Вот и свершился коррекционный отскок российского фондового рынка. Сегодня в первой половине дня рост может продолжиться, но уже к обеду большинство инвесторов начнут закрывать длинные позиции под праздники. 29-30 апреля активность торгов начнет снижаться.
Причем, не исключено, что после праздников мы увидим очень резкие движения по котировкам акций: рост волатильности последних дней, «загнанный» в определенные рамки индекса может говорить о готовности рынка уйти в качественно новый диапазон торгов.
Рост объемов торгов, наблюдающийся в последние несколько дней, также может свидетельствовать об усилении спекулятивной активности.
Ключевым моментом сейчас становятся отсечки по дивидендам. 30 апреля мы ждем закрытие реестра по ГМК НорНикель, дивиденды 400,83 руб., что является беспрецедентными выплатами за историю компании и, в целом, может считаться фундаментальным негативом. Теоретически, эмитент, резко увеличивающий дивидендные выплаты, не просто снижает капитальные расходы и возможности собственного развития, но и не видит возможности (или необходимости) накапливать резервы под дальнейшее увеличение внутренней стоимости. Таким образом, можно предположить, что или НорНикель не видит роста рынка металлов и единственно правильным способом развития считает раздачу денег акционерам, или новый менеджмент компании рассчитывает только краткосрочные горизонты существования. Так что дивиденды снова привлекут спекулятивную активность игроков, но на долгосрочной перспективе ухудшат оценку ГМК.
А вот Сургутнефтегаз переходит на качественно иной уровень развития в положительном ключе: 30 апреля будет опубликована отчетность по МСФО впервые за 10 лет. Надо понимать, что даже если инвесторы не увидят в отчетности каких-либо сюрпризов (о чем и говорил гендиректор компании В.Богданов), они смогут удостовериться в стабильной деятельности эмитента, а также в его готовности к большей прозрачности. И, главное, наконец, построить четкую модель оценки справедливой стоимости акций Сургутнефтегаза. Это может привлечь к бумагам внимание иностранных инвесторов, привыкших работать именно с международной отчетностью.
06 мая - закрытие реестра Роснефти, 13 мая - Газпрома и ЛУКОЙЛа.
По другим эмитентам сейчас мы, повторимся, ждем с утра еще одной попытки роста, на котором следует закрывать позиции уже во второй половине дня. Сегодня внимание инвесторов будет приковано к ВВП США: выход данных может стать поводом для внутридневного снижения.
