В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю снизятся на 0,3% (4 пункта). Цена на нефть марки Brent останется на уровне 110 долларов за баррель, а курс евро к доллару - на отметке 1,30 доллара. Рубль относительно доллара ослабнет на 0,2% (6 копеек), а против евро не изменится.
Из-за опасений секвестра бюджета США, а также на фоне снижения цен на нефть фондовый рынок на прошлой неделе торговался преимущественно в красной зоне. Больших поводов для оптимизма аналитики не видят и на предстоящей неделе. Помимо проблем в США, сохраняется напряженная обстановка и на европейском долговом рынке. Так, в Италии по итогам парламентских выборов ни одна партия не получила большинства, что может осложнить соблюдение страной мер бюджетной экономии.
На предстоящей неделе состоится заседание ЕЦБ (7 марта), а ФРС США опубликует результаты стресс-тестов крупнейших американских банков. Кроме того, будет опубликована статистика по рынку труда США – безработица и занятность вне с/х и статистика по экономике Китая за февраль (промпроизводство, инфляция, розничные продажи и торговый баланс).
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
На предстоящей неделе более вероятна "боковая" динамика (рост в первой половине и снижение во второй). Сильный рост маловероятен - западные инвесторы сейчас крайне осторожно подходят к инвестициям на развивающиеся рынки, особенно на стороны с сырьевой направленностью (Россия, Бразилия). К примеру, бразильский рынок сейчас торгуется на уровнях ноября прошлого года (2013 год проходит под знаком снижения). Прогноз боковой динамики будет особенно актуален, если цена нефти марки Brent сможет закрепиться выше отметки 109 долларов.
В начале недели акции «Газпрома» могут начать расти от отметок 133-130 в район 139 рублей. По обыкновенным акциям Сбербанка также опасно открывать короткие позиции - не закрыт ценовой разрыв в районе 106,6 рублей. Учитывая слабую статистику по динамике ВВП США за прошлый квартал, и то, что вышедший индекс деловой активности в промышленности Китая за февраль (официальный) оказался хуже ожиданий, сложно ожидать серьезного роста нефти, но спекулятивный отскок наверх возможен. Приостановка снижения цен на черное золото уже было бы неплохим сигналом для инвесторов.
Можно было дождаться конца марта – начала апреля, когда на рынок придут пенсионные деньги. Спекулянтам рекомендуем дождаться отскока акций «Газпрома» в район 139 рублей и открыть «короткие позиции». Инвесторам рекомендуем акции с большими дивидендными выплатами. Не случайно в последнее время постоянный спрос наблюдается в акциях «Татнефти» (пр.) и «Сургутнефтегаз» (пр.), а также в акциях МТС.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Для прошедшей рабочей недели на рынках была характерна повышенная
волатильность. Причем, наиболее заметные движения пришлись на понедельник, когда стали известны результаты парламентских выборов в Италии, после которых мы наблюдали отток капитала из рисковых активов по причине роста опасений нового витка долгового кризиса в еврозоне (основной для страхов послужили неоднозначные результаты выборов и оценка их возможного влияния на экономику страны). Однако, получив подтверждение приверженности мягкой монетарной политике сначала от главы ФРС США Бена Бернанке, а затем и от главы ЕЦБ Марио Драги, инвесторы успокоились, и рынки попытались было восстановить хотя бы часть утраченных позиций. Однако довольно серьезным препятствием для этого стал главный риск недели, который будет оказывать свое влияние на динамику биржевых индикаторов и в ближайшее время - это угроза автоматического сокращения государственных расходов в США на 85 млрд долларов до конца года в том случае, если президент США Барак Обама не договорится с Конгрессом. Однако большого ажиотажа, как ни странно, не наблюдается. Для сравнения: ФРС США тратит на выкуп активов 85 млрд долларов ежемесячно. Рынки достаточно спокойно (насколько это вообще возможно в такой ситуации) ожидают, чем все закончится. Предположим, секвестр бюджета не случится сейчас, и этот момент удастся отодвинуть еще на несколько месяцев, однако к решению данной проблемы все равно придется возвращаться.
Ну, а если случится, то сокращение расходов бюджета США - не столь значительное событие, чтобы привести к каким-либо коллапсам. Конечно, можно сказать, что это только начало, что в следующем году мы увидим еще большее сокращение расходов и т.д. Такое развитие событий как раз наоборот может быть воспринято позитивно, а именно как появление новых средств для корпоративного сегмента, пусть и не в полном объеме, но все-таки позитивный эффект будет.
