Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на следующей неделе роста основных индикаторов российского фондового рынка.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю поднимется примерно на 1%, индекс РТС – также на 1%. Цена на нефть марки Brent останется немного выше 108 долларов за баррель, а курс евро к доллару - немного ниже отметки 1,31 доллара. Рубль относительно доллара ослабнет на 7 копеек, а против евро останется около уровня 40,2 рубля за евро.
Динамику основных индикаторов финансового рынка на следующей неделе определят переговоры между Белым домом и Конгрессом о системе налогообложения. При этом участников рынка ожидают положительного решения, что должно поддержать мировые финансовые рынки, в том числе российский.
В течение неделе также будет опубликован большой блок макроэкономической статистики. В среду выйдут данные по началам строительства и разрешениям на строительство в США, ожидания нейтральные. В четверг выйдут данные по ВВП США (третья оценка), ожидания нейтральные. В пятницу выйдет статистика по личным доходам и расходам и товарам длительного пользования в США, ожидания позитивные.
Консенсус-прогноз на 21 декабря
Прогнозы компаний на 21 декабря
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Следующая неделя может прервать рост на мировом и российском рынке. Американские компании завершают выплату дивидендов, связанную с опасениями «фискального обрыва» и желанием снизить налоговую нагрузку в следующем году. Инвесторы в этот же период по тем же причинам могут начать фиксировать позиции перед Рождеством, опасаясь переносить портфель на следующий год.
Внимание по-прежнему будет приковано к переговорам между Белым домом и Конгрессом о системе налогообложения. До сих пор положительных результатов экономисты так и не увидели, так что по мере приближения к окончанию года напряжение будет возрастать.
Технически американский рынок также готов к коррекции, пусть даже и с короткими отскоками. Первым уровнем поддержки для S&P является отметка 1405 пунктов, где и должна начаться консолидация перед определением дальнейшей динамики.
Российский рынок, на наш взгляд, в течение недели покажет более сильную волатильность. Здесь помимо внешних факторов будет давить продолжающийся десятую неделю подряд отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции.
С июля 2011 года (то есть с момента, после которого начали падать обороты на российских биржах) отток капитала составил $2,918 млрд.
Мировые цены на нефть продолжают снижение в рамках долгосрочного широкого канала $103-113. Это не влияет фундаментально на положение российских компаний и экономики в целом, однако, рубль переукреплен к основным валютам, так что становится крайне чувствительным даже к небольшим колебаниями на рынке сырья и/или ликвидности.
Так что мы ждем некоторого снижения в течение недели, но если консолидация около уровня 1450 пунктов пройдет успешно, можно будет аккуратно формировать позиции на праздники.
Ариэл Черный, аналитик департамента управления активами "Альянс Инвестиции»
И ФРС США, и европейские политики сделали на прошедшей неделе все от них зависящее, чтобы дать участникам рынка достаточный заряд оптимизма на последние недели уходящего и начало следующего года. ФРС заменила заканчивающую действовать в этом году программу повышения срока до погашения своего портфеля государственных облигаций («операция Твист» - покупка долгосрочных облигаций за счет продажи краткосрочных) на просто покупку долгосрочных гособлигаций.
В совокупности с уже запущенной QE3, в рамках которой ФРС покупает по $40 млрд. в месяц ипотечных облигаций, баланс ФРС будет расширяться на $85 млрд. в месяц. Для фондовых рынков и валют развивающихся стран это определенно положительная новость.
Европейские же политики окончательно одобрили выдачу Греции положенного транша кредита, а также согласовали условия передачи ЕЦБ надзорных функций. Экономические новости также достаточно благоприятны – предварительные индексы деловой активности в Китае и странах еврозоны за декабрь вновь выросли.
