделе участники рынка продавали акции на слабых корпоративных отчетах. Многие компании из S&P 500 снизили прогнозы по ожидаемым доходам в ближайший квартал и заявили о грядущих сокращениях персонала. Даже Apple сократила прогнозы по выручке и прибыли на 4-й квартал, дав прогноз по валовой марже в 36% - минимальный показатель за последние 4 года. Отчитавшиеся компании также заявили о планируемом сокращении рабочих мест в совокупности в 62,6 тысячи. С начала года количество увольнений превысило 158 тысяч человек, что на 22% выше показателя за аналогичный период 2011 года. Среди компаний, заявивших о сокращении рабочих мест - Dow Chemical, DuPont, AMD, Colgate-Palmolive, Ford и другие.
За неделю индекс S&P 500 потерял 1,4%, приблизившись к уровню поддержки 1400 пунктов. Текущая неделя - последняя перед выборами в США, желание участников зафиксировать прибыль после летнего роста, полагаю, будет высоко. Но и сильных распродаж, вероятно, не сложится, поскольку в случае победы Барака Обамы увеличится вероятность принятия более мягкой альтернативы грядущему плану сокращения госрасходов (fiscal cliff). В этих условиях уровнем поддержки для S&P 500 выступает диапазон 1360-1380 пунктов.
Российский рынок следовал внешней динамике, потеряв чуть менее 2% за неделю по индексу ММВБ. Отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции, продолжается третью неделю подряд - за 3 недели чистый отток составил 110 млн долларов. Однако, это в 2,5 раза ниже нетто-притока в 276 млн долларов, которые "зашли" на наш рынок в конце сентября - начале октября. Спросом среди инвесторов пользовались акции Роснефти (+5,5% за неделю, оборот торгов по бумаге вырос в 5 раз), лучше рынка держались бумаги ГМК Норильский Никель. Распродажи наблюдались в электроэнергетике (ФСК, Холдинг МРСК, РусГидро подешевели на 6-9%).
Основные события следующей недели - октябрьские данные по рынку труда в еврозоне и США, продажи автомобилей в Штатах и индекс деловой активности в промышленности Китая.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банк
Отчетность крупных компаний из индекса S&P 500 не дает инвесторам большого повода для оптимизма. Только немногие из компаний смогли дать оптимистическую оценку своего бизнеса в 4 квартале 2012 года. Остальные компании – весьма сдержанны. Причины такой сдержанности, помимо слабых отчетов: неясность с исходом выборов президента США, неясность с проблемой увеличения потолка госдолга США (т.н. fiscal cliff). С другой стороны, ФРС США настроена на стимулирование экономики весьма решительно, также как и ЕЦБ. То есть мы видим примерно равновесную ситуацию для инвесторов фондовых рынков, в том числе и в России. Поэтому прогноз значений индексов делаем из расчета продолжения текущих рыночных тенденций.
На следующей неделе выходят с квартальными отчетами US Steel (30 октября), Arcelor Mittal (31 октября). Информация этих компаний может существенно повлиять на динамику цен акций российских металлургических компаний: Северсталь, ММК, Мечел, НЛМК. Также выйдут отчеты нефтяных компаний Exxon Mobil (1 ноября) и Chevron (2 ноября), что может повлиять на цены акций Газпрома, Лукойла, Роснефти, Сургутнефтегаза, Газпромнефти, Татнефти.
С технической точки зрения, по акциям некоторых компаний возникли т.н. условия «перепроданности» (Акрон, Уралкалий, Аэрофлот, Распадская). То есть сейчас существует повышенная вероятность ценового «отскока» вверх для этих акций. Наоборот, для акций Магнита, Мосэнерго, Роснефти возникли условия «перекупленности», что повышает вероятность снижения цен этих акций.
Рубль на следующей неделе может продолжить торговаться у верхней границы корзины диапазона невмешательства ЦБ. Впрочем, в моменте рубль может несколько ослабнуть, если нефть не остановится в своем движении вниз. Кроме того, ослабнет поддержка экспортеров, которые в конце октября помогали рублю противостоять внешним факторам. С другой стороны, интервенции ЦБ, хоть и незначительные, могут несколько сдержать снижение и значительно выше 31,5 рубля доллар вероятно не уйдет.
Доллар против евро на фоне снизившихся аппетитов к риску может прибавить против евро. Целью может стать отметка 1,28 долларов за евро.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
На предстоящей неделе ждем данных по ВВП США в пятницу 26 октября. Ожидаем, что американская экономика в 3-м квартале текущего года вырастет на 1,7%. В конце следующей недели, 2 октября, выйдут данные по американской безработице. Ожидаем небольшого роста уровня безработицы с 7,8% до 7,9%.
Скорее всего, значительной коррекции на рынках на следующей неделе не будет. Наиболее вероятна консолидация в диапазоне 1420-1450 пунктов по индексу ММВБ.
На рынке нефти сложилась краткосрочная понижательная динамика. К концу недели она может опуститься до отметки 106,8 долларов за баррель, что окажет давление на котировки российских акций.
Лидерами рынка на неделе станет ритейловый сегмент (акции Магнита), аутсайдерами - производители коксующего угля (Распадская).