Если предположить, что будет реализован оптимистичный сценарий, то можно ожидать роста биржевых индикаторов, включая российские. Фундаментальных причин для падения нет. Российский рынок в ходе коррекции практически вернулся на уровни января, и ценовые уровни по ряду бумаг весьма привлекательны. В первую очередь, выделим акции банковского сегмента - Сбербанка и ВТБ (последний интересен возможными инвестициями со стороны Суверенного Катарского фонда). Также можно присмотреться к акциям Газпрома, которые оказались перепроданными.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
На предстоящей неделе должны реализоваться основные технические факторы на американском рынке. Здесь ожидается еще один провал по индексу S&P, ключевой поддержкой является уровень 1490 пунктов.
Одновременно цены на нефть могут завершить коррекционное движение около уровня $108,5 по Brent.
В свою очередь, это потянет за собой второстепенные рынки, к которым относится и российский.
Но у «быков» есть надежда на то, что падение пусть и будет резким, но уже недолгим. Мировое инвестиционное сообщество сейчас уже настроено на консолидацию, многие инструменты сильно перепроданы. К таким относится, прежде всего, евро против доллара, а также углеводороды. И мы рассчитываем, что уже с середины недели начнется отскок котировок. Для российского рынка технически это было бы особенно правильно, так как в пятницу индекс ММВБ столкнулся с 200-дневной скользящей средней. Несмотря на то, что при низкой ликвидности инвесторы часто не обращают внимания на фигуры технического анализа, такой индикатор сложно игнорировать. Традиционно индекс, даже если локально проходит ниже, возвращается выше уровня 200-дневки, а уже затем выбирает дальнейшее движение.
Так что мы полагаем, что конец первой полной мартовской недели принесет небольшой плюс.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
Надежды на здравомыслие итальянских избирателей не оправдались. На выборах большинства в одной из палат парламента добились популистские партии, выступающие против проведения реформ и политики ускоренного сокращения дефицита бюджета. В результате формирование дееспособного правительства и продолжение политики, направленной на стабилизацию государственных финансов оказались под угрозой, что чревато новой волной долгового кризиса. Это сразу спровоцировало распродажу на фондовых рынках и еще в течение неопределенного времени будет оказывать негативное влияние на рынок, так что любые новости о процессе формирования правительства в Италии заслуживают самого пристального внимания.
По другую сторону Атлантики (если в ночь с пятницы на субботу не произойдет чуда и Обама не договорится с республиканцами) с понедельника начнется масштабное сокращение расходов бюджета ($85 млрд до конца этого года), угрожающее замедлением темпов роста ВВП на 0,6% и недополученными 750 тысяч новых рабочих мест. Эти негативные эффекты могут быть сглажены вновь принятыми законами, так что, опять же, внимательно следим за комментариями лидеров республиканцев и демократов.
На этом фоне сильная статистика из США (в конце недели были опубликованы данные о заказах на товары длительного пользования, оказавшиеся существенно лучше ожиданий) остается малозамеченной.
Основной новостью на неделе будут заседание ЕЦБ (интересны комментарии и оценки ситуации в экономике и новые прогнозы ЕЦБ), публикация месячной статистики по ситуации на рынке труда в США в пятницу будет отыграна российским рынком только в следующий понедельник. А пока определять настроения на рынке будет не «сильная» статистика последних недель, а политические новости. Если они окажутся негативными, распродажа на рынках может продолжиться.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
На наш взгляд, предстоящая укороченная неделя принесет инвесторам не очень много оптимизма. Относительно дальнейших перспектив российского рынка стоит отметить, что картина по-прежнему остается строго негативной, и пробой уровня 1480 по ММВБ подтверждает среднесрочный настрой «медведей».
Еще один важный уровень поддержки располагается в районе 1470 пунктов, после чего дорога будет практически открыта на 1440, где будет проходить линия среднесрочного восходящего тренда с мая 2012 года. В текущей ситуации район 1480-1490 приобретает статус ключевого сопротивления, в случае возврата и закрепления выше которого можно будет говорить о потенциале краткосрочного отскока в район 1510.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Начало недели будет зависеть от итогов встречи президента Барака Обамы с американскими политиками, поскольку 1 марта последний шанс на достижение договоренностей, в противном случае документы по секвестру все же будут подписаны. В целом прогнозы по данному событию негативны – если сокращение расходов все же наступит, то рост американской экономики замедлится. Но вот оценки влияния все же разнятся.
Участники рынка уже морально готовы к данному событию, секвестр бюджета заложен в котировки, в связи с чем, даже в случае его наступления, сильного влияния на рынки он может не оказать.
