В среду российский рынок показал сначала более 1%-ный рост, затем сильное снижение внутри дня, но все-таки смог восстановить часть позиций к закрытию. По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ упал на 0,65%, закрывшись на уровне 1530,38 пункта.
Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 34,338 млрд. руб.
Столь сильная волатильность на увеличивающейся активности спекулянтов - отсюда и рост торговых оборотов - говорит о нестабильности котировок российских акций. Цены легко проходят нижние границы своих диапазонов, но с трудом восстанавливаются, несмотря на внешний фон. Как и ожидалось, наконец, начал восстанавливаться доллар к рублю. Пока он вернулся выше отметки 30,05, при этом технические сигналы говорят за подъем к уровню 30,2.
Этому очень способствуют сейчас зарубежные факторы, говорящие в пользу укрепления доллара к основным валютам. Во-первых, политические скандалы в Европе и решения ЕЦБ, которые должны быть озвучены сегодня, должны охладить рост евро. Европа снова становится рисковым регионом для инвесторов.
В Японии усиливается давление правительства на центральный банк, что говорит о вероятности ускорения принятия мер по вливанию ликвидности в экономику. Следовательно, нас ждет новый виток снижения курса иены.
Если на этом фоне доллар снова пойдет вверх, то очевидно, что мировой поток инвестиций снова вернется в безрисковые активы. Emerging markets в этой ситуации пострадают сильнее других.
Индекс ММВБ сейчас как раз демонстрирует именно эти опасения, застав перед пограничной поддержкой, которая пока сохраняет боковой тренд. Впрочем, напомним, что как раз технически российскому рынку было бы выгоднее сейчас показать качественную коррекцию хотя бы к уровню 1480 пунктов. Тогда можно было бы ждать восстановления не только спекулятивного, но и среднесрочного спроса. Благодаря Euroclear рынки, пусть и через ОФЗ, смогут повысить уровень ликвидности, часть которой неминуемо пойдет и в корпоративные облигации, и в акции.
Тем более что рынок акций приближается к сезону закрытия реестров акционеров под дивиденды. И здесь есть бумаги, которые могли бы привлечь инвесторов.
Среди «голубых фишек» к таким относятся акции Газпрома (закрытие реестра 13 мая). Целевая цена бумаг, по нашим расчетам, составляет около 145 руб., и мы видим, что рынок пока уверенно возвращает котировки к этому уровню. Дивиденды ожидаются на уровне 9,02 руб. на акцию. Следовательно, при текущих ценах дивидендная доходность составляет более 6%.
Поскольку перепроданная и недооцененная акция уже не обладает сильным потенциалом падения даже при общей коррекции, Газпром под дивиденды уже можно рассматривать фактически как бумагу с фиксированной доходностью.
Так что мы рекомендуем покупать акции Газпрома сейчас на просадках рынка под майское закрытие реестра.
Среди интересных дивидендных историй можно выделить акции МТС, Сургутнефтегаза (причем, традиционно обычка будет чувствовать себя лучше, чем уже переоцененные префы), Северстали.
Но в отличие от Газпрома последние три бумаги мы рекомендуем покупать лишь после нормальной коррекции рынка, которая сейчас может составить более 3% по индексу ММВБ.
