Согласно консенсус-прогнозу, индекс ММВБ поднимется на 5 пунктов (0,38%), индекс РТС опустится на 11,7 пунктов (0,68%). Нефть, по мнению экспертов, опустится на 1,44 доллара (1,2%) и будет торговаться в районе 115,36 доллара за баррель. На валютном рынке аналитики ожидают незначительные колебания в паре евро-доллар (-0,3%), курс доллара к рублю и курс евро к рублю практически не изменятся.
Основным ориентиром для рынков сейчас является курс евро против доллара, прорвавший в пятницу серьезнейшее сопротивление около 1,35. Похоже, он стремительно собирает «стопы» по шортовым позициям, заставляя спекулянтов, закрывающих убыточные короткие позиции и откупать евро по любой цене, тем самым способствуя его взлету.
Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»
Поскольку первые торги февраля пришлись на пятницу недели, внутри которой рынок акций в очередной раз попробовал скорректироваться, основная интрига следующей недели будет закручена как раз вокруг судьбы начавшейся коррекции. Если к понедельнику рынок выведут на очередной максимум, можно будет ожидать очередную волну оптимизма покупателей. Однако неспособность рынка обновлять максимумы на текущих уровнях и в нынешних обстоятельствах будет трактоваться скорее как слабость и готовность к серьезной коррекции. Пока можно с уверенностью сказать, что все предыдущие попытки падения индексов были «выкуплены» довольно быстро.
Скорее всего динамика индексов рынка акций будет от боковой до умеренно повышательной.
Рост доходности госбумаг развивающихся стран (и в первую очередь США), снижение цен драгметаллов – это признаки бегства капиталов из «защитных активов». В этих условиях остается признать как факт то, что аппетит к риску снова растет, а процесс этот довольно инерционный и скорее всего, продолжится в будущие недели и месяцы. В таких обстоятельствах ожидать сильного падения фондовых рынков нет смысла.
Рынок акций довольно быстро переваривает любой неожиданный негатив в новостях и продолжает расти – это довольно важный атрибут сильного «бычьего» рынка. В этих условиях плохие новости обычно игнорируются, а хорошие принимаются как само собой разумеющееся и подогревают наблюдаемый на рынке рост цен.
Наиболее интересные отрасли – те, в которых отмечен стабильный рост в последние 2-3 месяца. Увы, этим могут похвастаться скорее не отрасли, а отдельные бумаги (Сургутнефтегаз, Аэрофлот, Сбербанк, ГМК НН) – в этих условиях имеет смысл говорить не об интересе инвесторов к каким-либо отраслям, а скорее об интересе к лучшим представителям каждой отрасли.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
С точки зрения статистических данных, прошедшая неделя оказалась довольно удачной. Объем заказов на товары длительного пользования в США вырос существенно сильнее ожиданий, индикаторы деловой активности в Китае и странах Европы улучшились и превзошли ожидания аналитиков. даже разочаровывающие -0,1% ВВП в США в IV квартале при более подробном рассмотрении не так уж плохи: замедление роста связано с сокращением госрасходов и объема инвестиций в запасы, в то время как ключевые компоненты ВВП, потребление и инвестиции в производственные мощности, наоборот, росли ускоряющимися темпами. Наконец, были пересмотрены в сторону повышения данные о численности новых рабочих мест в США за последние месяцы.
С другой стороны, даже несмотря на пересмотр и неплохие данные за январь, уровень безработицы подрос на 0,1% до 7,9%, а индикаторы настроений потребителей в крупнейшей экономике мира начали ухудшаться.
Кроме того, фондовые рынки по всему миру растут с начала года и, на наш взгляд, постепенно отрываются от фундаментальных показателей – растет риск некоторой коррекции в ближайшие недели. Новая неделя не так богата новостями, как предыдущая, ключевые события произойдут в вторник и четверг. Во вторник Congressional Budget Office в США выпустит очередной полугодовой прогноз ситуации в бюджетной сфере и в экономике страны в целом, а в четверг пройдут заседания ЕЦБ и Банка Англии. Негативные комментарии могут спровоцировать коррекцию на фондовом рынке и прервать укрепление евро.
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департаментаО АО "МФЦ"
Первая полноценная неделя февраля может отличаться сильнейшими колебаниями на финансовых рынках: инвесторы определяются с собственными настроениями – реагировать ли на приближающиеся дебаты по секвестру госрасходов в США или же сохранить покупки активов на фоне восстанавливающейся Европы и продолжающейся монетарной стимуляции США.