В общем, год заканчивается определенно на позитивной ноте. Огорчает только отсутствие какого-то прогресса на переговорах вокруг fiscal cliff в США. переговоры эти продолжатся на следующей неделе, скорее всего, это будет последняя неделя, когда на российском рынке сохранится хоть какая-то активность. Новостей будет сравнительно немного, наибольший интерес, пожалуй, будет представлять статистика по рынку недвижимости в США, уровню дефицита бюджета Испании, а также индексам деловой активности в Германии.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Минувшая неделя оказалась относительно спокойной для российского рынка акций. Волатильность снизилась, фондовые индексы плавно подрастали в течение всей недели. Отметим неагрессивный проход индексом ММВБ двухсотдневной скользящей средней. Это хороший сигнал, который свидетельствует в пользу того, что растущий тренд продолжится в 2013 году, по крайней мере, в его начале. Но это в будущем.
Сейчас отметим, несколько основных драйверов, которые оказали наиболее сильное влияние на динамику индексов. В первую очередь, заседание ФРС США, как факт, и ожидания конкретных шагов, которые могли бы заменить программу Twist. Основное решение – это дополнительная скупка казначейских бумаг на 40 млрд долл.
Конечно, новость позитивная и во многом она была уже заложена в котировках, поэтому мы не увидели сильных движений на биржевых площадках. Второй момент, это переговоры по «fiscal cliff», которые проходят в Конгрессе США.
Судя по последним сообщениям, прогресса нет, и США неминуемо скатываются в пучину резкого повышения налогов и сокращения государственных расходов. Все это, однозначно, приведет к рецессии. И это знают все. В такой ситуации, казалось бы, наиболее популярным активом должны были бы стать американские
государственные облигации. На деле же мы увидели рост доходностей американских бондов, что говорит о том, что инвесторы распродают защитные активы (в т.ч. и золото) и все больше обращают внимание на «риск». В пользу последнего говорит и тот факт, что мы видим подъем евро к концу года.
Мы и раньше, и сейчас продолжаем говорить, что крупные нестабильности никому не нужны. Европейские власти будут стремиться сделать все возможное и невозможное, чтобы все шло спокойно, пусть и плохо, но спокойно.
Итак, рисковые активы стали интересными для инвесторов. Вероятнее всего, интерес к качественным рискованным активам будет сохраняться в среднесрочной перспективе. Инвесторы видят поступательное (пусть и очень медленно) восстановление ведущих экономик. В таком свете и российский рынок может оказаться привлекательным, но, по всей видимости, уже после
новогодних праздников. Пока же мы буде видеть вяло растущий боковик без резких движений.
Валютный рынок, скорее всего, так и закончит год в районе 1.31 доллар/евро, все готовятся к рождественским выходным. Однако, резкие движения возможны, если вдруг вопрос с «fiscal cliff» разрешится быстро и положительно.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
В начале следующей недели, наиболее вероятно, мы увидим консолидацию или небольшую коррекцию по индексу ММВБ. За предыдущие две недели российские акции показали существенный рост, участники рынка могут предпочесть зафиксировать полученную прибыль. Коррекционному движению может способствовать сохраняющаяся неопределенность, связанная с вопросом «фискального обрыва» в США. В декабре, по нашему мнению стартовало дивидендное ралли. Лучше рынка, на следующей неделе, скорее всего, будут чувствовать себя бумаги с высокой дивидендной доходностью, такие как Сургутнефтегаз ап, Башнефть ап, Лукойл.
Дальнейшие перспективы российского фондового рынка вызывают определенные сомнения. При приближении к зоне 1490-1500 пунктов по индексу ММВБ сопротивление медведей будет все сильнее, через эту зону проходит ключевая нисходящая линия сопротивления от максимума апреля 2011 года. Появилась определенная перекупленность.
Если вспомнить о приближении «фискального обрыва», то можно смело ожидать коррекцию предновогоднего ралли.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Рост основных индикаторов, скорее всего, приостановится, поскольку все внимание инвесторов будет приковано к США, а именно к развитию ситуации вокруг предстоящего «бюджетного обрыва». Так, решение проблемы по-прежнему не найдено, опасения инвесторов нарастают. При этом согласно последним новостям переговоры проходят довольно безрезультатно. Так, данное событие может оказать негативное давление на индексы в течение недели.
