К концу недели на нашем рынке возможны более существенные движения

Во вторник фондовые индексы США завершились торги на новых исторических максимумах. За несколько дней до экспирации коротких майских опционов индекс S&P-500 сумел пойти выше верхней границу своего среднесрочного растущего тренда, достигнув отметки 1650 п. Кому-то это напоминает классическое «бычье» безумие, а кто-то целенаправленно продолжает делать ставку на рост рынка, имея над головой защитный зонтик ФРС, который продолжает наводнять рынки ликвидностью по программе QE-3, даже с учетом неплохой ситуации в американской экономике. Показательно, что когда фондовые индексы каждую неделю выходят на новые ценовые максимумы, для сохранения их движения абсолютно не важен новостной фон: вчера не входило никакой макростатистики и отчетов. 

Кстати, японский индекс Nikkei вырос с начала года на фантастические 44%. Глобальные инвесторы не обходят стороной и традиционные нефтяные страны: Дубай +39% и АОЭ +32%. На этом фоне российский рынок акций остается в группе аутсайдеров – индекс ММВБ находится на 4,7% ниже уровня закрытия прошлого года (1405 п.). Индекс Шанхайской биржи несет аналогичные потери на -2,5%; бразильский индекс Bovespa минусует с начала года на 10,3%.

В среду мы ждем нейтрально-позитивного открытия торгов на наших биржах. Даже с учетом дивидендных отсечек, российский рынок акций в своей динамике вчера показал отставание от западных бирж. Видимо текущие значения наших фондовых индексов в целом устраивают местных участников рынка. В последние 2 дня индекс ММВБ остается запертым в узком диапазоне 1422-1400 п. С учетом того, что за последние сутки цены на нефть и основные промышленные металлы показывают нейтральную динамику (Brent $102,6/барр), мы не ждем каких-либо сильных движений на нашем рынке акций. Возможно, ближе к концу этой недели мы увидим какое-то движение на нашем рынке акций. Сегодня российский ЦБ соберется для принятия решения по монетарной политике. Было бы логичным ожидать в середине мае снижения ключевых ставок, для поддержки темпов роста экономики РФ. Однако апрельские данные говорят о небольшом ускорении инфляции (7,2% г/г), поэтому вероятность изменения ставок сегодня мы считаем не высокой. 16 мая должно пройти заседание Правительства с обсуждением мер поддержки экономики от которого можно ждать приятных сюрпризов.