На рынке по-прежнему доминируют короткие спекулятивные стратегии

Второй день отскока на российском рынке акций сопровождался пониженной активностью участников. Торговый оборот по индексу ММВБ вчера оказался ниже среднего дневного значения за последний месяц (25,95 млрд. руб.), что обычно характерно для начала торговой недели. На таком фоне утренний рост оказался довольно вялым. Индекс ММВБ по инерции достиг технической цели в районе уровня 50%-ой коррекции от минимума 17 мая, но на большее у быков не хватило сил.

Тем не менее, программа-минимум выполнена: индекс запрыгнул за уровень 1400 п., где в настоящее время сошлись обе балансовых цены - месячная (ОВР-20=1400,88 п.) и квартальная (ОВР-60=1400,63 п.), что делает убыточной игру от продажи на этих временных горизонтах. Однако заметной перемены настроений у консервативных инвесторов пока не произошло. Интерес покупателей носит выборочный характер и концентрируется преимущественно вокруг текущих дивидендных историй.

На рынке по-прежнему доминируют короткие спекулятивные стратегии. Индикатор чистого объема недельных торговых позиций (OBV-5 на рис.1) находится в зоне отрицательных значений, что указывает на сохраняющийся дисбаланс в пользу short`ов, а, значит, потенциал возможного роста за счет закрытия коротких позиций по индексу ММВБ еще не исчерпан. В какой мере он будет реализован практически - сейчас во многом зависит от внешних обстоятельств.

Основным источником рисков для инвесторов по-прежнему выступает американский рынок акций. С середины ноября индекс широкого рынка SP500 вырос почти на 18% без значительных коррекций. В настоящее время отклонение индекса от полугодового регрессионного тренда уже превысило двойное стандартное отклонение, что резко повышает вероятность сдувания пузыря и развития нисходящей коррекции. Ближайшие уровни поддержки расположены на 1654 п. (ОВР-5) и 1617 п. (ОВР-20). В пределе индекс SP500 может опуститься к уровню долгосрочной поддержки на МА200 (~1480 п.).

Поддержку российскому рынку сейчас оказывает укрепляющийся рубль и растущие нефтяные цены. Нефтяной фьючерс марки brent торгуется вблизи верхней границы 3-месячного down-тренда (~$105.3), при пробое которого цена может повыситься в ближайшие дни до ~$108.

Наиболее вероятным сценарием на ближайшую перспективу нам представляется консолидация индекса ММВБ в окрестности уровней ОВР-20 и 60. Поддержку индексу снизу оказывает недельная балансовая цена ОВР-5 (1391,36 п.). Ближайшее сопротивление находится на уровне среднесрочной скользящей средней МА60 (1425 п.), а ключевое сопротивление - на уровне МА200 (1454 п.).

Вторая половина недели может принести на рынки новые информационные поводы. Ждем выступления г-на Бернанке перед объединенным комитетом по экономике конгресса США (22 мая) по вопросу о денежно-кредитной политике ФРС. Тогда же намечен саммит глав Евросоюза и станут известны итоги заседания Банка Японии.