Спекулятивное давление на рынки окажет оглашение статистических данных по американской экономике: данные по строительству, недельной безработице, продажам на рынке жилья, личным расходом и доходам. Также на ход торгов влияние окажет и третья оценка ВВП США за III квартал: однако уже подходит к концу IV квартал, в связи с чем данные за III квартал уже потеряли актуальность. Тем более, что все внимание инвесторов будет приковано к «бюджетному обрыву» США.
Также продолжению роста не способствует локальная перекупленность рынков, которая сформировалась с конца ноября. Если в конце осени индекс ММВБ находился ниже 1400 пунктов, то в начале зимы превысил отметку 1450 пунктов. Обычно рост индексов на рынках проходит вплоть до начала зимы. Так, рост российских индикаторов уже проходит слишком долго. И, на мой взгляд, «бычьей» волны до конца года уже не будет.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Весь мир уже начинает жить в режиме предпраздничного времени, ведь уже на следующей неделе западные страны уйдут на рождественские каникулы. Поэтому текущая неделя будет фактически последней возможностью для небольшого предновогоднего «ралли». Таким образом, на мировых фондовых площадках будет наблюдаться повышательный тренд. Российский рынок на этом позитивном фоне тоже вырастет на 3-5% по итогам недели.
Цены на нефть по-прежнему будут на уровне 110 долларов за баррель марки Brent, чему будет способствовать холодная погода в странах Европы и общий рост на фондовых площадках.
Курсы валют не претерпят заявительных изменений – доллар укрепиться к евро, а рубль укрепиться к обеим этим валютам.
Юрий Тимощенко, специалист департамента по управлению активами УК «Велес Менеджмент»
Ожидается консолидация фондового рынка на недавно достигнутых уровнях, подготовка к продолжению роста во второй половине декабря – начале января и слом двухлетнего понижательного тренда, возрождение интереса к рисковым активам (акции – в первую очередь), укрепление рубля к бивалютной корзине.
Индексы ММВБ и РТС будут консолидироваться в непосредственной близости от достигнутых за последний месяц максимальных значений. Вероятно, это будет сопровождаться неким снижением торговой активности, однако это будет паузой перед попыткой продолжить рост.
Решение проблемы фискального обрыва в США и возобновление роста экономики в Китае будут решающими для рынков. Позитив из предыдущего вопроса уже заложен в цены, а вот внезапный негатив может временно остудить покупателей, тогда мы можем увидеть более глубокую коррекцию после довольно сильного роста последнего месяца.
Возможно, появятся первые осторожные покупки в секторе металлургии (ММК, НЛМК, Мечел) и очень выборочно – в секторе электроэнергетики. Сохранится традиционный спрос на префы Транснефти, Сбера и Сургута. Сохранится спрос на акции «Норникеля», вероятно будет сломлено сопротивление на уровне 5500 руб за акцию. Возможно оживление спроса на ВТБ. Хуже рынка – Северсталь, Газпром, большинство энергетических бумажек.
Рубль тестирует сильный уровень сопротивления по отношению к бивалютной корзине. Скорее всего, в течение недели ничего сильно не изменится, но общее направление на ближайшие месяцы – укрепление рубля с целью возврата на уровни порядка 33-33,5 руб за корзину.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
Восходящее движение фондовых индексов, начатое неделей ранее, было продолжено. Российский рынок поддержал твит Алексея Кудрина о необходимости повышения привлекательности российского фондового рынка и возможности направить 100 млрд рублей из Фонда национального благосостояния в российские ценные бумаги (это был комментарий на послание Владимира Путина). Как итог, мы смотрелись лучше внешних площадок - индексу ММВБ удалось прибавить за неделю 3%.