Интересным событием начала марта станет оглашение итогов стресс-тестов 30 крупнейших банков США, их итоги способны оказать сильное влияние на рынок. Но все же основное внимание может быть приковано к данным по американской безработице, которая выйдет 8 марта. Таким образом, участники российского рынка уйдут на мартовские каникулы в неведении, и переносить позиции через долгие праздники будет довольно рискованно.
Из европейских событий стоит выделить заседание ЕЦБ, но в целом никаких важных изменений в политике не ожидается.
На мой взгляд, негативные события уже заложены в рынок, и на российском рынке начало марта пройдет волатильно, «медведи» все же умерят свой пыл. Однако пока поводов для формирования отскока вверх нет, участники могут зацепиться лишь за сильную перепроданность. Стоит отметить, что традиционно в конце марта – начале апреля на рынках переписываются максимальные уровни, в этом году установление новых вершин маловероятно из-за сильной февральской просадки. Но все же «быки» еще могут сформировать отскок вверх в преддверии традиционной майской коррекции.
Дмитрий Савченко, ведущий аналитик Нордеа Банка
Ожидаемая понижательная техническая коррекция на фондовом рынке США никак не может развиться во что-то более значимое, чем небольшие однодневные снижения рынка. Эти снижения, как правило, нейтрализуются покупками акций на следующий день. Пока еще неясно, как будет развиваться ситуация с секвестром бюджета в США, однако там появились комментарии, что все не так плохо, как это казалось раньше. Российский фондовый рынок показывает более выраженную тенденцию к снижению до уровней, близких к нашим предыдущим прогнозам.
С технической точки зрения фондовый рынок США выглядит готовым к новому витку роста, хотя ожидать слишком сильных движений вверх не следует. Сейчас рынок находится близко к историческим максимумам по индексам Dow Jones 30 и S&P 500. Поэтому борьба за эти уровни будет непростой из-за текущих проблем в экономиках США и Европы. Полагаем, что российский фондовый рынок тоже будет участвовать в возможном новом движении вверх.
Учитывая текущую понижательную коррекцию на российском фондовом рынке, все наиболее ликвидные акции уже не имеют признаков технической «перекупленности». То есть эти акции готовы скорее к росту, чем к снижению. Однако не исключен вариант, что многие из этих акций будут иметь боковой тренд вместо роста. Из наиболее вероятных кандидатов на рост можно выделить акции: Северстали, Газпром нефти и Татнефти.
Рубль в начале марта лишится серьезной поддержки экспортеров. Падающие цены на нефть, спровоцированные сначала страхами относительно сокращения программы QE3 в США, потом опасениями относительно роста экономики Китая, а следом и выходом из спекулятивной позиции большим хедж-фондом, не дают повода для явного оптимизма, хотя на следующей неделе котировки могут залечь в боковик. Корзина все же может прибавить, цель – 35 рублей, доллар вполне имеет шансы подняться к 31 рублю в ближайшее время. Пара евро/доллар пока может стабилизироваться выше 1,3 доллара, хотя ожидаем, что волатильность не снизится.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе нисходящее движение фондовых рынков продолжилось. Российский индекс ММВБ упал более чем на 2%, опустившись ниже важного уровня технической поддержки 1470 пунктов, а весь рост начала года был растерян. Хуже рынка смотрелись нефтегазовый и металлургический секторы, лучше - телекоммуникационный. Отраслевой индекс MICEX TLC прибавил 2,5%. Отдельно выделяем рост на 10% акций «Мегафона» на фоне вышедшей хорошей отчётности и ожиданий высоких дивидендных выплат. Рост поддержали акции МТС (+5%) и «Ростелекома» (+3%). Бумаги последнего отыгрывали новость о продаже 10% пакета, принадлежавшего фонду Marshall Capital структурам Аркадия Ротенберга. При этом сделка прошла по цене выше рыночной – по слухам, по 150 рублей за акцию.
Отмечаем продолжающийся отток средств из фондов, инвестирующих в Россию - за прошедшую неделю, по данным EPFR, он составил $65 млн. В начале марта мы не исключаем, что нисходящее движение фондовых рынков будет продолжено.
Американские парламентарии так и не смогли до 1 марта договориться по вопросу сокращения бюджетного дефицита. Теперь США ждёт автоматический секвестр бюджета на $85 млрд до конца года. Это может негативно сказаться на восстановлении американской экономики. Кроме того, в марте Fitch предстоит очередной пересмотр рейтинга США, и нет никаких гарантий, что его сохранят на максимальном уровне.
