В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю повысятся на 1,1%. При этом валютные и нефтяные котировки, по мнению экспертов, не сильно изменятся. Цена на нефть марки Brent останется на уровне 110 долларов за баррель, а курс евро к доллару - на отметке 1,31 доллара. Рубль относительно доллара укрепится на 0,26% (8 копеек), а против евро ослабнет на 0,04% (2 копейки).
На прошлой неделе американские индексы обновили исторические максимумы, что, по мнению аналитиков, может оказать позитивное влияние на российский рынок на предстоящей неделе.
Главным событием предстоящей неделе аналитики называют очередное заседание ФРС США, которое состоится в среду, и на котором, помимо решения о ставках, будут представлены обновленные прогнозы экономического роста и инфляции. И хотя эксперты не ожидают изменения процентных ставок, от главы ФРС Бена Бернанке ждут очередного подтверждения решимости ФРС проводить и дальше стимулирующую политику.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Отечественный рынок акций на минувшей неделе довольно слабо реагировал на позитивные сигналы, которые посылали ему западные фондовые индексы, обновлявшие свои максимальные отметки на фоне выходивших большей частью благоприятных данных американской макроэкономической статистики и звучавших заявлений официальных лиц. В частности, западных инвесторов подбодрили слова представителей Европейского Центробанка о том, что инфляционное давление в Европе в перспективе останется ограниченным, что позволит сохранять денежно-кредитную политику мягкой. В свою очередь, с проходившего в Брюсселе Саммита глав государств и правительств Евросоюза звучали призывы к выработке сбалансированной стратегии, направленной на оживление европейской экономики и борьбе с безработицей при сохранении курса на укрепление бюджетной дисциплины.
Подъем фондового рынка США на прошедшей неделе поддержали сильные данные по розничным продажам и рынку труда. Причем, индекс американских "голубых фишек" Dow на минувшей неделе переписал свой исторический максимум, показав прирост десять торговых сессий подряд. Это стало рекордным по продолжительности его роста за последние 16 лет. При этом индекс "широкого рынка" S&P500 не дотянул до своего рекордного закрытия 0,12%.
Вместе с тем, рост российского фондового рынка сдерживался снижением цен на нефть марки Brent, которые в середине недели опустились к отметке в $108 за баррель, а также продолжавшимся оттоком капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за отчетную неделю, закончившуюся 13 марта, отток капитала из российских фондов составил $41 млн по сравнению с оттоком в размере $94 млн. неделей ранее.
На предстоящей неделе поведение российского рынка акций продолжит складываться под влиянием динамики ведущих мировых фондовых индексов, цен на нефть и направления вектора движения капитала инвесторов. Из числа данных макроэкономической статистики на предстоящей неделе внимание привлекут разнообразные индикаторы деловой активности, рынка жилья и рынка труда. Центральным событием недели станет заседание ФРС США, по итогам которого глава американского Центробанка Бен Бернанке проведет пресс-конференцию. В преддверии этого события рыночная активность может снизиться, поскольку часть инвесторов займут выжидательную позицию.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Американский рынок торгуется на исторических максимумах. Очевидно, что ситуация в крупнейшей экономике постепенно начинает выправляться, даже несмотря на слабые данные по ВВП, которые могли быть вызваны, скорее всего, стихийным бедствием. Дополнительный позитив приходит с рынка труда, что способствует сохранению устойчивой растущей динамики американского фондового рынка, по крайней мере, в среднесрочной перспективе. Однако, не исключена краткосрочная коррекция, которая может случиться уже на следующей неделе. Именно такое развитие событий может способствовать снижению российского рынка акций. В то же самое время, российские акции и не росли так сильно, как американские. Это позволяет говорить о том, что российские индексы могут продемонстрировать некоторую устойчивость к внешнему негативу. Мы не видели значительного подъема, поэтому и сильной фиксации тоже не будет.
Индексы продолжат консолидироваться вблизи достигнутых уровней. Скорее всего, хорошую динамику покажут отдельные эмитенты, такие как "Газпром" и "НОВАТЭК", которые оказались технически перепроданы и теперь могут продемонстрировать отскок. Хорошую динамику мы ожидаем также от Сбербанка, который корректировался и теперь может показать рост к новым максимумам.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Российский рынок вслед за мировым может продолжить подъем. Наконец, у России появился собственный позитивный фактор для роста: идея о возможности выкупа акций "Газпрома" и ряда других компаний (прежде всего, энергетического сектора) государством.