Вкупе с ростом прошлой недели можно говорить о реализации предновогоднего ралли. В преддверии праздников – Рождества и Нового Года – рынки на время позабыли о существующих в мировой экономике проблемах (дебаты между Конгрессом и Белым Домом в США, долговые проблемы европейских стран). Отметим, что объёмы торгов на рынках минимальные – по видимому, крупные игроки вернутся на рынок лишь в следующем году. На следующей неделе (её можно считать последней полноценной торговой неделей, т.к. 25 декабря – католическое Рождество и активность на западных площадках упадёт) мы ожидаем продолжения восходящего движения – сложный год хочется закончить на мажорной ноте. Значимых событий, как и данных статистики, на предстоящей неделе не предвидится, поэтому мы ждём спокойных торгов на невысоких объёмах.
Из корпоративных событий наступающей недели отметим собрания акционеров Лукойла, Акрона, Северстали (эти компании рассмотрят вопросы выплаты дивидендов), Московской Биржи, ТГК-5, ВМЗ, Вымпелкома; советы директоров авиакомпании Сибирь, Газпромнефти (на повестке дня – инвестпрограмма на 2013 год), МРСК Юга; отчётности за 9 месяцев ВТБ, Росинтера, Трансконтейнера и Уралкалия.
Эльза Бикчурина, аналитик ИФК «Солид»
На следующей неделе мы не исключаем роста российского рынка акций. В его основе могут лежать как заявления китайского руководства о введении новых мер стимулирования экономик, сделанные на предстоящей в выходные Центральной экономической рабочей конференции, так и подвижки в переговорах по бюджетному обрыву, новости о которых смогут появиться в любой день недели.
Если исходить из приоритета важности этих новостей в ситуации, когда одна часть имеет позитивный характер, а вторая, наоборот, принесла разочарования на рынок, то следует отметить потенциально более спокойную реакцию на отсутствие дополнительного стимулирования в Китае, чем на отсутствие положительных результатов в переговорах между американскими политиками. Иными словами, если в выходные из Китая не придет позитивных новостей, то рынок все равно сможет вырасти и тем сильнее, чем ближе будут к компромиссу представители демократов и республиканцев.
Если таких новостей не будет, то ожидаем более сдержанных настроений, однако, с тенденцией к умеренному росту, так как нынешние рыночные настроения в большей степени характеризуются словосочетанием осторожный оптимизм.
И, наконец, самым неприятным сюрпризом станет ситуация, когда ни китайские власти не решатся на объявление стимулирования, ни, тем более, американские не смогут достичь договоренностей. Особенно, если последнее будет сопровождаться резкими заявлениями с обеих сторон. В этом случае, не исключена сильная и резкая просадка индексов, так как неблагоприятный сценарий развития предполагает заметную рецессию в экономике США.
Исходя из позитивного развития событий, не исключаем, что индекс РТС может закрепиться выше 150 пунктов, индекс ММВБ вплотную подойти к аналогичной отметке, а за доллар могут давать чуть более или менее 30 рублей. В противном случае, индексы РТС и ММВБ быстро откатятся к 1400 пунктам, а рубль на фоне активной скупки доллара как валюты убежища в определенных ситуациях быстро упадет к отметке в 31-31,5 рубля за доллар.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
На новой неделе валютный рынок, скорее всего, сконцентрируется на обсуждении вопроса с "фискальным обрывом" в США: до нового года остается все меньше времени, а прогресса в диалоге между республиканцами и демократами все нет.
Не исключен, кстати, и рост волатильности время от времени - все будет зависеть от того, какую тональность будет иметь обсуждение ключевых для политических партий вопросов, в том числе пересмотра принципов налоговых преференций для богатых граждан (демократы) и сокращение расходов бюджета (республиканцы). Говоря еще месяц назад о том, что переговоры быстрыми не будут, мы совсем не задумывались над тем, что случится, если США все-таки спрыгнут с "фискального обрыва" - приземление мягким не будет, амортизировать там не нечему. Суровым будет и стресс для сопряженных экономик - то есть вся глобальная экономическая система ощутит на себе отсутствие согласия между двумя ключевыми американскими партиями неспособными прийти к консенсусу.
