Есть смысл, как ни странно, обратить внимание на дивидендные истории

День сегодня, похоже, действительно добрый для российского рынка. ММВБ удалось за день прибавить примерно полпроцента, на столько же вырос РТС. Цены на нефть Brent удержались около отметки 102 доллара за баррель, поддержав тем самым рынок, что, впрочем, не помешало бивалютной корзине еще немного вырасти по отношению к рублю. Внешний фон спокойный, все ждут конца недели, когда на свежих данных можно будет сделать те или иные выводы относительно судьбы QE3.

В плюсе сегодня «отторговалась» Азия, в зеленой зоне стоит Европа. Причем даже распроданная на беспорядках Турция сегодня смогла немного отскочить. Кстати, любопытное наблюдение по поводу Турции: несмотря на резкую коррекцию в акциях, суверенные облигации этой страны не показали ничего выдающегося. Да, они просели в цене, а их доходность выросла, но эти движения уложились в обычную для этих бумаг волатильность. Это, кстати, полезное наблюдение и для России: несмотря на опасения инвесторов относительно инвестиционного климата, внутренние риски как экономические, так и политические, отток капитала и т.п. облигации как инструмент даже в таких странах рассматривается как относительно безопасный способ инвестирования.

Кстати, тот факт, что инвесторы остаются хотя бы в облигациях, не сокращая позиции в них аналогично акциям может говорить о том, что дорога назад в акции не закрыта, и в случае позитивных изменений деньги потекут и туда.

Возвращаясь к акциям и к нашим идеям в частности… Мне кажется, что сейчас есть смысл обратить внимание на дивидендные истории. Как это не выглядело странным сразу после окончания сезона отсечек. Дело в том, что многие дивидендные бумаги были очень сильно распроданы сразу после прохождения отсечек. Такое ощущение, что значительная часть инвесторов сидела в них ровно до того момента, как получала право на дивиденды, а затем в срочном порядке избавлялась от них, причем по любой цене. В результате просадка по многим российским дивидендым бумагам оказалась намного больше, чем размеры дивидендов… А так как в ближайшее время новых отсечек и маний продаж после не предвидится, они, скорее всего, будут понемногу ликвидировать отставание от рынка.

Второй момент – это американские фонды недвижимости. Если в S&P то снижение, которое было полноценной коррекцией назвать сложно, то в фондах недвижимости она была, причем полноценная, порядка 9% от максимумов если смотреть по Dow Jones REIT Index. Поводов было два: опережающий рост этого сегмента рынка за последние годы и муссируемые слухи о сворачивании QE3. Есть одно «НО» сворачивание QE3 будет происходить только в случае оздоровления ситуации с банками и их способностью поддерживать низкие ставки и создавать ликвидность через кредитную экспансию. И это для рынка недвижимости на самом деле будет хорошим сигналом. В общем, после стабилизации этого сегмента, будет отличный момент для входа. Но краткосрочно лучше все-таки пока воздержаться от покупок… Все-таки далеко не все на рынке считают, что сворачивание QE на самом деле добрый знак.