Но и внешние факторы, безусловно, полностью сохранят свое влияние. На этой неделе нас ждет заседание ФРС США. После протоколов январского заседания, показавших разногласия между членами Федрезерва о возможном сокращении и прекращении программ стимулирования экономики, инвесторы будут особенно внимательно следить за риторикой Бена Бернанке.
В этот период возможна повышенная волатильность рынков. Тем более, что уже и S&P подходит к историческому максимуму, что может вызвать и попытки прорыва сопротивления и встречные повышенные объемы продаж.
Будут изменения и на валютных площадках: на фоне решений саммита ЕС об ослаблении темпов сокращения дефицита госбюджетов евро должен отыграть часть утраченных ранее позиций. Сильным сопротивлением для пары евро/доллар остается отметка 1,32.
Покупки в евро должны поддержать и цены на нефть, которые пока не изменили негативную техническую картину, демонстрирующую возможность падения до отметки 105 долларов по Brent.
Так что пока у российского рынка есть основания для позитива, но в краткосрочной перспективе нет возможности сильного роста. Основной целью для индекса ММВБ при движении вверх остается уровень 1530 пунктов. Основная поддержка находится у отметки 1480 пунктов.
Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments
Статистические данные из США продолжают поддерживать оптимистические настроения на рынке. Количество обращений за пособиями по безработице и объем розничных продаж оказались лучше ожиданий инвесторов. На предстоящей неделе этот тренд, скорее всего, продолжится – будет публиковаться статистика о ситуации на рынке труда, которая в последнее время благодаря действиям ФРС, направленным на снижение долгосрочных процентных ставок, устойчиво улучшается.
В среду состоится очередное заседание ФРС США, на котором, помимо решения о ставках, будут представлены обновленные прогнозы экономического роста и инфляции. От Бернанке ожидают очередного подтверждения решимости ФРС проводить и дальше активно стимулирующую политику, кроме того, оптимизму участников рынка может поспособствовать улучшение прогнозов ФРС.
Потенциальные факторы риска связаны с новостями из Китая и еврозоны. В прошлом месяце в Китае неожиданно снизились индикаторы деловой активности и ускорилась инфляция. Во вторник будут опубликованы данные о ценах на недвижимость в крупнейших городах Китая. Их неконтролируемый рост уже вынудил руководителей Китая принять ряд мер, направленных на снижение активности на этом рынке, продолжение роста цен сделает более вероятным новое ужесточение политики, а это плохо скажется на темпах экономического роста. Кроме того, в четверг будут опубликованы предварительные оценки индексов деловой активности уже за март, если их снижение подтвердится, это тоже будет явно негативный сигнал. Предварительные оценки европейских индексов деловой активности тоже будут опубликованы в четверг, и на приятные неожиданности там рассчитывать сложно.
Сергей Дроздов, ведущий персональный брокер ФГ БКС
На предстоящей неделе ожидаем восстановления рынков в рамках бокового движения с тестированием уровня сопротивления 1550 пунктов по индексу ММВБ. Сильнее всех могут себя показать бумаги металлургического сектора, которые показали наихудшую динамику на этой неделе. Так же можно ожидать неплохой динамики по бумагам с дивидендной историей, так как не за горами сезон дивидендов. Нефть после снижения на этой неделе, скорее всего, восстановится до уровней 111-112 долларов. Доллар немного ослабеет: по отношению к рублю до 30,5 рубля, по отношению к евро - до уровня 1,315-1,32 доллара.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Американские индексы, а именно индикатор Dow Jones, продолжили взбираться на новые высоты и обновлять исторические максимумы. Перекупленность американских активов вновь возросла, что может ослабить позиции «быков». Тем более что уже в среду будут оглашены итоги двухдневного заседания ФРС. По прогнозам, ставка будет оставлена на прежнем уровне. Более интересны инвесторам комментарии главы ФРС, поскольку в последнее время появились мнения о том, что ФРС придется пойти на сокращение стимулирующих мер. Впрочем, данная позиция представителями ФРС была опровергнута, но окончательное мнение по данному вопросу у инвесторов сформирует как раз выступление главы ФРС Бена Бернанке. В случае, если глава ФРС объявит о продолжении стимулирующих программ, это может поддержать рынки. Если же инвесторы заметят намеки на сворачивание программ, то «медведи» получат повод для организации атаки. Таким образом, данное событие может оказать сильное влияние на рынки.