Но это - наиболее пессимистичный сценарий, а пока есть вероятность, что стороны все же сделают шаг навстречу друг другу.
Внимания заслуживает любая статистика по еврозоне, особенно в свете прогнозов на будущий год.
Пара евро/доллар, вероятно проведет очередную декабрьскую пятидневку в пределах диапазона 1,295-1,315, доллар/рубль, поддерживаемый стартом налогового периода, проторгуется вокруг значения 30,8 руб./USD, евро/рубль вряд ли покинет диапазон 39,86-40,45 руб.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банк
Пока события вокруг темы «финансового обрыва» развиваются в обнадеживающем направлении, несмотря на некоторые осторожные и иногда скептические комментарии. Фондовый рынок США пока находится в позитивном настроении, учитывая сезонные настроения перед Рождеством и Новым Годом. Российский фондовый рынок также чувствует эту радость иностранных инвесторов, что отражается в притоке портфельных инвестиций на рынок гособлигаций и акций. Однако технически графики цен некоторых наиболее ликвидных акций стали показывать «перекупленность», что может вызвать небольшую и короткую по времени понижательную коррекцию. Далее, скорее всего, рост рынка акций продолжиться.
В отношении отдельных акций рекомендуем обратить внимание на возможную техническую «перекупленность» по: Акрон, Русал, Газпром нефть, Татнефть и Транснефть (пр). По этим бумагам отмечаем повышенный риск некоторого снижения или консолидации достигнутого уровня цены. С другой стороны акции Мосэнерго и ОГК-5 могут немного подрасти – по ним есть сигнал технической «перепроданности».
Отдельно можно выделить акции Магнита. Компания выходит в новый сектор рынка – товары парфюмерии, косметики и пр. Учитывая широкую торговую сеть компании и во многом лояльных покупателей, можно ожидать нового движения в развитии бизнеса Магнита.
Евро продолжает атаковать доллар на фоне заявлений ФРС о расширении денежной эмиссии. Сейчас ЦБ по сути денег не печатает, ожидая запроса помощи от Испании, в то время как ФРС активно эмитирует доллары. Это пока давит на американскую валюту наравне с нерешенным вопросом фискального обрыва. 1.3 – отметка, которая, вероятно, останется точкой притяжения до конца года. Но как только инвесторы получат сигналы о решении фискального вопроса в США и осознают необходимость эмиссии евро ЕЦБ – трен может развернуться, но это уже, скорее всего, тема начала 2013 года.
Рубль за последние дни несколько раз обновил максимумы. На удивление высокую активность показали экспортеры, что и придало рублю ускорение даже на слабой нефти. Среди сырьевых коллег российская валюта с начала 2012 уступает только новозеландскому доллару, да и то не много. Но после того как бивалютная корзина подошла вплотную к отметке интервенций ЦБ, покупатели ослабили хватку. Сейчас относительно котировок нефти рубль чуть переоценен, 50 копеек апсайда до 31.3-31.5 за доллар вполне могут быть пройдены за неделю.
В любом случае отметки 34.65-34.8 по корзине станут локальным сопротивлением для рубля. Впереди - период налоговых выплат, но если учесть тот факт, что экспортеры были активны даже в начале декабря, то в конце месяца привычной поддержки можно и не дождаться. Вопрос фискального обрыва останется в центре внимания, но сейчас рынок практически учитывает в текущих котировках относительно условно-позитивный сценарий развития событий в США.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
Рождественское ралли продолжается мы ожидаем индекс ММВБ в районе 1490 пунктов к концу недели, а индекс РТС - 1530.
Решающее влияние на рынок окажет статистика по ВВП США в четверг, товарам длительного пользования в пятницу и риторика в Конгрессе США по повода «фискального обрыва».
