Сценарий прежний: западные инвесторы убегают

Вчерашние торги на российском рынке акций повторили сценарий двух предыдущих дней. Западные инвесторы продолжают распродажи российских акций в условиях практического отсутствия ценовой поддержки со стороны наших участников. Цены скользят вниз без откатов, в особенности, это характерно для бумаг с ограниченной ликвидностью. Торговый оборот по индексу ММВБ заметно вырос (36 млрд. руб.). Волна распродаж продолжает набирать силу, несмотря на растущую техническую перепроданность рынка. За три сессии индекс ММВБ потерял 5%, откатившись к уровню июля 2012 г. (1354 п.). Отклонение от регрессионного 3-месячного down-тренда достигло тройного стандартного отклонения. Несмотря на это, вчерашнее значительное падение цен наших ADR в Нью-Йорке способно вывести утренние цены на ММВБ на еще более низкие уровни. Ближайшая поддержка по индексу ММВБ на сегодня -1328-1340 п., сопротивление - 1389 п.

На фоне значительных ценовых подвижек на рынке активизировалась перегруппировка основных торговых сил. На недельном временном горизонте краткосрочные спекулянты играют в short, но навес коротких позиций уже близится к своему насыщению. По всей видимости, в ближайшее время краткосрочные медведи вынуждены будут взять временную передышку. На месячном горизонте продолжается вынужденное сокращение long`ов, открытых в начале прошлой недели, но этот процесс еще не завершен. Наконец, наиболее значительные перемены происходят на среднесрочном горизонте, т.е. в зоне ответственности главных манипуляторов рынка - его маркетмейкеров. В настоящее время здесь идет активная чистка их рядов. Чистый объем торговых позиций по индексу ММВБ неуклонно приближается к нулевому рубежу, сигнализируя не только о скором завершении 5-месячной торговой волны, но и о вероятном одновременном завершении длинного 4-летнего цикла. Подобный исход маркетмейкеров с рынка в последний раз наблюдался в кризисном 2008 году. Чистая среднесрочная позиция по индексу ММВБ (OBV-60) тогда обнулилась во второй половине октября, т.е. в точности на минимуме рынка.

Волна сезонных распродаж пришла и на западные площадки. Инвесторы распродают не только рискованные активы (акции, сырье), под раздачу попали также некогда защитные серебро и золото. Среди возможных причин обвала цены золота называют то статистику из Китая, то возросшие риски завершения QE3. Однако, если бы речь действительно шла о существенной переоценке рисков, на это обстоятельство наверняка бы отреагировал и валютный рынок. Однако основные валютные пары вчера оставались относительно устойчивы, также как не было замечено и признаков возросшего бегства инвесторов в качество. Ситуация на рынке золота больше похожа на манипуляцию с целью высадить на стопы конкурентов. Следует отметить, что атака на золото ограничивается преимущественно фьючерсными контрактами, в то время как на рынке физического металла картина прямо противоположная.

Не однозначной выглядит ситуация и на рынке нефти. Иран выступил за проведение экстренного заседания ОПЕК, поскольку падение цены нефти ниже $100 «является неприемлемым как для производителей, так и для потребителей нефти».

В ближайшие дни насыщенной окажется и наша внутренняя повестка. Сегодня президент проведет расширенное заседание правительства по вопросу выработки мер экономического стимулирования. Завтра в Думе с ежегодным отчетом выступит премьер.