По итогам недели Индекс РТС оказался среди лидеров, поднявшись на 4%, несмотря на снижение на 0,41% в пятницу до 1 382 пункта. В пятницу в основном наблюдалась фиксация прибыли после заметного технического отскока в предыдущие два дня. Индекс РТС совсем немного отстал от европейских индексов, ставших лидерами по итогам недели. Индекс ММВБ не впечатлил, поднявшись всего на 2,7% на фоне укрепления рубля в четверг более чем на 1% (и на 30 копеек по итогам недели). Рост российских акций был в основном обусловлен динамикой цен на нефть, которые были весьма волатильными: в течение недели цена барреля Брент изменилась с $100 до $103,41.
Рынок под влиянием кредитно-денежной политики. Индексы CAC40 и DAX показали лучший рост по итогам недели (свыше 4,8% и 4,6% соответственно). Индекс S&P500 поднялся на 1,25%. Индекс Shanghai Composite упал на 3%, став аутсайдером по итогам недели. Рост в Европе и США был обусловлен ожиданиями снижения процентных ставок ЕЦБ на заседании в четверг, 2 мая, и этот фактор уже в значительной мере учтен в котировках.
Бумаги с высокой "бетой" будут под давлением. По итогам минувшей недели на российском рынке акций лучший результат продемонстрировал Яндекс, котировки которого выросли на 24,3% после сообщения об обратном выкупе акций. Второе место среди лидеров по итогам недели разделили ранее сильно перепроданные Петропавловск (13%) и Мечел (13%) - оба эмитента также отличаются высоким бета-коэффициентом. Фундаментальных сдвигов в восприятии российского рынка пока нет. Об этом наглядно свидетельствует то, какие из акций по итогам недели продемонстрировали самый значительный рост котировок - в основном подъем был обусловлен конкретными корпоративными факторами и позитивной переоценкой перепроданных производителей промышленного сырья с высоким бета-коэффициентом.
Это подтверждает наше предположение, что, пока продолжается бурный рост котировок государственных корпораций с низким бета-коэффициентом, ожидать изменения основных тенденций не приходится. Худшую динамику продемонстрировали Глобалтранс, ОК РУСАЛ и Транснефть, подешевевшие соответственно на 3,0%, 2,6% и 2,2%. По итогам пятничной сессии сильнее всего, более чем на 6,0%, просел Мечел. По данным СМИ, ВТБ разместил акции на сумму $3,3 млрд. с дисконтом в 10% к текущей цене, получив достаточный спрос от суверенных фондов из Норвегии и Азербайджана. Подробнее об этом в отдельной новости.
Ключевые события и прогноз на неделю. В понедельник с утра наблюдается умеренно негативный настрой - глобальные рынки акций ушли в небольшой минус. На китайском фондовом рынке торгов не будет с 29 апреля по 1 мая в связи с государственным праздником. Брент подешевела на 0,7% до $102,66 за баррель. Курс евро изменился мало и остался вблизи отметки $1,30. На текущей неделе в центре внимания будет заседание руководства ФРС США во вторник и среду. Широко распространено мнение, что Комитет по операциям на открытых рынках, вероятно, проголосует за продолжение политики выкупа гособлигаций в беспрецедентных масштабах. В четверг состоится заседание руководства Европейского ЦБ, а в пятницу будут опубликованы апрельские данные по уровню безработицы в США.
Есть вероятность, что на текущей неделе ЕЦБ снизит процентные ставки, чтобы простимулировать восстановление экономики и обеспечить темпы роста в соответствии с собственными прогнозами. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, уровень занятости в апреле, вероятно, вырос, так как работодатели учитывали не только сокращение правительственного бюджета, но и более долгосрочные факторы. Среди крупнейших эмитентов, которые на текущей неделе должны представить свою отчетность, отметим Facebook, General Motors, Deutsche Bank, BP и Softbank.
