Андрей Крюченков
Рынок практически сдал все позиции, завоеванные в начале этой недели. Как мы и ожидали, спотовые цены остались в установившемся диапазоне - участники рынка готовятся к выходу статистики по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которая будет опубликована сегодня ближе к концу дня.
Как случалось и раньше, объемы торгов сократились по сравнению с началом этой недели, поскольку просто не было достаточно покупателей, готовых поддержать сильный рост цен, имевший место в среду. Внутридневные трейдеры фиксировали прибыль после неудавшейся попытки преодолеть уровень 1680 долл./унц. в начале сессии, в то время как физические покупатели главным образом оставались в стороне. Между тем в преддверии стартующих на следующей неделе новогодних каникул начала снижаться активность и в Китае.
Цены на золото вчера вновь никак не отреагировали на укрепление евро, демонстрируя полное отсутствие еще недавно сильной корреляции с единой валютой. Глобальный аппетит к риску также практически перестал влиять на котировки, и даже его снижение, заставляющее инвесторов искать безопасные способы вложения средств, больше не приводит к росту цен на желтый металл.
Наблюдаемое в последнее время улучшение макроэкономических показателей снизило привлекательность золота как традиционной "тихой гавани", заставив участников рынка обратить внимание на другие, более волатильные активы (в том числе платиноиды), предлагающие более высокую доходность, чем золото.
Инфляционное давление между тем остается низким, что лишает смысла покупку золота и в качестве средства защиты от инфляции - и все это в условиях начинающегося сезонного затишья на рынке физического металла. Согласно вышедшей вчера статистике, доходы населения в США за январь выросли на 2.6%, намного превысив ожидания. Тем не менее базовый индекс затрат на личное потребление предполагает рост расходов всего на 1.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (против 1.5% в ноябре). Это позволяет ФРС рассчитывать на то, что инфляционное давление в среднесрочной перспективе останется умеренным (на уровне целевых 2% или даже ниже), ограничивая привлекательность золота как "антиинфляционного" актива.
В целом за последний месяц золото подешевело примерно на 1.5% (за это же время индекс доллара снизился на 0.9%, а индекс FTSE 100 вырос на 1.7%). На фоне закрытия длинных позиций разочарованными инвесторами прогнозировать дальнейшую динамику цен на золото становится все сложнее. В среду ФРС вновь подтвердила свою приверженность стимулирующей политике, одновременно отметив продолжающееся улучшение макроэкономических показателей.
В краткосрочной и среднесрочной перспективе цены на золото должны получить некоторую поддержку со стороны количественного смягчения по всему миру, поскольку расходы, связанные с сохранением позиций по золоту, остаются довольно низкими в связи с небольшой доходностью основных валют.
Сегодня внимание участников рынка будет приковано к данным по рынку труда в США за январь. Если они окажутся лучше ожиданий, это может спровоцировать укрепление американской валюты, став препятствием для роста цен на золото. Как бы то ни было, волатильность на рынке сохранится, а цены, скорее всего, продолжат колебаться в границах текущего диапазона выше январских минимумов.
Ближайшим уровнем поддержки для рынка золота является цена в 1653 долл./унц., а следующим - 1646.5 долл./унц. Ключевой уровень сопротивления остается на отметке 1700 долл., однако он станет актуальным лишь в случае пробоя отметки 1680 долл./унц.
Котировки нефтяных фьючерсов в ходе вчерашних довольно волатильных торгов изменялись разнонаправленно. В Нью-Йорке участники рынка в основном продолжали ориентироваться на макроэкономические новости, тогда как в Лондоне в центре внимания оказалось очередное обострение ситуации на Ближнем Востоке. Рынки акций взяли паузу в ожидании сегодняшней публикации январских данных о занятости в несельскохозяйственных отраслях США. В итоге цена WTI, заметно выросшая на этой неделе, немного снизилась, тогда как краткосрочный восходящий тренд в котировках североморской нефти сохранился, не в последнюю очередь вследствие усиления геополитических рисков.
Котировки Brent выросли благодаря дополнительной поддержке в виде новостей из Ирана, власти которого объявили о планируемом запуске новых, более современных центрифуг по обогащению урана на ядерном объекте в городе Натанз, что, несомненно, осложнит проведение переговоров с МАГАТЭ (запланированы на 13 февраля), а также с представителями Совбеза ООН и Германии (как ожидается, они возобновятся в этом месяце). И хотя вчерашнее заявление не дает достаточных оснований говорить о коренных изменениях в позициях Исламской республики, оно, тем не менее, не может не вызывать определенного беспокойства. В конце 2012 г. Тегеран выразил желание достичь компромисса по данному вопросу, однако вскоре в очередной раз отказал экспертам МАГАТЭ в допуске на объект в Парчине.
Сирийские власти возложили на Израиль и его союзников вину за авиаобстрел, которому накануне подвергся приграничный район страны, заявив, что не намерены закрывать глаза на нарушение суверенитета страны. Предполагаемый налет на автоколонну на территории Сирии стал причиной нового обострения напряженности в отношениях с Израилем. Вчера руководство ООН выразило "серьезное беспокойство" по поводу этого инцидента.
Тем временем в Ираке местное крыло "Аль-Каиды" призвало суннитское большинство населения страны вооружаться и выступить против правительства и конкретно премьер-министра Нури аль-Малики, представляющего шиитов. На данном этапе возникновение волны массовых протестов суннитов в западных провинциях Ирака представляется маловероятным, но прозвучавший призыв служит напоминанием о том, что происходило в этом регионе совсем недавно. Правительство пока пытается договориться с суннитскими лидерами, выдвигающими все новые требования.
Сегодня главным ориентиром для Brent вновь станет макроэкономическая ситуация в связи с публикацией данных о численности рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях США за январь. На данный момент рынок находится на более чем трехмесячных максимумах и с точки зрения основных технических индикаторов остается в состоянии перекупленности. Так что умеренная коррекция в случае слома краткосрочного восходящего тренда вполне вероятна. Естественно, многое зависит от того, в какую сторону сегодня изменится глобальный аппетит к риску.
На рынке североморской нефти сохраняется восходящий тренд, сформировавшийся в середине месяца, а краткосрочный уровень сопротивления для Brent остается на отметке 116 долл./барр. В случае снижения прочная поддержка Brent будет обеспечена на уровне 112.5 долл. и далее на отметке 111 долл. Цена WTI ощутит сопротивление на отметке 98 долл., а потенциал ее роста ограничен уровнем 99.8 долл. В случае снижения поддержка обеспечена вблизи отметки 95 долл.