Напряжённая ситуация сохраняется и на европейском долговом рынке. Так, в Италии по итогам парламентских выборов ни одна партия не получила большинства. Эта ситуация может осложнить соблюдение страной мер бюджетной экономии. Для российского рынка дополнительный негатив несут снизившиеся цены на нефть.
Главные события следующей недели состоятся 7 марта. В этот день пройдёт заседание ЕЦБ, а ФРС США опубликует результаты стресс-тестов крупнейших американских банков. 8 марта будет опубликована статистика по рынку труда США – безработица и занятность вне с/х. А 9 марта выйдет блок статистики по экономике Китая за февраль (промпроизводство, инфляция, розничные продажи и торговый баланс). Из корпоративных событий предстоящей недели выделим советы директоров «Мосэнергосбыта», ТГК-14, «Мегафона», «Уралкалия», а «Русал», «Северсталь» и «Вымпелком» представят финансовые результаты за 2012 год.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Положение дел на валютном рынке на новой неделе, первой полноценно мартовской, будет напрямую зависеть от того, какие решения примет Конгресс США 1 марта и что будет с секвестированием расходов американского бюджета.Сценариев развития событий тут несколько, но так как политики не высказывают сколько-нибудь выраженных симпатий ни одному из планов по сокращению расходных бюджетных статей, предугадать, что именно решит делать Конгресс, почти невозможно. На текущий момент ясно одно:рыночный интерес к риску может снизиться существенным образом, если политики опять возьмут паузу или пустят дело на самотек.Внимание стоит обратить на публикуемую статистику - и по еврозоне, и по США, интерес будут составлять и данные, касающиеся состояния рынка американского труда. Намеки на ухудшение ситуации можно будет трактовать как автоматическое продление программ стимулирования ФРС.Для пары евро/доллар предположительный диапазон торгов на новую неделю - 1,298-1,335, доллар/рубль проторгуется в пределах значений 30,10-30,85 рубля, евро/рубль останется в коридоре 40,05-40,65 рубля.
Юрий Тимощенко, специалист департамента по управлению активами УК «Велес Менеджмент»
На предстоящей неделе с большой вероятностью ускорится падение рынка российских акций. Индексы ММВБ и РТС закрыли и перекрыли свои новогодние гэпы, тем самым рынок уже можно определить как однозначно медвежий. Возможно повторение сценария панических распродаж мая 2012 года, когда после месяца пилообразного сползания индексы быстро и сильно упали на двузначные величины процентов.
Вполне вероятно снижение индекса РТС до уровня 1425 пунктов, индекса ММВБ – до 1400 пунктов.
Факторы стандартные – состояние экономики еврозоны и проблемы с секвестром бюджета в США.
Негативные новости ускорят падение, позитивные будут в состоянии ненадолго замедлить снижение, но не развернуть рынок вверх. Есть предположение, что цепная реакция стоп-лоссов на нашем рынке уже запущена.
На фоне общего падения рынка разница между фаворитами и аутсайдерами будет заключаться только в масштабах снижения. Скорее всего, аутсайдерами будут металлургия и электроэнергетика. Возможно, на фоне всего рынка лучше будут выглядеть «дивидендные» бумаги типа "Сургутнефтегаз" пр и Сбербанк пр.
Доллар продолжит укрепляться к основным мировым валютам. Рубль немного отступит по отношению к бивалютной корзине, в основном – за счет укрепления доллара к евро.
Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
На предстоящей неделе ожидается продолжение негативного фона для России. Вполне вероятно, что цены на нефть продолжат снижаться. Но при этом мы полагаем, что на текущих уровнях акции российских компаний перепроданы по отношению к бумагам других стран - как развитых, так и развивающихся. Это может привлечь внимание инвесторов к России и сдержать снижение котировок.
Основными событиями недели будут объявление процентных ставок ФРС США с выступлением Бена Бернанке (2 марта) и ставок ЕЦБ с выступлением Марио Драги (7 марта). Помимо этого, 6 марта состоится заседание министров финансов Европейского Союза, а 8 марта будут обнародованы уровень безработицы в США, стресс-тесты финансовых институтов США и торговый баланс Китая.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
На следующей неделе консолидация российского рынка акций продолжится. Индекс ММВБ будет торговаться в диапазоне 1450-1500 пунктов.
По-прежнему, на российский рынок будет негативно влиять возможный фискальный обрыв в США. Кроме того, во вторник ожидаем негативных данных по розничным продажам в ЕС и нейтральных данных по индексу ISM non-mfg. В среду выйдут данные по ВВП в ЕС (2 оценка), ожидания нейтральные. В четверг ЕЦБ примет решение по базовой ставке, ожидания нейтральные. В пятницу ждем нейтральных данных по безработице в США.
