Алексей Заботкин, Сергей Галкин, Илья Питерский
Коррекция рынка на прошлой неделе, первая за двенадцать недель для индекса РТС, не нарушает восходящий тренд, начавшийся в середине ноября. Как сам
индекс РТС, так и ценовое соотношение «MSCI Russia / MSCI EM» остаются заметно выше 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних. Показатель их относительной силы опустился из зоны перекупленности - более 70 (где он был в конце января) до уровня чуть выше нейтральной 50-й отметки. По мере того,
как цены на Brent тестируют девятимесячные максимумы около 118 долл./барр., а с мировых рынков продолжает поступать хорошая макроэкономическая статистика, внешний фон для российского рынка акций остается благоприятным. Несмотря на это, наши аналитики нефтегазового сектора в пятницу опубликовали отчет, в котором несколько умерили оптимизм относительно перспектив роста стоимости российских нефтяных компаний ввиду предполагаемого усиления инфляции затрат и аппетита к приобретению новых активов (подробнее об этом читайте обзор Russian Oil & Gas - When facts
change we change our minds от 8 февраля).
Вместе с тем наши аналитики сохранили рекомендацию «покупать» по акциям «Лукойла»и «Газпром нефти», которые остаются в числе наиболее привлекательных среди анализируемых нами компаний на рынке России и СНГ. Ожидая замедление роста российской экономики в 1п13, мы по-прежнему отдаем предпочтение экспортерам, хотя вследствие снижения нашего оптимизма по поводу нефтяного сектора в целом на первый план выходят сталелитейные компании.
В пятницу среди ликвидных бумаг выделялись акции «МТС» (+3.3%, объем сделок соответствовал среднедневному за последний месяц), «Новатэка» (+3.2%, 1.1x) и Kazmunaigas (+2.9%, 0.8x), которые смогли противостоять общему снижению на широком рынке. Из представителей второго эшелона стоит выделить CAT oil (+3.5%, 0.9x) и «Эталон» (+3.2%, 0.8x). Давление испытали привилегированные акции «Транснефти» (- 2.1%, 1.6x) и «Мечела» (- 2.6%, 1.0x), а также бумаги «ФСК» (-2.1%, 0.8x), «Мостотреста» (-2.0%, 0.9x) и «Фармстандарта» (-1.5%, 1.1x). Котировки акций «Газпрома» (-0.8%, 1.4x) также понизились в свете более низкого, чем ожидалось, объявленного размера дивидендов за 2012 г.
На внутреннем рынке новости этой недели будут самыми рядовыми: операционные результаты Alliance Oil, «Протека», «Фармстандарта» и «Дикси», очередная порция макроэкономической статистики (внешняя торговля, федеральный бюджет). Из зарубежных новостей наибольший интерес представляют январские показатели розничной торговли в США, которые будут опубликованы в среду, и размер ВВП европейских стран за 4к12 (четверг).
В пятницу будут представлены показатели промышленного производства в США за январь, и в тот же день в Москве начнется саммит министров финансов стран «большой двадцатки». Также на этой неделе многие компании США и Европы будут публиковать свои финансовые отчеты.