Курс евро/доллар, прорвавший в пятницу серьезнейшее сопротивление 1,35, похоже, стремительно собирает «стопы» по шортовым позициям. Но надо понимать, что выше данной отметки проблемы возникают уже не только у биржевых «медведей», но и у реального сектора экономики Европы. И не исключено, что в ближайшее время мы услышим очередные тревожные новости из Греции или по макроэкономическим данным Германии.
Цены на нефть по Brent технически сейчас продолжают подъем ко второй локальной вершине $117,95. Это обусловлено сохраняющимся пока на рынке высоким аппетитом к риску, а также тем фактом, что нефть практически полгода была заперта в боковом ценовом диапазоне и теперь котировки «подтягиваются» к другим активам.
Каких-либо фундаментальных или новостных оснований для роста цен нефти нет, и мы полагаем, что если на финансовых рынках изменятся настроения, то указанное выше сопротивление станет максимум для Brent до конца квартала.
А вот фондовые рынки постепенно начинают рисовать «шапку» на графиках, то есть консолидацию, но на вершине тренда, с набором позиций на продажу, которые могут в дальнейшем стимулировать сильное коррекционное падение.
Для индекса ММВБ такой фон должен стать причиной окончательной фиксации под максимумом 1566 пунктов. Первой поддержкой становится отметка 1536 пунктов.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «Алор»
На мой взгляд, российские индикаторы уже слишком сильно подросли, волна роста началась еще в конце ноября прошлого года. Таким образом, подъем котировок на российском рынке длится уже более чем 2 месяца, что привело к формированию высокой перекупленности. Считаю, что пыл «быков» в феврале иссякнет. В начале «медведи» все же откатят индекс ММВБ на более низкие уровни, основной целью для снижения станет психологическая отметка 1500 пунктов. Однако зачастую зимняя волна роста выливается не просто в коррекционное снижение, а с последующей реализацией боковика. Таким образом, волну распродаж рекомендовала бы использовать для наращивания «лонгов», поскольку первая половина весны может также порадовать инвесторов.
Для инвестиций привлекательны лишь дивидендные бумаги, в частности акции «Сургутнефтегаза». Рост в данных акциях практически исчерпан, но все же потенциал еще сохраняется. «Голубые фишки» слишком сильно перегреты и идеи стоит искать в менее ликвидных бумагах, в которых присутствуют корпоративные идеи. Основной идеей на первую половину года традиционно является дивидендная история.
Пара евро/доллар на фоне повышенного спроса на рисковые активы в конце января ушла выше 1,35. На мой взгляд, в феврале такой позитивной динамики пары уже не увидим, более вероятно, что по итогам месяца пара окажется на более низких уровнях. Снижение может быть связано с техническими факторами – с перегретостью.
Пара доллар/рубль ушла на крайне низкие уровни: пара в моменте опускалась ниже важного уровня 30,0. Снижение пары возможно вплоть до отметки 29,5, но все же в ближайшие пару месяцев сформируется тренд на смену настроений и пара доллар/рубль устремится на более высокие уровни. Так, А.Улюкаев уже заявил о том, что ставка рефинансирования может быть как повышена, так и понижена, хотя ранее понижения ставки рынок не ожидал.
По паре евро/рубль значительных изменений не ожидаю. В основном пара может и дальше торговаться вблизи 40,5.
Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
На следующей неделе мы ожидаем, что основные индексы будут демонстрировать незначительные колебания около достигнутых уровней. При этом вполне вероятно продолжения ослабление доллара США. Основными событиями недели будут заседание ЕЦБ в четверг (7 февраля) и публикация статистических данных в Китае по инфляции и торговому балансу на следующий день (8 февраля).
Эксперты "РИА Рейтинг"
Предстоящая неделя на фондовом рынке будет характеризоваться волатильностью с тенденцией к снижению основных фондовых индексов. Мы ожидаем достаточно слабую макростатистику по ЕС и США, что негативным образом отразиться на рынках. Впрочем, существенных факторов для формирования нисходящего тренда на сколь-либо долгий срок на мировых рынках пока нет. Поддержку российскому рынку окажет сохранение высоких цен на нефть в условиях продолжающейся нестабильности в Ближнем востоке и небольшого снижения добычи со стороны ОПЕК. Как результат, по индексу ММВБ отечественный рынок опустится только до 1510 – 1520 пунктов. Рубль по отношению к доллару сохранит прежние позиции, при этом несколько ослабнет по отношению к евро.