В среду выйдут данные по началам строительства и разрешениям на строительство в США, ожидания нейтральные. В четверг выйдут данные по ВВП США (третья оценка), ожидания нейтральные. В пятницу выйдет статистика по личным доходам и расходам и товарам длительного пользования, ожидания позитивные.
Кроме того, надо отметить, что Конгресс США решил не уходить на рождественские выходные, упорно решая проблему «фискального обрыва». Риторика по этой теме также может оказать влияние на фондовые рынки.
Ритэйл (М.Видео), ЭОН Россия – фаворит, производители коксующегося угля (Распадская) - аутсайдеры.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Российский рынок акций на минувшей неделе сумел прибавить в весе, а главный российский фондовый индикатор - индекс ММВБ в результате декабрьского ралли вышел в район двухмесячных максимумов. Там он наткнулся на зону сопротивления дальнейшему повышению и начал откатываться от нее вниз, демонстрируя коррекцию к имевшему место росту, которая в ближайшей перспективе может продолжиться в той или иной форме. Стоит отметить, что намеченное на предстоящую неделю расширение списка акций, входящих в состав индекса ММВБ, с 30 до 50 бумаг может стать фактором изменения характера динамики этого фондового индикатора и спутать карты игрокам, ориентирующимся на ранее сформировавшиеся в индексе ММВБ уровни. Важным событием предстоящей недели, способным добавить турбулентности фондовому рынку станет экспирация срочных контрактов, которая пройдет как на российском, так и на американском рынке. Кроме того, на динамику российского рынка акций окажут влияние развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут показатели ВВП США и Великобритании, а также разнообразные индикаторы деловой активности, делового климата, потребительского доверия, рынка жилья и рынка труда. Продолжатся поиски компромисса между законодателями США относительно мер по предотвращению "фискального обрыва". Состоится саммит Россия-Евросоюз.
Виктор Марков, старший аналитик ЗАО "КапиталЪ Управление активами"
На следующей неделе ожидается продолжение роста российского рынка, в рамках новогоднего ралли. Ожидается стабильный внешний фон – сохранение высоких цен на нефть, а также боковое движение американских индексов.
Решающее влияние на рынок будет оказывать публикация индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Нью-Йорка, а также индекс рынка жилья в США.
Также на рынок повлияют на рынок переговоры между представителями демократической и республиканской партии США по фискальному обрыву. Привлекательными остаются телекоммуникационный и потребительский сектор.Лучше рынка будут смотреться акции Дикси, Магнита, МТС, Мегафона
Вячеслав Жабин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Константин Бушуев, начальник отдела анализы рынков брокерского дома "Открытие"
Текущая неделя была последней неделей богатой политическими и экономическими событиями. На следующей неделе новостная активность может существенно снизиться. По-прежнему в центре внимания будет находиться дискуссия в США вокруг возможностей смягчения предстоящего в январе фискального обрыва. В понедельник пройдет экспирация квартального декабрьского фьючерса на индекс РТС. В пятницу в США пройдет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на индекс S&P500, а также опционов на акции (triple witching hour). Кроме того, в начале недели пройдет очередное крупное размещение обязательств Казначейства США, а с 20 декабря на российском рынке стартует очередной период налоговых выплат.
Российский фондовый может продолжать находиться под давлением до вторника, после чего к кону недели индекс РТС получит шансы на продолжение роста. Пара евро/доллар по итогам недели имеет шансы на рост.
На следующей неделе повышенный спрос на российском рынке акций могут получить истории из 2-3 эшелонов. Вполне вероятно, что после долгого стояния под давлением, акции Газпрома, наконец, начнут показывать более активную динамику роста. Повышенный спрос также можно ожидать в акциях Магнита, ГМК Норильский никель, Роснефти, Сургутнефтегаза, Фармстандарта, Э.ОН Россия.
