Эпизоды, в которых инвесторы начинают находить экзотические поводы для распродаж (вчера одним из них послужили предварительные данные о победе Сильвио Берлускони на парламентских перевыборах, что, по мнению экспертов, приведёт к появлению в Италии парламента британского образца «в подвешенном состоянии» (“hung parliament”)), обычно свидетельствуют о реальной подготовке к таким распродажам. Отметим, что сейчас проходит подсчёт итальянских голосов, и есть вероятность того, что по итогам выборов две палаты парламента будут контролироваться разными партиями. Это повышает политические риски в стране, в результате чего правительству будет сложнее справляться с решением задач, направленных на вывод национальной экономики их кризиса.
Те, кто сейчас «стоит против рынка» в горизонте 2-3 месяцев – на наш взгляд, принимают единственно правильное решение, ибо зубодробительная «шахматная волатильность», характерная для таких эпизодов, едва ли будет способствовать комфортной торговле в любом её виде. Единственный нюанс, который нас весьма настораживает – это синхронное с акциями падение котировок наиболее ликвидных фьючерсов на биржевое сырьё (так, нефть сорта WTI в аккурат на новостях из Италии вчера вновь откатилась к исходному уровню – 92.50 долларов за «бочку») и, учитывая анемическое состояние глобальных инструментов госдолга (Франция, к слову, сообщила о дефиците в 6 млрд евро для «латания дыр»), остаётся предположить, что в этот раз инвесторы попросту «окэшились» © и сидят «в деньгах» (видимо каждый – в своей валюте).
Внимание игроков также было приковано к отсутствию прогресса в переговорах между республиканцами и демократами в США в преддверии приближения окончательной даты секвестра бюджета США, который должен наступить 1 марта (по иронии судьбы, первоначальная цифра сокращений обозначена в 85 млрд долларов – ровно столько же, сколько в совокупности сейчас составляют в месяц две действующие программы «количественного смягчения» от ФРС). Ранее президент Обама риторически отмечал, что «… если секвестр наступит, это приведёт к дополнительному замедлению американской экономики, итак испытывающей трудности из-за высокой безработицы и анемического роста». Следует отметить, что и у экономистов пока нет определённого мнения относительно того, насколько негативным будет бюджетное секвестирование для американской экономики. Однако сомнений в том, что в случае секвестра бюджета ситуация в экономике США ухудшится - нет.
В результате большинство компонентов индекса Dow Jones, 26 из 30, вчера закрылись в минусе. В лидерах падения засветились акции Bank of America (BAC, -3.58% по итогам основной сессии), а в лидерах роста – «защитные» бумаги McDonald's (MCD, рост почти на полный процент). Все сектора индекса S&P 500 показали отрицательную динамику, причём во главе её нетривиальным образом стоял волатильный финансовый сегмент (-1.3%), а также сектор промышленных товаров (-1.3%).
Поначалу всё выглядело неплохо, и по традиции последних месяцев американские индексы начали сессию ростом, однако поток негатива буквально «смыл за борт быков», и торги завершились существенным понижением. На момент закрытия Dow спикировал на 1.55% до 13784.01, Nasdaq обрушился на 1.44% до 3116.25, а S&P 500 грохнулся на 1.83% до 1487.85. На этом фоне продолжала выделяться своим убийственным хладнокровием медь, которая вновь выросла на торгах в Лондоне почти на 0.4%, вплотную приблизившись к своему уровню поддержки 8000 долларов за тонну, как мы и предсказывали. Согласно некоторым авторитетным аналитическим исследованиям, в этом году потребление «красного металла» Китаем вырастет на 8% до рекордных 8.83 миллионов тонн, что окажет серьёзное повышательное давление на мировое предложение и создаст дефицит порядка 6000 тонн против профицита в 216000 тонн в 2012 году.
Инвесторы сегодня ожидают одно из центральных событий недели – выступление главы ФРС Бена Бернанке перед конгрессом США с очередным полугодовым отчетом по монетарной политике Федрезерва. Предыдущие выступления главы федрезерва в Конгрессе в большинстве случаев оказывались положительными для рынков, поэтому есть вероятность того, что после грядущего выступления Бернанке индексы хотя бы на непродолжительное время испытают символический отскок. Оптимизмом, в частности, может послужить традиционное заверение маэстро о приверженности дальнейшему монетарному стимулированию экономики.
Прогнозы:
· Фьючерсы на медь будут продолжать повышательный тренд с целевым уровнем 8000 долларов за тонну на LME.
· Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Ричмонда выйдет хуже прогнозов.
· Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 столичных регионах США покажет ожидаемый прирост.
· Индекс потребительского доверия в США от Conference Board за февраль окажется хуже консенсус-прогноза.
