Российский рынок акций в ожидании итогов парламентских выборов в Италии оказался в состоянии полной депрессии. Торговый оборот по индексу ММВБ упал до крайне низких значений (18 млрд. руб.) - минимальных в этом году. По всей видимости, помимо европейских политических проблем на падение торговой активности участников негативно повлияли наши внутренние сезонные ограничения ликвидности по случаю налоговых выплат. Ставка overnight вчера выросла до максимального значения в этом году.
В техническом плане индекс ММВБ консолидируется над уровнем среднесрочной скользящей МА60 (1492,8 п.). В случае его пробоя следующей поддержкой может выступить зона 1475- 1480 п. Тема закрытия новогоднего гэпа по-прежнему подпитывает медвежьи настроения.
В роли сопротивления выступает пакет балансовых цен: недельная ОВР-5 (1506,9 п.), среднесрочная ОВР-60 (1512,7 п.) и месячная ОВР-20 (1518,7 п.). Вчерашняя попытка преодолеть первый рубеж обороны медведей на уровне ОВР-5 оказалась безуспешной – быкам явно не хватило денег. Это плохой сигнал. Положение индекса ММВБ в зоне отрицательной доходности по недельным позициям означает высокую вероятность дальнейшего наращивания коротких позиций, тем более что внешний фон на утро вторника резко ухудшился.
Итоги выборов в Италии не внесли ожидаемой ясности в развязку политической интриги, а, скорее наоборот, появилось больше вопросов. Незначительный разрыв между левыми и правыми еще более усиливает вероятность политического паралича, что негативно отражается на позициях европейской валюты и общем отношении инвесторов к риску. Полагаем, что политическая ситуация в Италии в ближайшие дни будет оставаться одним из главных рыночных ньюсмейкеров.
Над рынками также остается висеть проблема предстоящего сокращения бюджетных расходов в США с 1 марта, если администрации Обамы не удастся достичь компромисса с республиканцами.
По всей видимости, до истечения этого срока вряд ли имеет смысл ждать от инвесторов каких-либо осмысленных действий, рассчитанных на дальнюю перспективу. Более того, любая негативная информация в этот период может послужить дополнительным поводом для распродаж. Полагаем, что уровни, которые фондовые индексы покажут на этой неделе (либо в самом начале следующей), могут стать отправной точкой для весеннего ралли. Сигналом для его начала станет непременный резкий взлет торговых оборотов после того, как произойдет сокращение объема месячных торговых позиций по индексу ММВБ (OBV-20 на рис.1) до уровней, соответствующих положению на конец ноября.