Наш фаворит – акции Магнит, аутсайдер – "Газпром".
На валютном рынке к концу недели ждем курс евро/доллар на уровне 1,297 доллара, а курс доллара к рублю - на уровне 30,8 рубля.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
В русле ухудшившегося для российского фондового рынка внешнего фона, нашедшего своё выражение в падении мировых цен на нефть, ослаблении российского рубля и всплеске фондовой волатильности, снижение рынка акций РФ, продлившееся весь февраль, в начале марта может получить своё продолжение. Негативным фактором для отечественного фондового рынка остается отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, который, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю, завершившуюся 27 февраля, продолжился и составил $65 млн против $26 млн оттока неделей ранее. Причем за первые два месяца текущего года совокупный объем оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, превысил $200 млн.
Иностранные инвесторы уже давно испытывают прохладный интерес к российским акциям, а обороты торгов ими на Московской бирже ощутимо падают. В феврале этого года оборот акциями на Московской бирже уменьшился на 44% по сравнению с февралем прошлого года, а по сравнению с февралем позапрошлого года он упал на 54%. Поводы для беспокойств инвестором дают неспособность американских законодателей решить проблему секвестра бюджета США, а также результаты выборов в Италии, согласно которым очевидного преимущества в этой стране не получила ни одна политическая коалиция. Это несет риски обострения в Италии политической борьбы, а также углубления финансово-экономического кризиса во всей Европе. Отметим также, что, по оценке Американского института нефти, среднесуточное потребление нефти в США опустилось до минимальных уровней за последние 16 лет, что связано с ослаблением экономики, повышенной безработицей и снижением расхода бензина автомобилями. В этом контексте цены на нефть марки Brent в конце февраля спустились к отметке в 111 долларов за баррель и нельзя исключать продолжения их снижения в марте. Вследствие обозначившихся на глобальных рынках неблагоприятных для российского фондового рынка тенденций он может оказаться в первой декаде марта в зоне повышенной турбулентности.
Максим Семянин, управляющий портфелями ценных бумаг УК «СОЛИД Менеджмент»
Дешевеющая нефть и статистика с новостями из США поддержали развитие коррекционных настроений на российском рынке. Скорее всего, на предстоящей неделе ситуация принципиально не изменится, и мы увидим дальнейшее снижение ниже 1500 пунктов по индексу РТС. Единственная сейчас рекомендация с нашей стороны – оставаться вне рынка.
Олег Ельцов, главный трейдер отдела брокерских операций РосЕвроБанка
На предстоящей неделе тенденция роста волатильности продолжится. Америка торгуется вблизи своих исторических максимумов, что, безусловно, вызывает резкие колебания. Российский рынок, в принципе, выглядит слабо, любой рост сразу захлебывается, поэтому неделя также пройдет под флагом выхода из длинных позиций.
Основные показатели, на которые будут ориентироваться рынки – это статистика по промышленным заказам в Китае и безработице в США, которая последнее время плавно снижается. Также необходимо следить за динамикой японской валюты, дальнейшее ослабление приведет к спросу на рисковые активы, что поддержит рынок акций.
Что касается торговых идей, на предстоящей неделе стоит ждать продолжения спроса на акции ВТБ, в которых продолжается идея приватизации крупного госпакета, и «Ростелекома» под идею слияния со «Связьинвестом». Также на подходе идея приватизации сетевых компаний, можно попробовать сделать ставку на МРСК СЗ, которые также могут быть приватизированы в этом году.
Что касается валютного рынка, сейчас много интересных идей. Продолжение ослабления японской иены на фоне количественного смягчения от Банка Японии, укрепление американского доллара против рубля. Сигнал на покупку валютной пары USD/RUB продолжается и получает новые подтверждения.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Динамика мировых фондовых индексов на предстоящей неделе во многом будет определяться тем, удастся ли избежать автоматического секвестра бюджета США. Скорее всего, власти США смогут достичь консенсуса по данному поводу. Поэтому вероятен небольшой рост, так как во многом данное событие уже учтено в текущих ценах.
На фоне противоречивой экономической статистики из Европы доллар несколько укрепит свои позиции относительно евро.
Цена нефти возобновит свой рост на этой неделе после заметного падения на прошлой. Это приведет к росту на российских фондовых площадках. Также весьма вероятно, что заметный рост котировок продемонстрируют бумаги металлургических компаний из-за роста цен на металлы на мировых товарных биржах, которые пойдут вверх из-за сезонного увеличения спроса на металлы.
