Андрей Крюченков
Восстановление на рынке золота, начавшееся в пятницу, вчера продолжилось. Положительную динамику продемонстрировали и другие драгоценные металлы, причем серебро и палладий смотрелись лучше золота. В целом вчерашняя сессия была довольно «скучной». Поддержку котировкам драгметаллов оказало ослабление доллара, скорректировавшегося относительно евро после достигнутых недавно максимумов.
• Также важным фактором поддержки стал дальнейший рост активности на азиатских рынках, возвращающихся в нормальный режим торгов после недавних новогодних каникул в Китае. Находящиеся вблизи 7 месячных минимумов цены не могли не привлечь игроков, и особенно покупателей физического золота, что привело к резкому увеличению объемов торгов по контракту Au9999 на Шанхайской бирже, обновивших максимум этого года.
• Ослабление американской валюты, несомненно, оказало поддержку рынку золота, особенно если учесть усилившуюся по сравнению с низкими значениями прошлой недели отрицательную корреляцию желтого металла с индексом доллара. Также важно отметить, что волна закрытия длинных позиций, похоже, иссякла, и теперь золото снова начинает торговаться противоположно доллару и в одном направлении с другими драгоценными металлами, а также рисковыми активами. Последнее заявление FOMC выявило сильную обеспокоенность регулирующих органов продолжительностью третьего этапа количественного смягчения и вновь подчеркнуло важность ожидаемого курса доллара для инвесторов в золото (особенно когда ослабнет инфляционное давление и снизятся макроэкономические риски). Индекс доллара в последние недели значительно вырос, практически достигнув вчера максимума за последние 24 недели; при этом стоимость золота опустилась до семимесячного минимума.
На этой неделе ожидается публикация разнообразной статистики по итогам месяца, в связи с чем может повыситься волатильность на рынках золота и валюты. Полагаем, что котировки золота на фоне макроэкономических новостей будут держаться выше минимумов прошлой недели.
Ближайшая поддержка для золота находится в пределах 1560 1563 долл./унц., а в случае более глубокой коррекции актуальным станет уровень 1550 долл. Сопротивление расположилось на отметке 1610 долл. Рынок, как мы ожидаем, в ближайшие дни продолжит двигаться внутри ограниченного торгового диапазона выше 1560-1563 долл./унц.
Котировки нефтяных фьючерсов в понедельник попытались подняться, но отступили с максимумов дня, завершив сессию практически на прежних уровнях на фоне невысокой торговой активности. Цены WTI и Brent остались практически на уровнях, установившихся после падения рынков на прошлой неделе: изменений в фундаментальных факторах в последние дни не произошло, а участники рынка взяли паузу в преддверии сегодняшней встречи между «шестеркой» стран и Ираном.
• Минэнерго В первой половине дня рынок ощутил поддержку вследствие ослабления доллара и укрепления мировых рынков акций. На выборах в Италии, судя по результатам опроса избирателей на выходе из участков, лидирует прореформаторская коалиция; эта информация способствовала укреплению евро и в целом повышению оптимизма на широком рынке. Так инвесторы проигнорировали слабые предварительные данные рассчитываемого банком HSBC индекса PMI обрабатывающих отраслей Китая за февраль (впрочем это снижение произошло можно отнести к календарному фактору - в период празднования Нового года по лунному календарю экономическая активность традиционно сокращается). Вместе с тем рынок позитивно отреагировал на данные по внешней торговле Китая за январь, в частности на годовой рост импорта нефти в размере 7% до 25.15 млн т.
• Информация о том, что в январе импорт иранской нефти в Китай сократился почти на 50% по сравнению с предыдущим месяцем, безусловно привлекла определенное внимание рынка в свете запланированных на эту неделю переговоров между Совбезом ООН и правительством Ирана, посвященных спорной ядерной программе. Относительно января 2012 г. импорт иранской нефти в Китай также понизился примерно на 37%. Как ожидается, на переговорах, которые начинаются сегодня, а завершатся в среду, Ирану будет предложена очень крупная сделка. На наш взгляд, несмотря на сложное положение, в котором Тегеран оказался из-за введения экономических санкций, переговоры будут носить напряженный характер, и обе стороны постараются добиться значительных уступок в свою пользу. Джон Керри, недавно заступивший на пост госсекретаря США, выразил осторожный оптимизм в отношении исхода предстоящей алма-атинской встречи. С точки зрения администрации Барака Обамы веденные санкции действительно работают, и руководство Белого дома не отступит от занятых позиций, чем бы ни завершились переговоры. В любом случае санкции не могут быть сняты одномоментно, поскольку ведущие страны требуют тщательной инспекции иранских ядерных объектов и полного отказа страны от производства урана более высокой степени обогащения. Тем не менее рисковая премия к цене Brent может понизиться, если появится надежда на более тесное сотрудничество между Ираном и Совбезом ООН.
Мы по-прежнему считаем, что котировки обоих основных сортов нефти могут еще немного понизиться в том случае, если не произойдет консолидации на текущих уровнях. Переключение внимание рынка на переговоры по иранской проблеме может придать дополнительный импульс такому нижению.
Поддержка Brent по-прежнему обеспечена вблизи отметки 113 долл., которая соответствует уровню сопротивления Фибоначчи в 62%, зафиксированному в конце января в период восходящего тренда. Если коррекция продолжится, более прочная поддержка будет ощущаться на уровне 110 долл. В случае разворота и закрепления цены выше 115.5 долл., что представляется маловероятным, потенциал ее роста будет ограничен уровнем 118-119 долл. Поддержка цене WTI (в случае закрепления ниже 92.5 долл.) обеспечена на отметке 90 долл.
