Для акций "Яндекса" подтверждена рекомендация "покупать", а для GDR Mail.ru Group рекомендация повышена до "покупать" с "держать".
"Наша оценка подразумевает целевое значение коэффициента "стоимость предприятия/EBITDA" в 16,4 для "Яндекса" и в 14,2 для Mail.ru Group. Сейчас коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA" равен 13,0 у "Яндекса" и 10,7 у Mail.ru Group. Мы оцениваем Mail.ru Group с дисконтом к "Яндексу", так как у нее чуть ниже потенциал роста и выше риски", - отмечают аналитики.
Эксперты "Сбербанк КИБ" ожидают, что обе компании покажут сопоставимые темпы роста выручки и прогнозируют среднегодовой рост в 25,8% по "Яндексу" и 24,8% по Mail.ru Group.
"Тем не менее, наши прогнозы EBITDA по этим компаниям разные. Мы ожидаем небольшого повышения рентабельности "Яндекса" и некоторого снижения рентабельности Mail.ru Group. Соответственно, мы прогнозируем среднегодовой рост скорректированной EBITDA в 26,4% по "Яндексу" и 23,0% по Mail.ru Group", - сообщается в обзоре.
По мнению аналитиков, "Яндекс" и Mail.ru Group выглядят привлекательно с тактической точки зрения. К тому же у них одинаковый краткосрочный катализатор - возможные выплаты специальных дивидендов. "Тем не менее, со стратегической точки зрения мы отдаем предпочтение "Яндексу", так как фундаментальные показатели его бизнес-модели кажутся нам более сильными, а оценка акций более привлекательной", - заключают аналитики "Сбербанк КИБ".
По итогам биржевых торгов 11 февраля цена акций "Яндекса" составила 24,93 доллара, цена GDR Mail.ru Group – 35,91 доллара.