Олег Ельцов, главный трейдер Росевробанка
На следующей неделе рост рынков может продолжиться. Основная идея заключается в том, что индекс Dow Jones как никогда близок к тому, что бы переписать свой исторический максимум, а это заветная цель для большинства фондов, чтоб максимально подогреть аппетит к риску. Не исключено, что крупные портфели на пробое предыдущей вершины начнут фиксацию прибыли, и после этого рынки уйдут в коррекцию, но для этого очень нужен последний всплеск.
Сейчас все внимание инвесторов приковано к сезону корпоративных отчетностей в США. Пока компании отчитываются в среднем на уровне прогнозов, что поддерживает рынки. Так же важно следить за динамикой азиатских площадок, сейчас идет серьезный приток средств на рынок Китая, поэтому будем внимательно следить за статистикой из Поднебесной.
После всплеска в банковском и электроэнергетическом секторе мы ждем роста в металлургическом секторе. Лидерами могут стать бумаги «Русала», «ММК», «Белона»
Рост российского рубля продолжается, причем без участия ЦБ РФ. Пока динамика за рост рубля, но спрос на валюту в районе 29.6 рубля за американский доллар может положить начало небольшой коррекции. Тем не менее, пока мы не ожидаем существенного изменения курса национальной валюты.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе рост фондовых рынков продолжился – американские индексы продолжили обновление годовых максимумов (S&P 500 достиг 1508 пунктов), на расстоянии шага приблизившись к абсолютным историческим рекордам. Рост рынков продолжается уже больше месяца. Биржевые медведи уже начали вспоминать трейдерские пословицы “Деревья не растут до небес” и “Дождь не может идти всю ночь”. Но в ближайшее время разворота тренда мы не ждём - вероятно, в ближайшие время индексы обновят абсолютные максимумы, и рынки получат дополнительный технический импульс для продолжения роста.
Российские индексы пока несколько отстают от общего роста – индекс ММВБ проторговывал коридор 1540-1560 пунктов. Тем временем индекс РТС продолжил обновлять локальные максимумы, но его рост в большей степени объясняется усилением рубля к доллару. Лучше рынка выглядели потребительский и телекоммуникационный сектора. Тем временем Emerging Portfolio Fund Research зафиксировал приток средств в российские фонды за последнюю неделю в размере 88 млн долларов (в большой степени этот приток объясняется притоком 115 млн долларов в фонды BNP Paribas). В целом тренд притока средств на развивающиеся рынки сохраняется (за неделю +3.6 млрд долларов), но он идёт в основном в азиатский регион (Китай, Корея), из Индии и Бразилии наблюдался отток.
На российском фондовом рынке выделим акции Сбербанка, выросшие за неделю на 6% (с начала рост составил уже 12%). Частично этот рост объясняется достижением лимита размещения GDR на LSE, что привело к повышенному спросу на “расписки” Сбербанка в Лондоне. Нам видится, что данная проблема надуманна – Сбербанк может повысить планку программы GDR (на текущий момент у Сбербанка она составляет около 15%, а по ограничениям ФСФР российский эмитент имеет право размещать за рубежом до 25% своих акций) и искусственно созданный спрос исчезнет. Возможно, основная причина роста акций Сбербанка станет известна позднее.
Выходящей статистики на следующей неделе будет немного (выделим данные по торговому балансу Германии и Китая), главное событие – заседание ЕЦБ 7 февраля. Из корпоративных событий выделим старт IPO Московской биржи – размещение станет индикатором отношения западных игроков к российскому рынку и оценке перспектив его развития на ближайшие годы. Кроме того, пройдут Советы директоров Норникеля (по вопросу привлечения кредита на 900 млн долларов для погашения квазиказначейского пакета акций), Газпрома, Магнита, Распадской, Трансаэро, ЛУКОЙЛа, Белона, ФСК ЕЭС, Черкизово и ВОСА Мегафона.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
Российские и западные площадки продолжают двигаться в восходящем тренде, при этом движение вверх происходит очень аккуратно и постепенно, с постоянными откатами и локальными коррекционными движениями. Другими словами, мы наблюдаем восходящий тренд с сужением волатильности, что впоследствии может привести к резким скачкам, причем в обе стороны.
Потенциал краткосрочного роста за счет постоянных откатов еще сохраняется, однако по-прежнему остается довольно ограниченным. По индексу ММВБ сейчас сложно говорить о закреплении выше уровня 1570 в ближайшее время, при этом ключевым уровнем поддержки остается отметка 1540, пробой которой позволит медведям завладеть техническим преимуществом. Если же говорить о более среднесрочной картине, то увеличение волатильности еще может дать рынку возможность сходить на новые максимумы, и достижение диапазона 1600 - 1620 видится вполне достижимым.
