Зарина Саидова
В начале минувшей недели единая европейская валюта по отношению к доллару в соответствии с нашими ожиданиями консолидировалась в диапазоне 1,332-1,34, однако во вторник разлад в динамику пары EUR/USD внесли опубликованные в США «минутки» ФРС. Как стало известно из протокола заседания комитета по открытым рынкам от 29-30 января, в стане монетарного руководства Соединенных Штатов назревают разногласия относительно целесообразности бессрочной политики ультрадешевых денег. Поскольку инвестиционное сообщество уже привыкло принимать QE как должное, любые намеки на возможное ограничение или прекращение мер количественного стимулирования становятся ударом по аппетиту к риску на мировых биржевых площадках.
Так произошло и на этот раз - уже в среду курс EUR/USD оказался ниже отметки 1,32. В попытке опровергнуть сформировавшееся на рынке восприятие «минуток» заседания глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что центральный банк еще «долгое время» будет сохранять мягкую монетарную политику. Г-н Буллард высказался и на тему т.н. секвестра - по его мнению, автоматическое сокращение расходов на $85 млрд окажет лишь «незначительное влияние» на экономический рост в 2013 г.
Дополнительным фактором ослабления единой европейской валюты стали весьма слабые предварительные данные по деловой активности в сфере - композитный индекс (промышленности и сферы услуг) еврозоны в феврале понизился до 47,3 пункта по сравнению с 48,6 пункта месяцем ранее. Все большее удаление этого показателя от отметки в 50 пунктов заставляет задуматься, справедливы ли ожидания «постепенного восстановления экономики в этом году», высказанные в этом месяце представителями ЕЦБ.
Довершающий удар по евро нанесла обнародованная ЕЦБ информация о том, что 356 банков региона 27 февраля досрочно погасят обязательства по второму раунду LTRO лишь на 61,1 млрд евро, т.е. в 2 раза меньше, чем ожидали в среднем аналитики.
Стоит отметить, что в пятницу в Германии вышли благоприятные данные по индексам ожиданий, делового оптимизма и текущих условий Ifo за февраль - все эти показатели увеличились по сравнению с январем и существенно превысили прогнозы. Однако в силу того, что с технической точки зрения пара EUR/USD «сожгла все мосты» при отступлении, курс продемонстрировал минимальную реакцию на эти данные и продолжил двигаться в районе отметки 1,32.
Нам представляется, что с технической точки зрения пробитие 1,32 открывает паре прямую дорогу к 1,30, однако серьезная интрига для EUR/USD заложена в итогах проходящих в Италии парламентских выборов. С учетом того, что среди партийных лидеров есть бывший телевизионный комик и пенсионер, проходящий по уголовному делу, результаты выборов могут привлечь к себе большое внимание. Противники мер жесткой экономии Грилло и Берлускони готовы бросить вызов политике Марио Монти, а возможная победа Берлускони в ряде регионов может помешать левоцентристам получить контроль над Сенатом. Как известно, в Италии запрещено публиковать результаты опросов за 15 дней до выборов, но, по циркулирующим в глобальной сети слухам, в преддверии выборов среди населения значительным образом возросла поддержка «Движения 5 звезд», т.е. Беппе Грилло. При данном пессимистичном для еврозоны сценарии единая валюта может получить дополнительную мотивацию для дальнейшего ослабления против доллара.