Из европейских событий стоит выделить процесс формирования правительства в Италии. В случае появления позитивных новостей, фондовые индексы могут отреагировать покупками. Но вот в случае разочарования инвесторов негативная реакция может быть более стремительной. Все-таки рынки нуждаются в локальной коррекции и «медведи» вряд ли упустят повод для распродаж.
Также на ход торгов повлияет традиционное оглашение статистики: данные по строительству в США, недельная безработица в США, продажи на вторичном рынке жилья США.
Из-за вероятной коррекции на американском рынке российские индексы могут завершить неделю в отрицательной зоне. Так, индекс ММВБ может опуститься ниже психологической отметки и уйти в район 1490 пунктов.
Из бумаг обратить внимание стоит на акции «Магнита», поскольку в конце недели (22 марта) компания объявит итоги деятельности по МСФО. После того, как акции прошли психологическую отметку 6000 рублей потенциал роста значительно расширился. Сопротивлением является отметка 6500 рублей.
Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа Банка
Постепенное движение вверх фондового рынка США за прошедшую неделю пока не смогло передать свой импульс движения фондовым рынкам развивающихся стран, включая российский фондовый рынок. Одна из основных причин такого развития событий – рост курса доллара США к евро на мировом валютном рынке и, как следствие, некоторое снижение цен на основные сырьевые товары, включая нефть. Многие крупные иностранные инвесторы обычно принимают в расчет историческую корреляцию динамики цен на нефть и динамики российского фондового рынка. Инвестиционные решения, принимаемые в отношении России, пока носят сдержанный характер. Как результат – нет роста, но нет и заметного падения рынка.
Технические индикаторы по ценам на нефть и курсу доллара к евро сейчас показывают возросшую вероятность смены текущего тренда. Поэтому наш прогноз по основным фондовым индексам российского рынка остается оптимистичным. То есть, отложенное и нереализованное движение рынка вверх, вероятно состоится на текущей неделе.
Технические индикаторы "перекупленности"/"перепроданности" большинства графиков цен основных акций российского рынка пока находятся в нейтральном положении. Однако по акциям "Северстали" есть сигнал "перепроданности", что делает их более вероятными кандидатами на некоторый рост на этой неделе. С другой стороны, акции "Газпрома" и "Полюс золото" при наличии технических сигналов "перекупленности" скорее могут снизиться в цене.
Евро продолжает испытывать давление на фоне слабой статистики еврозоны. Недавние спекуляции отдельных политиков о необходимости возврата к национальным валютам также не добавляют оптимизма. США, напротив, демонстрируют хоть и умеренные, но успехи в преодолении проблем в экономике, что делает американский рынок и доллар более привлекательными. В то же время чрезмерное укрепление доллара не на руку американскому экспорту. Баланс интересов сейчас можно считать достигнутым на уровне 1,3 в паре евро/доллар. Внимание рынка на предстоящей неделе будет обращено к заседанию FOMC, итоги которого будут озвучены в среду. Мы не ожидаем каких-либо серьезных заявлений и изменений от американского регулятора. Таким образом, ФРС продолжит программу выкупа активов объемом 85 млрд долларов в месяц. Примечательно то, что сырьевые площадки «американский оптимизм» обошел стороной. Более того, последние прогнозы от МЭА и ОПЕК указывают на небольшое снижение по потреблению нефти на 2013 г. А это, в свою очередь, снижает привлекательность развивающихся валют. Рубль на будущей неделе будет иметь шансы несколько укрепиться на фоне старта налоговых платежей. Экспортеры традиционно будут продавать валютную выручку, что и окажет поддержку рублю. В то же время высокий номинальный курс доллара, сложившийся на уходящей неделе, уже привел к частичной продаже валюты, что несколько снижает потенциал укрепления рубля. Стоимость бивалютной корзины, вероятно, сохранится в районе 34,7-35,0 рубля.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе мировые рынки ещё на шаг приблизились к абсолютным максимумам "всех времён и народов". Индексам S&P и DAX для взятия "высоты" осталось дорасти менее 1%. В таких условиях шансы на коррекцию возрастают. Тем более что в пятницу в США состоится экспирация фьючерсов и срочный рынок начнёт "игру с чистого листа". С фундаментальной точки зрения снижение назрело – республиканцы и демократы в США продолжают спорить о программе сокращения бюджетного дефицита, агентство Fitch грозится снизить рейтинг США (очередной пересмотр запланирован на март), а экономика Европы продолжает находиться в рецессии.