Основное влияние на котировки рубля сейчас оказывают цены на нефть. Котировки «черного золота» достигли максимальных отметок с октября 2011 года. Драйвером для нефти по-прежнему является нестабильность в Египте, где проходит Суэцкий канал, закрытие которого может привести к резкому сокращению предложения на рынке данного сырья. При этом рублевая ликвидность на текущий момент находится на высоком уровне и оказывает сдерживающее влияние на дальнейшее укрепление российской валюты.
Отметка 29,95 так пока и не сдается, но благодаря очень высоким ценам на нефть данное сопротивление все же может быть сломлено и тогда пара пойдет в район 29,8.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Интересными данными удивила рынки макроэкономическая статистика из США на прошлой неделе. Отрицательный рост ВВП, который, в случае негативных результатов первого квартала, может перерасти в повторную рецессию, не ожидал никто. Возможно, это заставит американских политиков действовать более оперативно в решении вопросов вокруг бюджетного обрыва и сокращений внешнего долга. Пока же можно ожидать коррекцию на западных рынках, которая может начаться в любой момент, но, вероятно, не в ближайшее время.
По-нашему мнению, американский рынок будет расти в течение февраля. Этому могут поспособствовать данные по безработице, которые выходят в пятницу вечером, но их влияние будет ощутимо и в начале новой рабочей недели. Более того, в пользу этого говорит фееричный рост евро, который мы также наблюдали в пятницу. Это, конечно, не показатель склонности к покупкам рисковых активов, но, тем не менее, на динамику пары евро/доллар инвесторы традиционно продолжают обращать свое внимание. Дополнительно отметим, что снижающийся доллар оказывает поддержку нефтяным котировкам, что опять же может помочь российским акциям нефтегазовых компаний.
Александра Лозовая, Директор аналитического департамента ИК Вектор секьюритиз
Предстоящая неделя не так богата на статистику, как прошедшая. Интерес представляют индексы деловой активности в секторе услуг по еврозоне, США и Китаю (вторник), данные по промышленности и промзаказам в Германии, а также торговые балансы Китая и США (пятница). Рынки продемонстрировали устойчивость к негативным экономическим данным в США (сокращение ВВП в 4 квартале и падение потребительского доверия в январе), но все же комментарии и прогнозы относительно перспектив роста рынка становятся более осторожными.
Низкая волатильность и умеренный новостной фон пока указывают на консолидацию фондовых рынков у достигнутых максимумов. Полагаю, что все больше новостей будет посвящено вопросу сокращения государственных расходов в США и его влиянию на экономику. Кроме того, ралли на рынке нефти вновь вызывает опасения для транспортных и обрабатывающих секторов мировой экономики. С точки зрения российской экономики рост нефтяных котировок, напротив, объясняет и первый за несколько недель нетто-приток средств в российские акции, и укрепление курса рубля на внутреннем рынке.
Неоднородная динамика российских голубых фишек предоставляет хорошие возможности для арбитража. Что касается среднесрочных инвестиций, то на мой взгляд их можно будет осуществить с более низких ценовых уровней в перспективе 1-2 недель.
Дмитрий Савченко, ведущий аналитик Нордеа Банка
Временное ослабление проблемы «фискального обрыва» и формальное, хотя тоже временное, увеличение потолка госдолга в США позволило инвесторам переключить внимание на отчетность компаний за 2012 г. Оценка динамики роста квартальных прибылей компаний из индекса S&P 500 в начале января была около 2% г/г. Сейчас, когда отчиталось чуть более 200 компаний из 500, эта оценка уже повышена до 4-5% г/г. Конечно, это меньше, чем инвесторы ожидали несколько месяцев назад (около 10% г/г), но все же самые пессимистические настроения не получили подтверждения. Поэтому «январский эффект» на фондовых рынках, включая российский фондовый рынок, имеет шанс на продолжение и в феврале.
Однако, с технической точки зрения, основные индексы фондового рынка США продолжают сохранять сигналы «перекупленности». Фондовые рынки нуждается во временной консолидации, чтобы иметь возможность возобновить рост немного позже. Мы полагаем, что на этой неделе есть высокая вероятность такой консолидации и, даже, небольшого непродолжительного снижения рынка.
Для российского фондового рынка это снижение, надеемся, не будет сильным. Технических сигналов «перекупленности» по основным акциям немного. Среди них акции: Аэрофлот, Сургутнефтегаз (об) и «Полюс золото». По акциям «Полюс золото» продолжает действовать фактор ожидания объявления крупной сделки, но пока нет официальных данных. В дополнение к этой теме возникла новая – о возможном слиянии «Полюс золото» и Полиметалла. И опять пока вся информация на уровне неподтвержденных сведений. Из основных акций, которые имеют больше шансов на рост на этой неделе – акции ВТБ, которые технически выглядят немного «перепроданными».
