Нижнекамскнефтехим (НКНХ) представил консолидированную отчетность за 2012 г., которую мы считаем умеренно негативной. Выручка компании полностью совпала с нашими прогнозами, но рентабельность основных операций в конце года существенно снизилась по сравнению с его началом, что привело к большему, чем мы ожидали, снижению показателей прибыли. Основными причинами этого могла стать неблагоприятная ценовая ситуация на мировых рынках каучука и активизация крупных инвестиционных проектов компании, которая могла повлиять на текущие издержки.
Нижнекамскнефтехим, МСФО, $ млн
|
|
2012 |
2011 |
Изм. |
|
Выручка |
4 202 |
4 294 |
-2,1% |
|
Себестоимость |
-3 109 |
-3 113 |
-0,1% |
|
Валовая прибыль |
1 094 |
1 176 |
-7,0% |
|
Административные и коммерческие расходы |
-422 |
-406 |
3,9% |
|
Прочие расходы |
-54 |
-34 |
62,2% |
|
EBITDA |
724 |
824 |
-12,1% |
|
Операционная прибыль |
618 |
713 |
-13,3% |
|
Чистая прибыль |
492 |
572 |
-13,9% |
|
Маржа чистой прибыли |
11,7% |
13,3% |
-1,6 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты БФА
Исходя из результатов 2012 г. мы произведем пересмотр справедливой стоимости акций НКНХ, результаты которого представим в ближайшее время.