Отметим, что российский рынок не поддержал общий рост мировых рынков. Индекс ММВБ по-прежнему находится на 30% ниже максимумов 2008 года. А отток средств из фондов, инвестирующих в Россию, продолжается. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю он составил 41 млн долларов. Отметим, что начался отток средств и из фондов, инвестирующих в Китай (702 млн долларов за неделю). На этом фоне отток средств с развивающихся рынков может усилиться.
На прошлой неделе в центре внимания оказался "Газпром". Во-первых, перспективы совместного сотрудничества обсудили глава "Газпрома" Алексей Миллер и глава китайской CNPC Цзян Цземинь. Это увеличивает вероятность подписания договора о поставках газа в Поднебесную. Во-вторых, Холдинг «Роснефтегаз» объявил о возможности инвестирования своих средств в дешёвые акции «Газпрома» с надеждой на высокие дивиденды. Акции «Газпрома» на таком фоне реализовали возможность отскока вверх, прибавив за неделю 6%.
Главное событие предстоящей недели – заседание ФРС США. Также выделим заседание правительства РФ, на котором будет рассмотрен долгосрочный прогноз развития экономики до 2030 года. Из корпоративных событий отметим советы директоров НМТП, НОВАТЭКа, собрания акционеров ОАК, Кубаньэнерго, Росинтера, холдинга МРСК, Ростелекома, Магнит, Global Ports, МТС и НЛМК опубликуют финансовые отчётности за 2012 год. Отметим, что перед выходом отчётности акции Магнита обновили свои абсолютные максимумы, достигнув 6120 рублей.
С 18 марта в состав индекса ММВБ войдут акции Московской биржи, а бумаги Polymetal будут включены в европейский индекс EuroStoxx 600. Это может обеспечить дополнительный спрос на эти бумаги со стороны индексных фондов.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Новая неделя пройдет для валютного рынка в условиях сначала ожидания заседания Федеральной резервной системы США, а затем в реалиях анализа итогов встречи. Если вопрос со ставкой уже долгое время остается стабильным и изменений тут не предвидится, то комментарии FOMC относительно времени вероятного завершения программ стимулирования экономики могут быть интересны.
Многое зависит в этом вопросе от инфляционных уровней в США и положения дел в секторе занятости. Рынок труда в стране демонстрирует умеренное восстановление, если так можно назвать поток положительных статданных за февраль: однако тут стоит быть все-таки осторожным в прогнозах на перспективу, поскольку порядок расчета числа занятых и безработных достаточно сложен и включает в себя множество допущений.
ФРС может намекнуть, что закроет программы стимулирования уже в этом году, предположительно в четвертом квартале, ближе в новому году, и тогда доллар США отступит в паре с евро.
Макроэкономический календарь на новую неделю окажется сдержанным на ключевые публикации, но и тот немногочисленный поток статданных стоит отследить.
Что касается перспектив российского рубля, то тут, с одной стороны, от дальнейшего ослабления валюту удержит старт налогового периода в РФ, с другой, рубль все-таки не дошел до цели ослабления, хотя бы к 31 рублю.
В паре евро/доллар ожидаем торгов на новой неделе в диапазоне 1,291-1,335 доллара, доллар/рубль проторгуется в пределах значений 30,3-31,2 рубля, евро/рубль проведет неделю в границах значений 40,0-40,5 рубля.
Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»
С большой долей вероятности рынок акций на предстоящей неделе продолжит консолидироваться на достигнутых уровнях. Желание игроков двигать цены испаряется буквально на глазах, мы наблюдаем практически «антирекорд» по волатильности индексов за последние лет 10-15: по крайней мере, с 2002 года не было периода, когда ширина ценового канала по индексу РТС за последние 60 торговых сессий была бы ниже 12,5%.