Сейчас давление на пару доллар/рубль обусловлено слабой динамикой доллара против евро и существенной поддержкой рублю, которая идет со стороны сырьевого рынка. Доллар снижается против евро на фоне продолжения денежной эмиссии ФРС. ЕЦБ напротив забирает ликвидность из системы, что провоцирует дополнительный спрос на евро. Аппетиты к риску также на стороне евро.
Что касается рубля, то тут важным фактором является движение цен на сырьевом рынке. Цена за баррель Brent достигла своих максимумов с октября 2012 года и стоит на отметке 115.7 долл. за баррель. При таких ценах на нефть условно справедливые, равновесные уровни за доллар находятся на 30 рублях. Сейчас спекулятивно доллар может уйти ниже 30 рублей к 29.5, но пока мы не видим перспективы для того, чтобы американская валюты задержался там на долгое время. Во-первых в моменте сейчас нет значимой поддержки экспортеров, которые постепенно снижают активность после налоговых выплат. Во-вторых технические факторы по рынку сырья и паре евро/доллар говорят о скорой хотя и локальной, но все же коррекции. В итоге в диапазоне 29.5-30 американская валюта может получить поддержку. Что касается бивалютной корзины, то в ближайшую неделю мы ее по-прежнему видим вблизи нижней границы коридора невмешательства ЦБ 34.65 руб.
Эльза Бикчурина, аналитик ИФК «Солид»
В настоящий момент мы не видим серьезных причин для продолжения роста российского рынка акций. Да, последние макроэкономические данные из США, Европы и Китая оказываются лучше прогнозов, что подталкивает рынки, в том числе, сырьевые вверх. Большинство площадок очень хорошо начало год, что повышает риски начала коррекции, тем более, что часть европейских и американских индексов достигло многолетних максимумов. Аналогичная динамика наблюдается и на валютных рынках, а также в ценах на нефть. Если пара евро-доллар в последние торги достигла максимумов с ноября 2011 года, то цены на нефть выросли к отметкам прошлой осени.
Основное событие текущей недели завершилось без сюрпризов. Речь идет о заседании ФРС, которая подтвердила ранее озвученные тезисы о параметрах мер по стимулированию экономики. На следующей неделе будет заседать ЕЦБ, от которого пока тоже не ждут изменений политики. До сих пор выходящая статистика свидетельствует о попытках европейской экономики начать восстановление после очередной волны рецессии конца прошлого года и, вроде бы, это исключает риски снижения ставки на этом заседании. В то же время, рост котировок евро в последнее время выглядит чрезмерным и на фоне активных действий мировых центробанков по ослаблению своих национальных валют евро кажется очень дорогим. Усиление опасений в том, что ЕЦБ также решит ослабить евро, приведет к сильной коррекции всех секторов рынков.
Из данных макроэкономического характера на рынки сильнее всего могут повлиять индексы деловой активности в сфере услуг европейских стран и еврозоны в целом. В пятницу были опубликованы аналогичные показатели для производственной сферы, которые по большей части оказались лучше прогнозов, способствовав росту европейских и российских индексов. Если данные для сектора услуг также будут иметь позитивный характер, это усилит уверенность инвесторов в том, что европейская экономика действительно движется по пути восстановления.
Таким образом, полагаем, что до выяснений позиций ЕЦБ и публикации данных по активности в сфере услуг рынки, скорее всего, будут консолидироваться на достигнутых уровнях. Угроза коррекции, тем не менее, никуда не денется – может лишь возрастать или уменьшатся степень ее силы. При возникновении сильного негативного повода, игроки начнут активно фиксировать прибыль, что может дать толчок для коррекции ужу на следующей неделе. В этом случае не исключаем снижения индекса РТС до 1600 пунктов и ниже, индекса ММВБ ближе к 1520 пунктов, а курса российского рубля – выше 30 рублей за доллар.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
Возможно продолжение роста российского фондового индекса. Индекс ММВБ к концу недели может вырасти до уровня 1570 пт. Статистика по фабричным заказам и индексу ISM Non-Manf. Composite в США окажет влияние.
4 февраля выйдет статистика по фабричным заказам в США, ожидания позитивные. 5 февраля выйдет индекс ISM Non-Manf. Composite в США, ожидания нейтральные. 7 февраля ждем нейтральных данных по индексуWholesale Inventories и позитивных данных по торговому балансу в США.
Ритэйл (Магнит) – фаворит, нефтянка (Газпром)– аутсайдер.
