По итогам минувшей недели единая европейская валюта в соответствии с нашими ожиданиями зафиксировала проигрыш по отношению к доллару. Даже общая слабость доллара против основных валют не помешала валютной паре EUR/USD торговаться в нисходящем ключе - макроэкономические реалии для евро остаются удручающими, и игроки все больше делают ставки на потенциальное понижение ключевой процентной ставки ЕЦБ.
Прошлая неделя ознаменовалась целой чередой неблагоприятных данных по Соединенным Штатам. Напомним, продажи домов на вторичном рынке по итогам марта сократились на 0,6% до 4,92 млн, тогда как аналитики в среднем ожидали увеличения до 5 млн, при этом продажи нового жилья за тот же месяц чуть подросли, составив 0,417 млн, но все же оказались слабее прогнозов. Далее, заказы на товары длительного пользования в марте упали на 5,7% хотя ожидалось гораздо менее значительное снижение. Наконец, американский ВВП по предварительной оценке в первом квартале вырос на 2,5% - существенно слабее среднерыночных прогнозов. Незначительным проблеском в общем тягостном информационном фоне стали недельные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, однако это не изменило общей картины - экономика США восстанавливается не так стабильно, как хотелось бы, и о свертывании QE пока можно забыть.
В Старом Свете дела обстоят не лучше - на прошедшей неделе забеспокоиться заставили данные из Германии, в которой индексы делового оптимизма, текущих условий и ожиданий Ifo, а также предварительные индексы деловой активности в апреле снизились по сравнению с мартом и не дотянули до среднерыночных прогнозов. Если «депрессовать» начала и ключевая экономика еврозоны, то у ЕЦБ становится больше мотивации для монетарного смягчения. В четверг, 2 мая, состоится очередное заседание Европейского центрального банка, итоги которого могут помочь паре более уверенно вырваться из сложившегося бокового тренда. По нашим наблюдениям, ожидания понижения процентной ставки за последние 2 недели существенно усилились - больше половины аналитиков ожидает даунгрейда ставки на 0,25% до 0,5%. В пользу таких ожиданий сыграли комментарии ряда представителей ЕЦБ, в частности, 19 апреля глава центробанка Марио Драги заявил, что не заметил никакого улучшения макроэкономической статистики. С учетом его ранее высказанного обещания «очень тщательно следить» за макроэкономическими данными и быть «наготове к действию», а также намеков со стороны членов исполкома ЕЦБ Асмуссена, Констанцио и других, мы тоже склоняемся к мнению о высокой вероятности понижения ставки 2 мая.
На наш взгляд, в первой половине недели на ожиданиях решения ЕЦБ евро может умеренно просесть против доллара, при этом поддержкой могут выступить уровни 1,296-1,298, у которых прослеживается присутствие центральных банков азиатского региона. После опубликования итогов заседания ЕЦБ, как нам представляется, валютная пара EUR/USD может направиться на север, причем независимо от фактического итога заседания - спекулятивному росту евро могут поспособствовать ожидания восстановления экономики при сценарии с понижением ставки, или нежелание ЕЦБ «удешевлять деньги» при противоположном сценарии.
При достаточной активизации "быков" пара EUR/USD на итогах заседания ЕЦБ может подняться до отметки 1,32. Вместе с тем, не следует забывать о присутствии ряда дополнительных факторов, которые также способны ощутимо повлиять на динамику евро и доллара - 1 мая завершится заседание ФРС, а в пятницу в США публикуется важнейший пакет данных по рынку труда. После мартовского разочарования игроки обязательно обратят внимание на апрельскую ситуацию с занятостью.