На динамику российского рынка акций практически перестали влиять и неприятности еврозоны, и новые рекорды рынков США, и прогнозы по экономике Китая. Рынок российских акций впадает в спячку. Расшевелить наш рынок может только какое-нибудь экстраординарно плохое событие. На хорошие мы перестали реагировать вообще, однако явный негатив вроде выхода Италии из Евросоюза или дефолта США наверняка разбудят продавцов. Уточню, что приведенные события – просто пример требуемого «уровня негатива», а не всерьез ожидаемые события.
Лидерами останутся «дивидендные» бумаги, аутсайдерами останутся те, кто и без того не пользовался спросом. Очень сложно выбирать лидеров и аутсайдеров в условиях затухания рыночной волатильности. Аутсайдеры традиционные – металлургия и энергетика. Лидеров выделить сложнее (большинство «защитных» бумаг достигло потолка своего потенциального роста в ожидании дивидендных отсечек и вряд ли продемонстрирует выдающуюся динамику).
Евро на предстоящей неделе, скорее всего, серьезно не изменится по отношению к доллару и продолжит колебаться вокруг уровня 1,3 доллара. Остальные пары, скорее всего, также не продемонстрируют серьезных изменений по отношению к доллару США.
Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
Основными событиями предстоящей недели будут выступление Бена Берненки 20 марта и выход данных об экономической уверенности в еврозоне в середине недели. В России выйдут данные по розничным продажам, уровне безработице и реальной заработной платы в конце недели (20-21 марта).
Мы ожидаем, что в очередной раз будет подтверждено, что программа количественного смягчения США будет продолжена. При этом до выхода данных компаний за первый квартал еще целый месяц. Ничего не предвещает того, что настроение инвесторов в США изменится в негативную сторону. Скорее всего, на неделе американские индексы в очередной раз обновят максимумы.
Позитивные настроения в США должны оказать положительное воздействие и на российский рынок. Однако в настоящее время взаимосвязь рынка США и России не прямая. На российский рынок может оказать изменение цен на нефть или существенные корпоративные события, разворачивающиеся около Газпрома.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
Скорее всего, восходящая динамика на российском фондовом рынке на предстоящей неделе продолжится: к концу недели индекс ММВБ может достичь отметки 1520 пунктов. Во вторник ждем позитивных данных по статистике разрешений на строительство и началам строительств в США. В среду ждем выхода нейтрального индекса доверия потребителей в еврозоне. Также в среду состоится заседание ФРС по ставке, для рынка будут важны комментарии Б. Бернанке по ситуации в экономике США. В четверг ждем нейтральных данных по индексу опережающих индикаторов в США и позитивных данных по продажам домов на вторичном рынке в США.
Нашим фаворитом является "Магнит", аутсайдером - НЛМК. К концу недели курс евро к доллару может достигнуть уровня 1,305 доллара, курс рубля по отношению к доллару к концу недели ждем на уровне 30,8 рубля.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Так как в пятницу, 15 марта, состоялось закрытие опционов и фьючерсов, а также произошли дивидендные отсечки, то в начале недели вероятна коррекция вниз на российских фондовых площадках. По итогам предстоящей недели индекс ММВБ потеряет примерно 1-2%.
Внешний новостной фон при этом будет вполне благоприятным, но значительный оптимизм на западных рынках не предвидится. Цена нефти на фоне позитивной макростатистика из США и стран Европы может немного вырасти выше 110 долларов за баррель.
Курсы валют будут оставаться относительно стабильными. Пара евро/доллар будет находиться возле уровня 1,3 доллара. При этом рубль укрепится как доллару, так и к евро.
Наилучшую динамику на предстоящей неделе, вероятнее всего, будут демонстрировать акции электроэнергетической и металлургической отраслей, а наихудшая динамика будет у нефтегазового сектора.
Максим Семянин, управляющий портфелями ценных бумаг УК «СОЛИД Менеджмент»
Прошедшая неделя для российского рынка не принесла ничего нового, на предстоящей неделе мы ожидаем приблизительно похожую картину, сейчас на рынке то время, когда мы рекомендовали бы оставаться без позиций до прояснения ситуации. Нет ни потенциала роста, ни негативного фона для снижения.
