Рейтинг@Mail.ru
Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе - 15.12.2012, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе

Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе
Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе
Читать Прайм в
Дзен Telegram

Динамика фундаментального спроса и предложения серебра в 2002-2012 годах, млн унций

Источник: Thompson Reuters GFMS.

Как видно из рисунка, с 2010 года дисбаланс на рынке серебра постоянно увеличивался. При этом разница (гэп) покрывалась растущим инвестиционным спросом.

В структуре потребления удельный вес промышленного спроса в 2012 году сократился на 3% за счет роста доли инвестиций с 26% до 29%. При этом по итогам текущего года динамика отдельных компонентов спроса характеризовалась снижением.

Структура спроса на серебро в 2011-2012 годах, %

Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе
Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе

Источник: Thompson Reuters GFMS.

Больше всего потерь понес сегмент медалей и монет из серебра, переживший падение в 24,2%, до 89,7 млн унций, а также промышленный сектор, потерявший 5,7% и составивший 454,4 млн унций.

Согласно прогнозу Thompson Reuters, объем выпуска серебра вырастет на 4,3%, до 797 млн унций, а вторичное производство — на 1,5%, до 260,7 млн унций.

Динамика объема производства серебра в 2003-2012 годах, млн унций

Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе
Фундамент серебру не помеха, - Дмитрий Демиденко, Инвесткафе

Источник: Thompson Reuters GFMS.

В качестве основной причины наблюдаемой на сегодня динамики следует рассматривать увеличение объемов производства металла в Китае на 14% год к году, в Мексике (+10%), а также в России (+6%). В то же время экономика некоторых стран характеризовалась сокращением объема добычи металла: Чили (-7%), США (-4%), Турция (-3%). В целом поставки на мировой рынок продолжают увеличиваться, в том числе из-за отсутствия таких конфликтов, которые произошли в недалеком прошлом на платиновых рудниках. Впрочем, отголоски южноафриканских событий негативно отразились на динамике добычи металла в Латинской Америке, прежде всего в Чили.

Растущий дисбаланс по-прежнему покрывается инвестиционным гэпом, в структуру которого входят продукты ETF-фондов. Согласно оценке Thompson Reuters, объем инвестиционного спроса в 2012 году вырастет на 54%, до 233,9 млн унций.

Таким образом, рынок серебра становится все более спекулятивным, а сам металл можно отнести к классу рискованных активов. Недавний рост котировок фьючерсов на него объясняется информацией о том, что республиканцам и демократам в США удастся договориться и предпринять конкретные меры, направленные на решение проблемы «фискального обрыва». К тому же отмена «налоговых каникул Буша» не развалит экономику одномоментно. На это потребуется время, следовательно, законодатели получат простор для маневра. В результате «фискальный обрыв» может обернуться лишь «уклоном».

В таких условиях котировки серебра имеют потенциал для продолжения роста. Трейдерам, открывшим позиции из области $31,5-32,5 рекомендуется их удерживать. В качестве среднесрочной цели фигурирует уровень $35 за унцию".

 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала