Ориентируемся на уровень 1390 пунктов по Индексу ММВБ в качестве первой цели для развития коррекционного отскока на нашем рынке. В случае прохождения указанной отметки наверх, представится возможность обсуждать дальнейшее движение в диапазон 1410-1440 пунктов. Но про более высокие отметки говорить пока что преждевременно. Каких-либо заметных драйверов, способных изменить настроение инвесторов в отношении российских активов, в настоящий момент мы не видим. Нефть продолжает оставаться в рамках даунтренда, а коррекционный «отскок» по ней может исчерпаться в диапазоне $102-103 за баррель Brent.
Помимо дешевизны отечественного рынка акций есть только две причины, которые, на наш взгляд, могут побудить инвесторов по-новому взглянуть на перспективы нашего рынка - это качественное улучшение корпоративного управления в компаниях и повышение дивидендных выплат. Обозначившийся поворот менеджмента Роснефти лицом к миноритарным акционерам ТНК-BP Холдинг можно считать работой в первом направлении. В то же время, настоятельные рекомендации Росимущества к госкомпаниям, чтобы их «дочки» также придерживались правила отправления 25% от чистой прибыли на дивиденды, является работой по второму направлению.
Но и первое и второе события так и останутся лишь попытками вернуть интерес инвесторов, если в ближайшее время не будет подтверждения данных инициатив конкретными фактами . Подтверждением должны быть рекомендации щедрых дивидендов как по бумагам ТНК-BP Холдинг, так и «дочек» госкомпаний. Особенно интересно будет услышать рекомендации по дивидендам дочерних компаний Холдинга МРСК. Особенно в МРСК Северного Кавказа. Если распредкомпания, действительно, направит на выплаты акционерам 25% от чистой прибыли по РСБУ, то дивидендная доходность акций составит 20% (!).
