так, на рынке все та же ситуация, стояние в районе 1.30. В пятницу долгожданные данные по ВВП США вышли слабее прогноза. Вместо ожидаемых 3.0% рост составил только 2.5%. Естественно, более слабый, чем ожидалось, рост, играет против того, чтобы смягчать монетарную политику ФРС раньше времени и это играет против доллара. Надо отметить, что 2.5% годовых эквивалентно 0.62% кв/кв, и это совсем немало. Такая оценка роста (это только первая оценка) намного выше, чем можно было предполагать еще два месяца назад, когда рынки боялись последствия "фискального обрыва" в США. Впрочем, негатив слегка подсластили вышедшие позже данные по индексу Мичиганского Университета США за апрель по финальной оценке. Вместо ожидаемых 73.5 индекс вышел на уровне 76.4.
Надо отметить, что есть еще один фактор, препятствующий росту доллара. В последнее время, в связи с сократившейся потребностью Казначейства США в привлечении госдолга для финансирования дефицита, США перешло к погашению короткого долга. Так, в этот вторник 4-недельных биллей размещалось только на 40 млрд. долл. против 45 млрд. долл. в последние недели (см. http://treasurydirect.gov/RT/RTGateway?page=institHome ). На этой неделе 3-мес. и 6-мес. биллей размещалось на 32 и 28 млрд. соответственно (против 35 и 30 последних недель).
А на следующей неделе их размещается только на 29 и 24 млрд. соответственно. Тот факт, что Казначейство США забирает с рынка меньше, чем раньше, а короткий долг вообще погашает, безусловно, давит теперь на доллар. Вообще апрель в США традиционно месяц самых больших налоговых поступлений в году, поэтому в апреле традиционно Казначейству нужно меньше погашать и в среднем за последние 12 лет доллар заметно чаще падал в апреле, чем рос.
А тут еще сыграла роль тенденция на сокращение дефицита. Но мы по-прежнему считаем, что раз США не нужно привлекать долг, то незачем и "печатать" доллары в таком количестве, в каком это делают сейчас США. А значит, темпы QE3 нужно сократить. Тем более, что текущие данные по экономике США выходят очень неплохие. Так, в четверг еженедельные заявки по безработице вышли на уровне 339 тыс., это второе лучшее значение посткризисного периода, лучше было только в одну из недель марта, на уровне 333 тыс. Так что 2-ой квартал в США будет тоже неплохим. В конце концов, на фоне проваливающейся все глубже в рецессию Еврозоны, доллар может расти и при работающем на полную мощность печатном станке ФРС, все равно же ликвидность уходит в фондовый рынок США, а не на валютный рынок.
Только сегодня было сообщение, что Испания понизила прогноз экономического роста на 2013 год с -0.5% до -1.3%. Прогноз дефицита увеличен с -4.5% до -6.3%. Планируется к 2016 году сократить дефицит до 2.7%, при этом предполагается, что темпы роста начнут расти, и уже в 2014 году рост составит +0.5%. Как будут расти темпы роста при сокращении дефицита, не совсем понятно. Мы полагаем, что идущий из Европы негатив по экономической статистике должен рано или поздно подкосить евро.
