"По мере похолодания, на рынках топливной энергетики начинается весна. В ближайшие дни в фокусе внимания инвесторов будет продажа Имилорского месторождения и опережающие показатели китайской экономики.
В зависимости от того, кому отойдёт Имилор, мы можем увидеть акции "Сургутнефтегаза" (SNGS) выше сопротивления 27 рублей или акции "Лукойла" (LKOH) выше 4-летних максимумов 2100 рублей. Кроме того возможен прирост в "Татнефти" (TATN) на 17% к 250 рублям и в "Башнефти" (BANE) на 8% выше 1940 рублей.
Имилорское месторождение с запасами категории С1 около 66,3 млн тонн станет прекрасным приложением для $1,8 млрд из $23 млрд долларов оборотных средств, которые накопились у компании "Сургутнефтегаз".
Продажа Имилора за 3,9 доллара за баррель, в 28 раз ниже рыночной стоимости "чёрного золота", оставляет пространство для манёвра на случай повышения себестоимости добычи. Конечно, Лодочное месторождение было продано ТНК-ВР по цене почти вдвое дешевле (4,5 млрд рублей при 10,5 млн тонн запасов). Но месторождение имени Шпильмана покупалось втрое дороже Лодочного (32,9 млн тонн за 46 млрд рублей), в свете чего покупка Имилора представляется даже выгодной.
Мы прогнозируем рост цен на обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" на 7% до середины квартального диапазона 29,3 рубля в течение месяца. За квартал ценные бумаги, возможно, поднимутся на 15% до вершин начала осени 31,5 рубля.
В начале недели откат цен на нефть марки Brent от 109 долларов за баррель поставит под понижательное давление акции "Лукойла" (LKOH) и "Роснефти" (ROSN), а также крупнейших российских банков - "Сбера" (SBER) и "ВТБ" (VTBR). На этом фоне участники рынка понесут деньги на рынок "Сургутнефтегаза" и вернутся к банкам и флагманам нефтяной отрасли либо при очередном подорожании нефти к 110 долларам, либо при победе одной из них на аукционе по Имилору, проходящем во вторник.
Нефть, возможно, станет дорожать в ожидании сокращения американских запасов на праздничной неделе. Ближе к пятнице, когда выйдет отчётность по запасам, сложатся условия для покупки бумаг топливно-энергетического сектора в целом. Но начать их я бы советовал не с нефтяных компаний, а с "Газпрома" (GAZP) с целью 150 рублей в расчёте на рост на 3%-4%.
У ценных бумаг газовиков открываются новые перспективы, как с точки зрения корпоративной стратегии, так и с точки зрения технического анализа. Стратегический аспект связывается с приданием "Южному потоку" статуса третьего энергопакета в ЕС.
С технической точки зрения, цены на акции газовой монополии испытают повышательное давление динамики контрактов на Чикагской товарно-сырьевой бирже.
Цены фьючерсов на природный газ, вероятно, отскочат от восходящего канала через минимумы апреля, июня и сентября 2012 года. Линия "горловины" фигуры "голова и плечи" через дно мая и июля 2011 года рискует оказаться пробитой, что вдохновляет участников рынка этих ценных бумаг на то, чтобы толкать цены на газ к 4 долларам за миллион британских термальных единиц.
Металлургический сектор нравится очень выборочно. "ГМКН" можно покупать в расчёте на пробой цен на никель выше уровня коррекции на половины падения с максимума октября к минимуму ноября.
Если выходящие 30 и 31 декабря опережающие производственные индикаторы КНР, как ожидается, превысят 50 пунктов, цены на никель могут пробить 17,5 тысячи долларов за тонну и направиться к 19 тысячам долларов. Котировки ценных бумаг "Норникеля" (GMKN) при этом направятся к уровням 2011 года выше 7 тысяч рублей.
Включение бумаг "Полюс Золота" (PLZL) в расчёт индекса Stoxx Europe 600 может поднять их котировки на 13% до уровней конца прошлого года около 1020 рублей в течение квартала.
Инвесторам, торгующим по индикатору момента, самое время обдумать продажу "ФСК ЕЭС" (FEES), которым не помогла допэмиссия, и "Уралкалия" (URKA), который переживает структурные перемены.
Место бумаг энергетиков могут занять акции "Соллерс" (SVAV), которые в этом году прибавили 120%, а также поднявшийся больше чем на 60% "Протек" (PRTK). В качестве замены "Уралкалию" обсуждается "Фосагро" (PHOR), который только с майских минимумов поднялся на 46%.
Исходя из той же стратегии, всё более комфортным хеджем для "Лукойла" становятся бумаги "Татнефти" (TATN), набравшие больше 40%, и привилегированные акции "Транснефти" (TRNFP), которые выросли в цене на 35%.
Кстати, самый приятный сюрприз трейдеры по моменту получат в том случае, если Имилор уйдёт не одной компании, а нескольким, ведь одна из них обязательно будет показавшей хорошие результаты по этому индикатору. Надо уточнить, что месторождение вполне могут разделить между собой "Лукойл" и "Татнефть" или "Башнефть" (BANE), которая с начала года подорожала больше чем на треть. Получается, что драйвером роста на этой неделе будет или подорожание акций "Сургута", или стратегия момента, что оправданно перед Новым годом".
