Сырьевые рынки сегодня

Андрей Крюченков

Котировки золота в понедельник практически не изменились на фоне невысокой торговой активности. Рынок золота вчера не смог продемонстрировать рост в отсутствие значимых событий и на фоне низкой торговой активности.

• Цены на золото, как и на другие номинированные в долларах сырьевые товары и драгметаллы, несколько снизились по итогам вчерашней сессии. Акции оставались под давлением со стороны негативных настроений на широком рынке, в то время как евро предпринял попытку укрепиться после значительного падения относительно доллара США на прошлой неделе. Рынок золота не смог продемонстрировать рост, несмотря на общее ухудшение настроений инвесторов вследствие секвестра бюджета США и сохраняющейся после выборов неопределенности в Италии. Вместе с тем, как мы отмечали на прошлой неделе, сохранение разногласий по параметрам госбюджета в Конгрессе США, которое и сделало неизбежным автоматическое сокращение госрасходов, должно в перспективе ограничить потенциал снижения цен на золото.
• Важно отметить, что ускоренное закрытие длинных позиций мировыми ETF-фондами на прошлой неделе продолжилось на фоне чрезвычайно пессимистических настроений инвесторов. Например, отток из крупнейшего фонда SPDR за последний месяц превысил 2.367 млн унц. – это самое сильное сокращение активов под управлением за весь период публикации отчетности фондом с 2004 г. Быстро восстановить доверие инвесторов к золоту как защитному активу и инструменту хеджирования инфляции невозможно, при этом покупатели физического золота и официальный сектор, как мы полагаем, также будут проявлять осторожность на данном этапе. Неудачная попытка атаки уровня 1600 долл./унц. на прошлой неделе – хороший показатель того, насколько сильно сейчас беспокойство инвесторов. На прошлой неделе среднедневные торговые обороты по контракту на чистый металл AU 999.9 в Шанхае практически не изменились, тогда как в начале февраля, по окончании празднования Нового года в Китае по лунному календарю, они были на максимумах с начала года.

Сегодняшняя торговая сессия, как мы ожидаем, будет достаточно спокойной. Инвесторы сосредоточатся на публикуемых сегодня индексах PMI сферы услуг Европы и США. Полагаем, что рынок золота попытается консолидироваться выше февральских минимумов в преддверии выходящих в пятницу важных данных по рынку труда США.

Цены на золото по-прежнему имеют устойчивую поддержку на уровне 1560–1563 долл./унц. Потенциал роста ограничен уровнем 1613 долл./унц. Если же котировки вернутся на уровень выше 1600 долл./унц. (что мы считаем маловерятным), актуальной линией сопротивления вновь станет 1620 долл/унц.

Котировки Brent и WTI в понедельник немного понизились; в течение сессии они оставались в границах узкого диапазона, под давлением со стороны низкого аппетита к риску на широком рынке. При этом WTI показала чуть более слабую динамику, чем Brent, поддержку которой оказала новость о незначительных перебоях с поставками североморской нефти.

• Помимо парламентских выборов в Италии и автоматического секвестра бюджета США, в центре внимания участников рынка нефти остаются разочаровывающие показатели деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая (соответствующие индексы PMI были опубликованы в пятницу), хотя для этой страны низкая экономическая активность в феврале – обычное дело, учитывая длинный период государственных праздников. Тем не менее тенденция к ликвидации длинных позиций ослабла после ощутимого снижения цен, наблюдавшегося в середине февраля, а котировки Brent на сегодняшний день почти полностью растеряли рост, достигнутый в январе.
• Цена Brent весьма сдержанно отреагировала на комментарий премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху о неэффективности экономических санкций в отношении Ирана и заявление о том, что «санкции, вероятно, остановят Иран только в том случае, если над его головой нависнет убедительная военная угроза». По словам Нетаньяху, возобновившиеся переговоры международного сообщества с Ираном только дают тому время на беспрепятственное продолжение ядерной программы. Между тем во враждебной риторике со стороны Израиля или Ирана нет ничего нового, а очередной раунд переговоров, запланированный на этот месяц, может внести какую-то определенность в отношении дальнейших перспектив развития ситуации.
• Из-за очередной утечки с платформы Cormorant Alpha, произошедшей в субботу, были остановлены поставки Brent по нефтепроводу мощностью 80 тыс. барр./сутки, проходящему по дну Северного моря. В результате стоимость контрактов на Brent вчера повысилась. Оператор платформы компания Taqa, базирующаяся в Абу Даби, пока не объявила, сколько времени потребуется для возобновления работы трубопровода. Аналогичный эпизод с утечкой и остановкой платформы произошел в январе. Перебои с поставками североморской нефти могут оказать поддержку ценам на Brent.

Мы по-прежнему ожидаем, что в ближайшие несколько дней котировки Brent консолидируются на уровне начала января в условиях низкой торговой активности, а направление рынку будет диктовать макроэкономическая ситуация.